*ST興化打響保殼戰(zhàn) 裝入31億煤化工資產(chǎn)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 畢華章 王朋    

每經(jīng)記者 畢華章 王朋

一季度虧損2690萬(wàn)元，上半年預(yù)虧近6000萬(wàn)元。加之2014年和2015年連續(xù)兩年虧損，*ST興化（002109。SZ）已經(jīng)站在了暫停上市的邊緣。

幾經(jīng)波折，*ST興化終于在7月11日發(fā)布了修改后的定增預(yù)案。公司擬通過(guò)置換和發(fā)行股份的方式，將陜西延長(zhǎng)石油（集團(tuán)）有限責(zé)任公司和陜西鼓風(fēng)機(jī)（集團(tuán)）有限公司持有的陜西延長(zhǎng)石油興化化工有限公司（以下簡(jiǎn)稱興化化工）置換為自己的全資子公司。同時(shí)，*ST興化將自己主營(yíng)業(yè)務(wù)硝酸銨剝離出去，轉(zhuǎn)型成為一家煤化工企業(yè)。

不過(guò)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，置換進(jìn)來(lái)的“救命公司”，在過(guò)去幾年間業(yè)績(jī)并不理想，能否起到起死回生的功效，仍然有待觀察。

剝離主業(yè)轉(zhuǎn)型煤化工

在發(fā)布的預(yù)案中，*ST興化擬通過(guò)資產(chǎn)置換和發(fā)行股份的方式購(gòu)買(mǎi)延長(zhǎng)集團(tuán)、陜鼓集團(tuán)持有的興化化工100%股權(quán)。

其中，資產(chǎn)置換內(nèi)容包括*ST興化以公司擁有的全部資產(chǎn)和負(fù)債，與延長(zhǎng)集團(tuán)所持有的興化化工99.063%股權(quán)價(jià)值中的等值部分進(jìn)行置換。發(fā)行股份的內(nèi)容包括以每股5.96元的價(jià)格向延長(zhǎng)集團(tuán)和陜鼓集團(tuán)發(fā)行股份，用以支付延長(zhǎng)集團(tuán)資產(chǎn)置換的差額部分，以及購(gòu)買(mǎi)陜鼓集團(tuán)所持興化化工0.937%股權(quán)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，此次重組置出的資產(chǎn)，以2015年12月31日為評(píng)估基準(zhǔn)日，評(píng)估價(jià)值為10.87億元。經(jīng)交易雙方協(xié)商確定，交易作價(jià)為10.87億元。這筆置出資產(chǎn)由*ST興化的大股東興化集團(tuán)承接。而置入資產(chǎn)興化化工的評(píng)估價(jià)值為31.34億元，交易作價(jià)31.34億元。

根據(jù)重組預(yù)案，除了等值部分進(jìn)行置換外，*ST興化將發(fā)行3.44億股，作價(jià)20.48億元向延長(zhǎng)集團(tuán)和陜鼓集團(tuán)進(jìn)行支付。重組完成后，*ST興化將由硝酸銨主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)槊夯ぎa(chǎn)品主營(yíng)業(yè)務(wù)。

此次交易的主要重組方延長(zhǎng)集團(tuán)，在本次交易前為*ST興化控股股東興化集團(tuán)的母公司。交易完成后，延長(zhǎng)集團(tuán)將直接持有公司48.24%股權(quán)，通過(guò)興化集團(tuán)間接持有21.13%股權(quán)，合計(jì)持有上市公司69.37%的股權(quán)，成為公司新的控股股東。陜鼓集團(tuán)也將由此成為*ST興化的參股股東，持有公司0.7%的股份。

興化化工連續(xù)三年虧損

根據(jù)延長(zhǎng)集團(tuán)的業(yè)績(jī)承諾，興化化工在2016年至2018年的凈利潤(rùn)分別將實(shí)現(xiàn)0.8億元、1.08億元和1.08億元。實(shí)際業(yè)績(jī)未達(dá)標(biāo)的差額部分將由延長(zhǎng)集團(tuán)自主選擇通過(guò)股份或者現(xiàn)金方式進(jìn)行補(bǔ)償。

不過(guò)記者梳理后發(fā)現(xiàn)，這家作價(jià)31億元的標(biāo)的資產(chǎn)，在過(guò)去3年間的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)卻并不理想。2013年至2015年間，該公司凈利潤(rùn)分別為虧損3.3億元、4.3億元和0.15億元，今年1月至5月，該公司虧損807萬(wàn)元。持續(xù)的虧損，讓此番重組能否產(chǎn)生預(yù)期效益充滿變數(shù)。

對(duì)此，*ST興化董秘席永生在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)解釋，興化化工前期虧損有幾方面的原因。“興化化工剛投產(chǎn)，裝置處于試車階段，包括設(shè)備的運(yùn)行質(zhì)量、工藝流程和指標(biāo)的優(yōu)化等，會(huì)經(jīng)常停車，所以成本相對(duì)高一些。”他稱，市場(chǎng)狀況供大于求，由此導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格下滑較大。同時(shí)，興化化工項(xiàng)目總投資近40億元，基本都是貸款，每年的利息就接近兩億元，財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)比較大。

為確保興化化工注入上市公司后能扭虧為盈，席永生表示，為注入上市公司，延長(zhǎng)集團(tuán)采取了一系列措施。譬如，財(cái)務(wù)方面，在延長(zhǎng)集團(tuán)向標(biāo)的公司注資29億元之后，標(biāo)的公司僅利息支出便由2.3億元降至5000多萬(wàn)，如此就增加了約1.7億元的利潤(rùn)。

此外，他告訴記者，在興化化工擬注入的時(shí)候，公司純堿、氯化銨兩塊產(chǎn)品市場(chǎng)供應(yīng)量過(guò)剩，特別是受青海堿業(yè)低價(jià)格的沖擊，虧損嚴(yán)重，延長(zhǎng)集團(tuán)已于2015年年底對(duì)其進(jìn)行了剝離。

“另外經(jīng)過(guò)一系列的改進(jìn)，去年該公司的經(jīng)營(yíng)成本大幅降低。”席永生強(qiáng)調(diào)，興化化工剩下的甲醇、甲胺等產(chǎn)品目前基本處于平衡狀態(tài)，可以達(dá)到滿產(chǎn)滿銷。

“事實(shí)上，興化化工在5月和6月已分別盈利1500多萬(wàn)元和1800多萬(wàn)元，7月也不會(huì)低于1800萬(wàn)元。我們的盈利能力要比預(yù)計(jì)的高很多。”席永生最后說(shuō)道。