牛妹雜談 | 淺駁秦朔朋友圈基金韭菜論：不想當(dāng)韭菜才要買基金

每經(jīng)編輯 宋雙    

前兩天看到秦朔朋友圈發(fā)了一篇文章，標(biāo)題十分吸引我，叫做《我不愛買基金，因?yàn)椴幌胱?ldquo;韭菜”》。“韭菜”一般指的都是股民，鮮有把基民叫做“韭菜”的。點(diǎn)開之前我做好了被正面顛覆的準(zhǔn)備，看完后感到并沒有。

文章開頭就說：

“跟大多數(shù)中國的散戶投資者一樣，我不愛買基金，甚至拒絕買基金。原因很簡單，那就是不想做‘韭菜’。”最后的結(jié)論是，“相信自己，還是相信別人，這是一個(gè)選擇。但在我看來，想要戰(zhàn)勝市場，只要一條出路，就是做自己的主人。不過，隨著A股市場越來越成熟，發(fā)展越來越健康，我個(gè)人不喜歡投資基金的想法或許會(huì)轉(zhuǎn)變。”

中間他所列舉的不愛買基金的理由，主要是大部分公募基金產(chǎn)品長期以來沒有體現(xiàn)出明顯的賺錢效應(yīng)保守投資者詬病、羊群效應(yīng)及股票基金最低倉位太高導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)太大、老鼠倉屢禁不止、公募基金人才流失嚴(yán)重等幾個(gè)問題。

當(dāng)然，有些觀點(diǎn)還是讓人感到很贊同的，比如

“希望大家明白一點(diǎn)，并不是因?yàn)槲覀儾粚I(yè)才去買基金。買基金同樣需要做研究，而所謂的專業(yè)性，還體現(xiàn)在‘不盲從’這一點(diǎn)上。”

文章的作者也是一位資深的財(cái)經(jīng)記者，相信其寫作的出發(fā)點(diǎn)是為了廣大投資者著想，希望大家認(rèn)真思考，多賺少虧，盡量選擇安全可靠的投資品種，不要當(dāng)“韭菜”。

但就這個(gè)命題和結(jié)論而言，我卻有著完全相反的看法。既然都是為了大家好，我也不妨談一談。那就是，我認(rèn)為公募基金是普通人理財(cái)?shù)淖罴压ぞ摺Ｈ绻幌氘?dāng)“韭菜”，那就大膽買基金吧。

為什么呢？看來要給大家重新介紹介紹公募基金。

公募基金

是指受政府主管部門監(jiān)管的、向非特定投資者公開發(fā)行受益憑證的證券投資基金，這些基金在法律的嚴(yán)格監(jiān)管下，有著信息披露、利潤分配、運(yùn)行限制等行業(yè)規(guī)范。

更通俗點(diǎn)就是，公募基金是受法律嚴(yán)格監(jiān)管的，并且是信披完整的、面向廣大人民群眾發(fā)行的一種投資理財(cái)產(chǎn)品。

這幾點(diǎn)相當(dāng)關(guān)鍵。這年頭，買啥先要圖個(gè)安心才能再說其他。如果產(chǎn)品本身就是由不靠譜的公司或個(gè)體發(fā)行的，缺少法律可依，宣傳時(shí)把盈利吹得天花亂墜，那么你還能指望TA規(guī)范運(yùn)作嗎？而公募基金公司大可以讓人放心，暫時(shí)還沒有草臺(tái)班子，股東主要是銀行、券商、上市公司構(gòu)成，都是跑得了和尚跑不了廟的類型。

公募之所以叫做公募而不是私募，也就是說大家都可以買。不管你窮還是你富，你都買得起。而私募基金、券商資管、信托產(chǎn)品等等這些門檻都不低，沒個(gè)50萬、100萬你根本夠不著，就連銀行理財(cái)產(chǎn)品最低也要5萬，但公募基金卻是一個(gè)沒有門檻的產(chǎn)品，你只買10塊錢都可以。而且公募基金的管理運(yùn)作受《基金法》等一系列法律法規(guī)監(jiān)督，再加上證監(jiān)會(huì)、中國基金業(yè)協(xié)會(huì)雙管齊下，一有事就會(huì)發(fā)公告，還要定期公布季報(bào)年報(bào)，賺多少虧多少一目了然，操作買賣也可以看個(gè)大概，而其他的你連大概都看不上。

