國(guó)有資產(chǎn)三問：上百萬億國(guó)有資產(chǎn)該往哪兒投？

【原標(biāo)題：能否在服務(wù)國(guó)計(jì)民生大局和追求高收益之間把握好平衡？怎樣進(jìn)而有為、退而有序？國(guó)有資產(chǎn)往哪兒投？】

經(jīng)過多年的改革發(fā)展，我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)實(shí)力日益雄厚，盈利水平明顯提高。但是，國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局結(jié)構(gòu)仍有待進(jìn)一步優(yōu)化，國(guó)有資本配置效率亟須提升。很多人關(guān)心：國(guó)有資產(chǎn)具有公共屬性，上百萬億的國(guó)有資產(chǎn)該往哪兒投？在哪些領(lǐng)域的投資還存在短板？怎樣的布局結(jié)構(gòu)才是合理的？

“正面清單”揭曉

多給“頂梁柱”“領(lǐng)軍者”輸血

國(guó)有資產(chǎn)應(yīng)該投向哪些領(lǐng)域？日前，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于改革和完善國(guó)有資產(chǎn)管理體制若干意見》，開出了一份投資的“正面清單”——

“按照國(guó)有資本布局結(jié)構(gòu)調(diào)整要求，加快推動(dòng)國(guó)有資本向重要行業(yè)、關(guān)鍵領(lǐng)域、重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施集中，向前瞻性戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)集中，向產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)和價(jià)值鏈高端領(lǐng)域集中，向具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中。”

“水利樞紐、高鐵、核電能源等重大工程，裝備制造、電子信息等支柱產(chǎn)業(yè)，都是國(guó)有資本的重要投向，要多為國(guó)家戰(zhàn)略的‘頂梁柱’、產(chǎn)業(yè)升級(jí)的‘領(lǐng)軍者’輸血給養(yǎng)。” 財(cái)政部財(cái)科所國(guó)有經(jīng)濟(jì)研究室主任文宗瑜認(rèn)為，目前國(guó)有企業(yè)進(jìn)入的領(lǐng)域非常廣，但重點(diǎn)還不夠突出，一些關(guān)鍵領(lǐng)域的集中度和強(qiáng)度不夠。

比如，集成電路芯片是所有電子設(shè)備的核心部件，我國(guó)每年要制造十幾億部手機(jī)，加上平板電腦、可穿戴設(shè)備呈爆發(fā)式增長(zhǎng)，對(duì)芯片的需求量巨大。我國(guó)集成電路市場(chǎng)全球規(guī)模最大、增長(zhǎng)最快，今年前三季度集成電路產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值增長(zhǎng)接近20%，遠(yuǎn)高于同期電子信息制造業(yè)11%的增速。然而，國(guó)內(nèi)企業(yè)設(shè)計(jì)的產(chǎn)品在市場(chǎng)上不到10%，特別是高端產(chǎn)品大量依靠進(jìn)口。顯然，突破集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“瓶頸”，已成為當(dāng)務(wù)之急。

11月6日，同方國(guó)芯在經(jīng)歷了近一個(gè)月的停牌后，公布了A股最大定增方案：公司擬向9名認(rèn)購對(duì)象非公開發(fā)行股票，募集資金不超過800億元，用于建設(shè)存儲(chǔ)芯片工廠和對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的收購。同方國(guó)芯是目前國(guó)內(nèi)最大的集成電路設(shè)計(jì)上市公司，清華控股旗下公司成為此次超大規(guī)模融資的認(rèn)購主力。

11月23日，中興通訊發(fā)布公告稱，國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)基金擬以現(xiàn)金人民幣24億元，對(duì)中興微電子進(jìn)行增資，增資完成后將持有中興微電子24%股權(quán)。國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金，由國(guó)開金融、中國(guó)煙草、亦莊國(guó)投、中國(guó)移動(dòng)等企業(yè)共同發(fā)起成立，并吸引社會(huì)資本參與，資金規(guī)模超過1200億元。

