土豪跨境炒股遇尷尬：紅利還沒到手，稅就扣了28%

每經(jīng)編輯 費(fèi)盛海    

每經(jīng)記者 費(fèi)勝海

在境外投資熱的今天，如果你在投資前沒了解清楚游戲規(guī)則，那損失可能難以想象！

近日，投資者在港股神州控股（00861）股吧中驚呼：“百分之二十的稅，在除權(quán)日前一天買入的悲劇了，我當(dāng)真黑……”，這立即引起了理財(cái)不二牛（微信號：buerniu5188）的好奇。

那么這位投資究竟受到了怎樣的“傷害”？

港版萬寶之爭引來跟風(fēng)者

要弄明白這件事兒，還要從有“港版萬寶之爭”之稱的廣電運(yùn)通舉牌神州控股聊起。

2015年，神州控股將IT服務(wù)及投資控股公司出售給A股上市公司深信泰豐（000034）后，總共收益近50億港元現(xiàn)金，并承諾將75%收益，也就是每股3.2港元用于股東特別派息。

一石激起千層浪，資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)（僅控股A股神州信息的市值就超過人民幣130億元）、股權(quán)極度分散的神州控股，股價(jià)長期徘徊在6港元左右，對應(yīng)當(dāng)時(shí)市值僅70多億港元。引來了不少資深投資者關(guān)注。也為不久后，首家國有上市公司通過滬港通來實(shí)現(xiàn)跨市場收購案例埋下伏筆。

截至3月18日，廣電運(yùn)通通過滬港通，在公司賬戶上持續(xù)買入神州控股的數(shù)量已經(jīng)達(dá)到9227萬股，占神州控股總股本的8.4%，順利成為第一大股東！不少資深的雙棲（港股、A股）投資者，甚至已將廣電運(yùn)通舉牌神州控股，稱之為港股版的“寶萬事件”。

在恒指走高、公司基本面良好、事件驅(qū)動(dòng)（舉牌刺激）、乃至技術(shù)走勢都非常美妙的時(shí)刻，終于，一些粗心沒有做足功課的投資者，在沒有了解清楚港股通交易規(guī)則的情況下跟風(fēng)買入。

高分紅卻是跌停痛

理財(cái)不二牛連線了一位港股上市公司董秘了解情況，該人士表示，對股東分紅一般僅替企業(yè)代扣10%的稅款，個(gè)人投資者是免稅的；對于滬港通的稅收問題并不全是他們直接代扣。

那么究竟滬港通是怎樣收稅的？理財(cái)不二牛以投資者身份再次連線了中國結(jié)算登記公司，被告知具體規(guī)則在財(cái)稅【2014】81號有顯示。具體為：

1、內(nèi)地個(gè)人投資者通過滬港通投資香港聯(lián)交所上市H股取得的股息紅利，H股公司應(yīng)向中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司（以下簡稱中國結(jié)算）提出申請，由中國結(jié)算向H股公司提供內(nèi)地個(gè)人投資者名冊，H股公司按照20%的稅率代扣個(gè)人所得稅。

2、內(nèi)地個(gè)人投資者通過滬港通投資香港聯(lián)交所上市的非H股取得的股息紅利，由中國結(jié)算按照20%的稅率代扣個(gè)人所得稅。

券商還表示，對于非H股公司被認(rèn)定為中國居民企業(yè)的，由于港股通的投資者持有的股票都是以香港中央結(jié)算（非居民企業(yè)）記錄在股東名冊，故該類非H股公司在派發(fā)股息紅利給香港中央結(jié)算時(shí)，需扣繳10%企業(yè)所得稅，中國結(jié)算拿到香港結(jié)算發(fā)放的股息紅利再派發(fā)給個(gè)人投資者時(shí)，個(gè)人投資者再繳納20%個(gè)人所得稅。也就是說，個(gè)人投資者最后能拿到手的紅利，是稅前股息紅利的72%。

如果按照10港元/股、持有10萬股計(jì)算，本金共計(jì)100萬港元，按神州控股每股3.2港元紅利計(jì)算，會產(chǎn)生32萬港元紅利，這部分紅利將繳納8.96萬港元的稅款，占總資金比例的8.96%，這距離1個(gè)跌停板的虧損幅度也不遠(yuǎn)了。而這一切原本是可以避免的。

據(jù)該股除權(quán)數(shù)據(jù)顯示，神州控股在除權(quán)前的收盤價(jià)為9.86港元，除權(quán)當(dāng)日的開盤價(jià)為6.71港元，并在次日大跌4.99%后一路走低，如果該股不能走出復(fù)權(quán)行情，高分紅后所繳納的稅款將實(shí)實(shí)在在造成賬面浮虧。

那么A股是否也有這種“陷阱”呢？我們先來看看內(nèi)地的稅率。按照去年執(zhí)行的差別化紅利稅征收政策，持股超過1年的，稅負(fù)減至5%；持股期介于1個(gè)月至1年的，稅負(fù)維持10%；持股在1個(gè)月以內(nèi)的，稅負(fù)提升至20%。

由此來看，20%的稅率并非僅針對港股，短線投資者在A股操作時(shí)或也會遇上同樣問題，只是A股目前鮮有給出巨額分紅的公司，才沒有暴露出類似風(fēng)險(xiǎn)。而港股這個(gè)被長期低估的市場，相對低股價(jià)的巨額分紅案例已屢見不鮮，投資者在通過港股通投資時(shí)，除了對股價(jià)趨勢判斷外，還應(yīng)特別注意個(gè)中細(xì)節(jié)。

除權(quán)因素是把雙刃劍

首先，分紅需分別從上市公司與非上市公司來分析。

非上市公司分紅：雖然同樣會減少公司賬面現(xiàn)金，但你的股權(quán)價(jià)值并不會被“強(qiáng)制除權(quán)”，從而引起賬面波動(dòng)。

上市公司分紅：對于上市公司來講，無論是送股還是現(xiàn)金分紅，均離不開股票的除權(quán)問題。當(dāng)股票扣稅除權(quán)后，如果投資者繼續(xù)看好該上市公司，則有望展開填權(quán)行情。反之，則將會展開貼權(quán)的走勢或者說將面對現(xiàn)金減少、資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)后的價(jià)值重估。

另外，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)來看，在股票收益的構(gòu)成因素中，股息收入以及資本增值收益對股票的整體影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如資本利得。再持續(xù)穩(wěn)定的高股息率，也抵擋不住差價(jià)對股票的整體沖擊。

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