因此公募基金盡管門檻低，但是要求高，說是目前投資理財(cái)產(chǎn)品當(dāng)中監(jiān)管力度最大、最透明的一種，絕不為過。

反倒是有些為高凈值人群打造的產(chǎn)品，神神秘秘的，背后究竟投的啥，我們也不是很清楚，因?yàn)門A不會(huì)發(fā)公告。如果你很有錢要買門檻高的，合同一定要看仔細(xì)才行。前段時(shí)間不就出了個(gè)大新聞嗎，有私募提管理費(fèi)吃相太難看，雖然他的合同上確實(shí)是這樣擬定的，他沒有違規(guī)，但是事情傳出來惡心了千萬人，還驚動(dòng)了中國基金業(yè)協(xié)會(huì)。而不合理收取管理費(fèi)這種陷阱在公募不可能發(fā)生，我查了一下，不算其他費(fèi)用，現(xiàn)在公募基金中管理費(fèi)最高的也就2.5%，按年提取。

再來看看公募基金的品種。公募基金主要分為五大類，即股票基金、混合基金、貨幣基金、債券基金、QDII基金，并且主動(dòng)型和被動(dòng)型兼?zhèn)??？梢?，公募基金的資產(chǎn)配置是很多樣化的，并不是只炒股而已，不能以偏概全。作為專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者，公募基金產(chǎn)品的豐富性在各類理財(cái)產(chǎn)品中也是領(lǐng)先的，不論股票債券還是境內(nèi)境外，都基本已經(jīng)有產(chǎn)品涵蓋了。不同標(biāo)的的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)然有高有低，顯然你有很多不當(dāng)“韭菜”的選擇。如果說買基金就是當(dāng)“韭菜”，那我覺得這是對(duì)買跑路P2P產(chǎn)品的廣大“咸菜”的不尊重。

因此，要判斷公募基金好還是不好，該不該買，起碼應(yīng)該對(duì)公募基金的特點(diǎn)有一個(gè)完整的介紹。至于那篇文章中提到的目前公募基金的一些問題，我們也不妨也來研究研究。

首先，公募基金到底賺不賺錢？是不是飽受投資者詬?。?/strong>

去年我曾寫過一篇文章，即《中國基民生存狀態(tài)報(bào)告：超六成盈利中國大叔是主力》。文章基于《基金投資者情況調(diào)查分析報(bào)告（2014年度）》寫成，該報(bào)告是由中國基金業(yè)協(xié)會(huì)設(shè)計(jì)的一份67個(gè)問題的調(diào)查問卷，再組織82家基金公司、13家獨(dú)立銷售機(jī)構(gòu)歷時(shí)數(shù)月調(diào)查收集，最終在56890份大樣本上統(tǒng)計(jì)分析而成的，應(yīng)該很具代表性。報(bào)告顯示，相對(duì)于股民所謂的“十人炒股一賺二平七虧”，基民“存活率”則高得多，老基民比比皆是。投資時(shí)間在5年以上的基民占比最高，達(dá)到42%；投資年限在2至5年的占比為17%；“基齡”在半年以內(nèi)的為12%。

支撐投資者長期購買基金的動(dòng)力是什么呢？當(dāng)然是收益率了。就2014年來看，61%的基金投資者盈利，其中有11%的人賺到30%以上，27%的人收益在10%至30%之間；僅有6%的人虧損超過30%，虧損小于30%的人也只占10%?？梢?，飽受詬病這個(gè)結(jié)論下得有些隨意了。