“在上述資本市場(chǎng)的輾轉(zhuǎn)騰挪中，都有大量國(guó)有資本的身影。如此大手筆地投資集成電路產(chǎn)業(yè)，意味著國(guó)有資本正在加快向前瞻性戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)集中。”文宗瑜認(rèn)為，資本市場(chǎng)對(duì)國(guó)企改革概念的熱捧，也反映出投資者對(duì)國(guó)有資本收益的良好預(yù)期。

布局結(jié)構(gòu)須合理

不能啥賺錢干啥、想投多少投多少

“國(guó)有資本不同于一般的社會(huì)資本，它具有公共屬性，要把提高社會(huì)公眾的普遍福利作為最重要的價(jià)值追求。保障民生、服務(wù)社會(huì)、提供公共產(chǎn)品和服務(wù)，也是國(guó)有資本投資的重要方向和目標(biāo)。” 中國(guó)海南改革發(fā)展研究院院長(zhǎng)遲福林表示。

遲福林認(rèn)為，在一些領(lǐng)域，國(guó)有資本布局結(jié)構(gòu)還不夠合理，主要表現(xiàn)在一些不賺錢的公益性行業(yè)投資不足，而一些具有高收益的產(chǎn)業(yè)又投得過多。未來國(guó)有資本應(yīng)更多投向民生。

比如，我國(guó)面臨老齡化挑戰(zhàn)，很多大城市養(yǎng)老床位嚴(yán)重不足，單靠民營(yíng)養(yǎng)老院難以解決這一難題，國(guó)有資本是不是該迅速進(jìn)入，有更多的擔(dān)當(dāng)？還有，城市供暖、公共交通等民生事業(yè)“缺口”大，但由于投入周期長(zhǎng)、收益低，很多社會(huì)資本不愿介入。在這些公共服務(wù)領(lǐng)域，國(guó)有資本也應(yīng)當(dāng)挑大梁、盡責(zé)任。

遲福林建議，未來5年，應(yīng)以公益性為重點(diǎn)調(diào)整國(guó)有資本配置，使其肩負(fù)起“國(guó)計(jì)民生”的歷史責(zé)任。比照到2020年實(shí)現(xiàn)基本公共服務(wù)均等化的目標(biāo)，不斷增加對(duì)公益類行業(yè)的投資，改善我國(guó)公共服務(wù)產(chǎn)品不足的狀況。“提高國(guó)有資本投資公益性領(lǐng)域的比重，國(guó)家應(yīng)當(dāng)制定約束性指標(biāo)，爭(zhēng)取通過5年左右的努力，使國(guó)有資本布局更加合理。”

“此外，還應(yīng)將更多的國(guó)有資本分別注入社?；稹⒎鲐氶_發(fā)、教育發(fā)展、西部大開發(fā)等領(lǐng)域，彌補(bǔ)轉(zhuǎn)軌中積累的歷史欠賬和民生需求。”遲福林說。

“在充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)和領(lǐng)域，要防止國(guó)有資本的過度擴(kuò)張。不能什么賺錢干什么、想投多少有多少，影響全社會(huì)資源的合理配置。”文宗瑜指出，國(guó)有資本流動(dòng)要有進(jìn)有退、有所為有所不為，科學(xué)平衡資本收益和服務(wù)國(guó)計(jì)民生的關(guān)系，這是保證國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局結(jié)構(gòu)合理的關(guān)鍵。

房地產(chǎn)市場(chǎng)就存在這樣的問題。“數(shù)據(jù)顯示，在房?jī)r(jià)上漲較快的2003—2008年間，國(guó)有資本在房地產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)張最快，年均增長(zhǎng)33.5%；2010年，國(guó)資委分管的127家央企中，94家涉足房地產(chǎn)。”遲福林表示，近年來，中小房企進(jìn)入一線城市的難度越來越大，資金實(shí)力強(qiáng)大的“國(guó)字號(hào)”房企已成為土地市場(chǎng)的主力軍。

“可能對(duì)單一國(guó)企來說，涉足房地產(chǎn)市場(chǎng)并非主業(yè)，業(yè)務(wù)比重也沒那么大。但全國(guó)累加到一起，國(guó)有資本進(jìn)入房地產(chǎn)的比重可能就偏大了。即使進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)，也應(yīng)當(dāng)以保障性住房和廉租房領(lǐng)域?yàn)橹鳌?rdquo;文宗瑜認(rèn)為，國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司開展跨產(chǎn)業(yè)、跨區(qū)域資本運(yùn)營(yíng)，哪些領(lǐng)域多投、哪些領(lǐng)域少投或不投，都要有頂層設(shè)計(jì)，這樣才能優(yōu)化布局結(jié)構(gòu)，避免一哄而上。

