當(dāng)代東方并購標(biāo)的去年凈利42萬 3年1.16億業(yè)績承諾遭問詢

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 蓋源源    

每經(jīng)記者 蓋源源

截至昨日（5月24日），當(dāng)代東方（000673，SZ）投資的首部國產(chǎn)電影《北京遇上西雅圖之不二情書》已取得累計(jì)票房7.63億元。

在投拍電影獲得豐收的同時，當(dāng)代東方在收購院線上卻引來監(jiān)管層的關(guān)注。5月23日晚間，對于當(dāng)代東方此前發(fā)布的收購北京華彩天地科技發(fā)展股份有限公司（以下簡稱華彩天地）部分股權(quán)并增資事宜，公司收到深交所關(guān)注函。

值得注意的是，據(jù)華彩天地經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，2015年其營收6910.86萬元，凈利潤僅為42.2萬元，而交易標(biāo)的做出了3年累計(jì)凈利潤不低于1.16億的業(yè)績承諾，深交所關(guān)注函要求公司說明業(yè)績承諾的可實(shí)現(xiàn)性。

易觀國際分析師黃國峰對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，按照華彩天地目前影院情況，如沒有其他投資，上述業(yè)績承諾對其來講可能偏高。對此，記者昨日多次撥打當(dāng)代東方證券部電話，但始終無人接聽。

昨日晚間，當(dāng)代東方公告回應(yīng)稱，華彩天地2016年實(shí)際利潤數(shù)達(dá)到承諾凈利潤的60%，公司有權(quán)視為完成當(dāng)年業(yè)績承諾，不過按約業(yè)績承諾人仍應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的補(bǔ)償責(zé)任。

●謀求院線雙牌照

近日，當(dāng)代東方公告稱，公司以每股約6.383元的價(jià)格認(rèn)購華彩天地476.72萬股，股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款總計(jì)3042.93萬元；公司以現(xiàn)金認(rèn)購華彩天地1998萬股新發(fā)股份，增資價(jià)款1276.72萬元。公司于2016年2月與華彩天地簽訂《債轉(zhuǎn)股協(xié)議》，公司將享有的1500萬元債權(quán)按照5元/股的價(jià)格對華彩天地進(jìn)行增資，認(rèn)購華彩天地300萬股新發(fā)行股份。本次交易資金來源于公司自籌資金，交易完成后，當(dāng)代東方持有華彩天地2774.7萬股，占比51.126%，成為控股股東。

華彩天地主營業(yè)務(wù)為數(shù)字電影放映設(shè)備、器材的銷售及相關(guān)技術(shù)服務(wù)，以及院線發(fā)行、電影放映等服務(wù)。主營業(yè)務(wù)影院部分，華彩天地以投資及合資的方式，在全國二、三、四線城市發(fā)掘符合現(xiàn)代星級標(biāo)準(zhǔn)的多廳式數(shù)字影院，目前華彩天地?fù)碛?7家自有品牌影院，18家加盟影院。

此外，華彩天地還控股子公司弘歌院線公司。換句話說，若并購華彩天地完成，當(dāng)代東方將擁有“中廣院線”和“上海弘歌”兩張?jiān)壕€牌照，這為電影生態(tài)的構(gòu)建夯實(shí)基礎(chǔ)，也讓粉絲社交影城的籌建提上日程。

當(dāng)代東方自轉(zhuǎn)型影視文化產(chǎn)業(yè)后，在產(chǎn)業(yè)鏈加速布局。2015年公司實(shí)現(xiàn)扭虧轉(zhuǎn)盈，營收4.93億元，歸屬于股東凈利潤1.11億元。從收入貢獻(xiàn)來說，2015年其電視劇業(yè)務(wù)占比最大，達(dá)到71.09%。

●三年業(yè)績承諾偏高？

本次收購評估市場法結(jié)果和收益法結(jié)果差異較小，按收益法評估，華彩天地在評估基準(zhǔn)日2015年12月31日歸屬于母公司股東權(quán)益賬面值為8491.16萬元，評估后歸屬于母公司股東權(quán)益價(jià)值為2.01億元，增值率136.79%。

華彩天地承諾，2016年至2018年累計(jì)凈利潤為1.16億元，其中2016年的凈利潤不低于3000萬元，在當(dāng)代東方認(rèn)可的情況下，業(yè)績承諾人可以在單一年度存在合理的上下浮動，但三年累計(jì)凈利潤仍不得低于1.16億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，華彩天地成立于2009年9月，注冊資本3129萬元，2015年?duì)I業(yè)收入6910.86萬元，營業(yè)利潤4.18萬元，凈利潤42.2萬元。相比2014年，已實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，2014年其營業(yè)收入5229.77萬元，營業(yè)利潤-255萬元，凈利潤-343.8萬元。2015年凈利潤不到50萬元，華彩天地如何在2016年實(shí)現(xiàn)凈利潤不低于3000萬的業(yè)績承諾？

5月23日晚，深交所發(fā)出關(guān)注函，要求公司在25日前說明業(yè)績承諾的可實(shí)現(xiàn)性。24日晚間，當(dāng)代東方公告回應(yīng)稱，《業(yè)績承諾與盈利補(bǔ)償協(xié)議》同時約定，目標(biāo)公司該年度實(shí)現(xiàn)凈利潤數(shù)達(dá)到承諾凈利潤的60%，當(dāng)代東方有權(quán)視為業(yè)績承諾人完成了當(dāng)年的業(yè)績承諾目標(biāo)。但業(yè)績承諾人仍然應(yīng)按照《盈利預(yù)測補(bǔ)償協(xié)議》的約定承擔(dān)相應(yīng)的業(yè)績補(bǔ)償責(zé)任。

當(dāng)代東方還進(jìn)一步披露，華彩天地2016年1~3月未經(jīng)審計(jì)的營業(yè)收入為2316.94萬元，凈利潤262.9萬元，全年預(yù)計(jì)能完成1000萬元左右的凈利潤。同時，公司對華彩天地的1.27億元增資將用于并購新影院，預(yù)計(jì)至少可以產(chǎn)生1580萬元的凈利潤。綜上，公司認(rèn)為華彩天地實(shí)現(xiàn)2016~2018年的利潤承諾存在較大的可實(shí)現(xiàn)性。

對于目前影院票房收入，易觀國際分析師黃國峰表示，“按照分賬比例，扣除稅和電影專項(xiàng)基金后，一部電影收入的91.7%分給影院、院線、制片和發(fā)行，影院和院線分去其中的57%，57%中影院分走大部分，院線大概只有2%~5%?！?/p>

藝恩咨詢數(shù)據(jù)顯示，目前全國院線票房前10名壟斷了全國票房的66%，這意味著中下游的院線很難在市場中分得更多的蛋糕。而華彩天地控股的弘歌院線在2015年只獲得了386.24萬元的票房提成，因此華彩天地自有和加盟影院能否獲得高利潤，對業(yè)績承諾實(shí)現(xiàn)就顯得至關(guān)重要。不過從華彩天地2015年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，盡管影院票房收入不低，但是毛利率并不高。