其次，羊群效應(yīng)。我是贊同不論做什么投資都要先研究的，不能盲從。理財(cái)并不是一件簡單的事情，不比你領(lǐng)薪水的難度低，天上不可能掉餡餅只會(huì)掉陷阱，不要認(rèn)為理財(cái)就是不勞而獲。做股票講究大家恐慌我貪婪，買基金也是一樣的。不管是主動(dòng)產(chǎn)品還是被動(dòng)產(chǎn)品，買點(diǎn)和賣點(diǎn)其實(shí)都掌握在你自己手中，均是為你所用，買基金也是做自己的主人，你可以隨時(shí)炒掉某只基金。但比起炒股，買基金對(duì)于市場判斷的要求和難度相對(duì)小得多。

我身邊有一位去年年底將股票徹底清倉、轉(zhuǎn)而投入基金懷抱的朋友，清倉的原因沒有別的，就是三個(gè)字：炒股太累了。其講了一句至理名言：你不可能準(zhǔn)確預(yù)測第二天股市的漲跌，但當(dāng)前點(diǎn)位究竟是高還是低，你總分得清吧？而這就是基金投資講究的低買高賣，怎么樣，是不是比買股票輕松簡單得多？

第三，股票基金是不是因?yàn)樽畹蛡}位太高而成為待割的“韭菜”？確實(shí)，目前股票基金最低倉位為80%，和指數(shù)型基金差不了多少，高倉位放大了投資風(fēng)險(xiǎn)。但是在這個(gè)規(guī)定出臺(tái)之前，絕大多數(shù)，注意是絕大多數(shù)股票型基金都已經(jīng)成功轉(zhuǎn)型成了混合型基金，享受0%-95%的靈活倉位限制了。目前普通股票型基金僅剩下167只，而偏股混合型基金已經(jīng)超過1200只，股票基金早就不是權(quán)益類基金的第一大品種了，現(xiàn)在是混合型基金的天下，而混合型基金并沒有最低倉位的憂愁，你完全可以規(guī)避股票型基金。所以這一條擔(dān)心也比較多余。

第四，老鼠倉為何屢禁不止？這個(gè)的確是現(xiàn)實(shí)。據(jù)說現(xiàn)在管理部門例行檢查已經(jīng)變?yōu)橥粨魴z查，直接破門而入，監(jiān)管力度可謂有增無減。即便是如此高壓之下，公募基金行業(yè)自律也還需要進(jìn)一步加強(qiáng)，總之決不姑息。不過，自從大數(shù)據(jù)偵查技術(shù)運(yùn)用到追蹤老鼠倉上之后，稽查效果明顯，應(yīng)該能夠震懾到一些不安分的人。

第五，公募基金人才流失嚴(yán)重。這幾年公募基金經(jīng)理“奔私”的是很多，尤其是這兩年，辭職還流行寫信，一個(gè)比一個(gè)有文采，完全可以辦個(gè)展覽。不過公募基金經(jīng)理出走私募之后，能夠延續(xù)輝煌、或者創(chuàng)造輝煌的也只是鳳毛麟角，這或許恰恰表明了公募平臺(tái)的價(jià)值。地球也不是離了誰就不轉(zhuǎn)了。而基金經(jīng)理從私募又回流公募的，也不是沒有。奔私說穿了主要還是待遇問題，現(xiàn)在公募基金公司對(duì)于人才激勵(lì)也越來越重視，事業(yè)部制、工作室也慢慢在建設(shè)，希望能夠留住和培養(yǎng)更多人才。

說了這么多，不論是買股票買基金還是買其他，我相信你理財(cái)?shù)脑蚪^對(duì)不是為了理財(cái)本身，也不是為了每天操作貢獻(xiàn)傭金，而是為了存折上資產(chǎn)的保值增值。清楚這一點(diǎn)很重要，所以我們理財(cái)?shù)哪繕?biāo)一定是收益最大化，而不是歌頌單槍匹馬地戰(zhàn)勝市場。如果認(rèn)為現(xiàn)在A股市場還處在往成熟健康發(fā)展的過程當(dāng)中，那么散戶比起機(jī)構(gòu)更能玩轉(zhuǎn)市場嗎？恐怕不會(huì)吧。

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