新財富最佳分析師張憶東：散戶短期遠離杠桿莫抄底

在A股風雨飄搖之際，證監(jiān)會正在組建一個共榮共損的聯(lián)盟，賣方分析師無疑是其中一環(huán)。尤其是新財富最佳分析師張憶東，他的觀點不僅有見解，而且可以影響萬億計的資金。請看張憶東今日最新的觀點：

1：談救災(zāi)：真金白銀+統(tǒng)一陣線

2、談災(zāi)后重建：大分化行情

3、談策略：散戶短期應(yīng)遠離杠桿莫搏反彈

XYSTRATEGY回顧了歷史，張憶東表示1998年“抗洪救災(zāi)”，國家隊解放軍在九江大壩“決堤”后以雷霆萬鈞扭轉(zhuǎn)趨勢，否則將會有更多的沃土良田會成為泄洪區(qū)，而且抗洪救災(zāi)是個信心工程、萬眾一心。不論是分析1988年大洪水，或是1929、1987年美國股災(zāi)以及1997、1998年香港股災(zāi)，成功救災(zāi)的核心只有兩招，都是四個字，真金白銀+統(tǒng)一陣線。

一、關(guān)于真金白銀

張憶東：關(guān)于頭一個真金白銀的決絕投入，昨天（7月3日）上午我點評【不要把股市分析過多地引向民粹主義；不要相信陰謀論。這次股災(zāi)就是自己作的，no zuo no die，類似1929年美國股市融資信用交易狂潮引發(fā)的股災(zāi)，可以參考《暴跌之后，何去何從？》《A股開始抗洪救災(zāi)》。雖然是A股自己zuo的，但是也和金融創(chuàng)新過程中的多頭監(jiān)管的大環(huán)境有關(guān)，有些領(lǐng)域不是證監(jiān)會的職責范圍，所以，既然已經(jīng)是股災(zāi)了，就要在更高層面的協(xié)同作戰(zhàn)、準確應(yīng)對，這一點不可厚非，不能真的任由股災(zāi)蔓延。】

二、關(guān)于統(tǒng)一陣線

張憶東：關(guān)于建立統(tǒng)一陣線。周四早晨我反對“做空陰謀論”時客觀地分析了空頭，提出要要積極團結(jié)“套保型的期貨空頭”，因為他們都是現(xiàn)貨的多頭。【境內(nèi)的空頭要區(qū)分，一類是情有可原的，是現(xiàn)貨股票的多頭在股指期貨上做套保的，由于股災(zāi)沒有被及時制止，他們只能維持套保。但是這些空頭是可以被團結(jié)的力量，只要政府在現(xiàn)貨和期貨市場主動做多，打破“多殺多”恐慌拋售的非理性的惡性循環(huán)，這些空頭都隨時可能成為對頭，類似毛澤東對階級劃分的民族資本家。另外一類，就是試圖利用現(xiàn)有規(guī)則來主動做空，這就是和中國政府做對手盤，這類空頭打的算盤是政府對于股市大跌的態(tài)度類似對GDP的態(tài)度是“只托不舉”以為中國政府會刻舟求劍地打著“讓市場在資源配置中起決定性的作用”的大旗而投鼠忌器】但是，昨晚（7月2日）………，于是今天（7月3日）……套保型空頭（原來股票多頭）以為不能套保了而恐慌地拋股票降倉位，于是新的一輪自相殘殺、自相踐踏了。可憐了多少英豪成白骨、多少財富成云煙。

三、災(zāi)后重建

張憶東：展望未來，從好的方向看，今天的這波套保資金“多殺多”殺跌一旦結(jié)束之后，股災(zāi)也就結(jié)束了，后面一定還會有解放軍救災(zāi)，因為中國不會容忍股災(zāi)轉(zhuǎn)變成金融危機，這是底線，從而避免出現(xiàn)金融危機，其意義就像大地震大洪水之后避免出現(xiàn)大瘟疫一樣。

股災(zāi)之后，下半年A股市場就進入到災(zāi)后重建階段了，進入到市場自身調(diào)節(jié)階段了。那時候，好股票就按照基本面去買，堰塞湖型的股票還會陰跌。也就是進入到興業(yè)年度策略《大決戰(zhàn)》的第三階段：震蕩市大分化行情。去年底發(fā)布《大決戰(zhàn)》時提到2015年三大特征——大漲、大波動、大分化。上半年大漲，而這一個月是驚心動魄的大分化，而之后進入到精致化、專業(yè)化投資的大分化階段。災(zāi)后重建的這個階段，也是我們中期策略《養(yǎng)精蓄銳》講的，類似1996--2001年轉(zhuǎn)型牛市中那個1997年7月之后階段：季度性甚至年度性的盤整市，個股大分化行情。

祝福中國，經(jīng)過這次股災(zāi)，可以在資本市場機制的建設(shè)上更完善，從而在未來從容面對金融創(chuàng)新和資本市場全球化時代的大調(diào)整。

四：關(guān)于策略

張憶東：還是要對于中國的資本市場的未來抱有信心，雖然經(jīng)歷了股災(zāi)的風險教育，雖然牛市即將進入第二階段的震蕩盤整的大分化時期，但是，此輪轉(zhuǎn)型牛市的基礎(chǔ)還在，特別是，這是我們實現(xiàn)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、推進萬眾創(chuàng)新大眾創(chuàng)業(yè)的主戰(zhàn)場、核心發(fā)動機。正如克強總理說的，“培育公開透明、長期穩(wěn)定健康發(fā)展的資本市場和貨幣市場，不斷鞏固中國經(jīng)濟向好基礎(chǔ)”。

維持《A股開始“抗洪救災(zāi)”》的投資策略【短期不建議普通投資者博弈反彈，特別要遠離杠桿，而是將資金交給穩(wěn)健型的機構(gòu)投資者。】【對于專業(yè)投資者，建議盡快適應(yīng)中期的震蕩市大格局，靈活調(diào)整持倉比例、調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)。而短期不必過度悲觀，至少在3800～3900點政策底附近，可以跟著“國家隊”“解放軍”在A股“抗洪救災(zāi)”，一方面立足中期而配置鐵路、金融等有改革催化劑的價值股以及消費、醫(yī)藥等穩(wěn)定增長型行業(yè)的藍籌股；另一方面，重倉成長股的機構(gòu)投資者，可以展開積極自救，調(diào)整持倉機構(gòu)，減掉純講故事的，將持倉濃縮在新興產(chǎn)業(yè)的最優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、真正具有創(chuàng)新能力的領(lǐng)袖公司。】