李樂文：險資配置結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來不同管理模式

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 涂穎浩    

◎每經(jīng)記者 涂穎浩

　　截至今年5月，保險資金運用余額已突破12萬億元大關(guān)。在規(guī)模提升的同時，險資配置的結(jié)構(gòu)也悄然變化：傳統(tǒng)的固定收益類資產(chǎn)銀行存款、債券占比趨勢性下降，資本市場波動下股票投資股票和證券投資基金投資動能減弱。此消彼長的是，包括海外投資在內(nèi)的另類投資不斷創(chuàng)下新高。

　　為進一步規(guī)范保險資金運用行為，推動保險機構(gòu)提升內(nèi)部控制建設能力和水平，有效防范保險資金運用風險，2015年12月，保監(jiān)會發(fā)布了《保險資金運用內(nèi)部控制指引》，包括保險公司舉牌上市公司，應按照要求進行披露。

　　創(chuàng)新投資產(chǎn)品要繼續(xù)，風險管理方式可能也要改變。今年6月份，保監(jiān)會貫徹“放開前端、管住后端”監(jiān)管原則，也頒布了《關(guān)于加強組合類保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品業(yè)務監(jiān)管的通知》，對于相關(guān)內(nèi)容做了規(guī)范。

　　在每日經(jīng)濟新聞主辦的“2016中國保險業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展論壇”上，畢馬威中國保險業(yè)主管合伙人李樂文表示，隨著保險業(yè)的發(fā)展，險資規(guī)模近十年來保持了十倍增長。在保監(jiān)會“放開前端”的政策指引下，險資投資渠道不斷拓寬。近年來，保險機構(gòu)積極探尋投資的多元化以及地域方面的國際化，原來傳統(tǒng)的投資領域占比下降，險資配置結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來不同的管理模式。

　　李樂文表示，首先，創(chuàng)新需要更多的專業(yè)領域人才。傳統(tǒng)保險資金的投資是比較簡單的，比較容易看得懂的，現(xiàn)在需要有不同領域的專家去做，風險是存在的。

　　其次，資產(chǎn)創(chuàng)新帶來了產(chǎn)品的創(chuàng)新。產(chǎn)品的創(chuàng)新和投資手段的創(chuàng)新，不僅是幫保險公司盈利，如姚會長（中國保險學會會長姚慶海）談到保險資金可以進行的“另類”投資，包括投資于中小科技類企業(yè)。

　　第三，不僅是前端的投資，風險管控之下資產(chǎn)與負債的聯(lián)系也更加緊密。以前資產(chǎn)和負債的匹配不是很重要，大部分壽險公司投資端與負債端的匹配問題非常大。隨著如今短期產(chǎn)品越來越多，對投資的多元化要求，以及資產(chǎn)和負債匹配的管理、包括流動性的管理變得越來越重要。

　　最后，是海外投資越來越多（理論上允許20%左右額度的投資），但是海外投資面臨的法律和政治風險不容忽視。我們自己參與的風險公司，在投資海外的一些公司過程中發(fā)現(xiàn)存在很多問題，這些問題中有一些是我們調(diào)研出來的，有一些是當在海外投資了以后才發(fā)現(xiàn)跟國內(nèi)是不一樣的。比如在國外要改動員工的合同和增加員工積極性難度是非常打的，同時，盈利模式和成本需要控制得更好，這是我們要留意的地方。