市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰

提高運(yùn)營(yíng)效率，賺錢莫靠提價(jià)

在布局結(jié)構(gòu)合理的基礎(chǔ)上，國(guó)有資本如何保值增值，關(guān)鍵還是要提高運(yùn)營(yíng)效率。

一些國(guó)企處于壟斷地位，經(jīng)營(yíng)能力差、服務(wù)水平低、產(chǎn)品價(jià)格高，已經(jīng)成為人們心中的“痛”。

“以電信為例，2014年中國(guó)寬帶平均上網(wǎng)速度全球排在第七十五位，接入費(fèi)用卻是發(fā)達(dá)國(guó)家的3—5倍。中國(guó)幾大電信企業(yè)不愁客戶群，成本攤薄快。可是他們收費(fèi)高、服務(wù)差，成為國(guó)企改革的‘短板’。”遲福林說。

“以前每噸煤八九百元，暖氣費(fèi)每平方米22元?，F(xiàn)在煤價(jià)降到了200多元一噸，暖氣費(fèi)只降了兩元。”沈陽居民李明說，供暖企業(yè)是國(guó)有企業(yè)，對(duì)民生事業(yè)負(fù)有天然的責(zé)任。應(yīng)在降成本、增效益上想辦法，提高運(yùn)營(yíng)效率。

“在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)背景下，國(guó)有資本的控制力不僅表現(xiàn)為資本體量，更體現(xiàn)在企業(yè)的活力、競(jìng)爭(zhēng)力和影響力。”文宗瑜認(rèn)為，無論是公益類還是商業(yè)類國(guó)企，都應(yīng)按照市場(chǎng)化機(jī)制運(yùn)作，向社會(huì)提供有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品和服務(wù)，而不是倚仗壟斷地位通過提高價(jià)格來賺錢。

一些國(guó)有控股企業(yè)雖然已躋身世界500強(qiáng)，可比較技術(shù)創(chuàng)新指標(biāo)、凈資產(chǎn)收益率等，企業(yè)在做大后競(jìng)爭(zhēng)力反而下降了，凈資產(chǎn)收益率甚至大大低于社會(huì)資本，這就是典型的“虛胖”。必須推動(dòng)國(guó)有企業(yè)加快技術(shù)創(chuàng)新、管理創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新，提高運(yùn)營(yíng)效率，真正做大做強(qiáng)。

日前召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議明確提出，今后兩年要以提質(zhì)增效為重點(diǎn)，加快央企從非主業(yè)領(lǐng)域退出，嚴(yán)控產(chǎn)能過剩行業(yè)投資。“打造國(guó)有資本‘強(qiáng)人’，必須堅(jiān)持市場(chǎng)導(dǎo)向，以管資本為主推動(dòng)國(guó)有資本合理流動(dòng)優(yōu)化配置，做好增量、盤活存量、主動(dòng)減量。加大對(duì)‘僵尸企業(yè)’的處置力度，讓那些吃補(bǔ)貼、占資源的企業(yè)盡快出局。”文宗瑜認(rèn)為，通過清理退出一批、重組整合一批國(guó)有企業(yè)，實(shí)現(xiàn)國(guó)企創(chuàng)新發(fā)展，最終目的都是實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值。

“隨著越來越多的國(guó)有資本進(jìn)入市場(chǎng)交易，要注意把國(guó)有資產(chǎn)流失與國(guó)有資本的價(jià)值波動(dòng)區(qū)別開來，把市場(chǎng)規(guī)律的作用與人為失職瀆職干擾的后果區(qū)分開來。這樣，才有利于國(guó)有資本在投資運(yùn)營(yíng)時(shí)立足長(zhǎng)遠(yuǎn)、著眼全局。”文宗瑜說。

編輯：李怡 審核：趙慶 終審：涂勁軍