電改方案出爐 哪些個(gè)股有機(jī)會？

新電改方案確立的“三放開一獨(dú)立三強(qiáng)化”重點(diǎn)和路徑，將使高耗能企業(yè)直接降低成本，而與能源互聯(lián)網(wǎng)+相關(guān)的企業(yè)、區(qū)域性電力平臺將迎來萬億市場機(jī)遇。 “新電力改革方案出爐，業(yè)界普遍預(yù)期未來電價(jià)將有明顯下調(diào)空間?！睙o論是電力還是化工行業(yè)人士一致判斷，對于電解鋁、化工等用電大戶來說，受益明顯。 云南某冶金企業(yè)人士告訴記者，生產(chǎn)電解鋁過程中，電力成本占到生產(chǎn)成本40%-50%?；ば袠I(yè)研究員則透露，化工行業(yè)整體用電量占比較大，占全社會用電量8%左右。他們預(yù)期，電價(jià)市場化改革未來將提高用電量較大企業(yè)的議價(jià)能力。 此前，已有試水大用戶直購電交易的企業(yè)因此扭虧為盈的案例。 申萬宏源研究報(bào)告認(rèn)為，隨著電改的推進(jìn)，未來直供電如能夠大規(guī)模普及，化工龍頭企業(yè)將享受規(guī)模效應(yīng)帶來的優(yōu)惠電價(jià)，擴(kuò)大成本領(lǐng)先優(yōu)勢，提升行業(yè)集中度，進(jìn)而帶來更好的競爭格局。黃磷和氯堿產(chǎn)品等少數(shù)典型化工品種，因電力成本占到總成本45%-60%，未來的競爭優(yōu)勢將更明顯，產(chǎn)品的出口競爭力也因此加強(qiáng)。 新電改將給方興未艾的能源互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)帶來福音?！绑w制性變革將開啟能源互聯(lián)網(wǎng)。”國泰君安電力新能源行業(yè)分析師認(rèn)為，新電改放開配售電側(cè)，強(qiáng)調(diào)定價(jià)市場化及交易系統(tǒng)獨(dú)立，將為能源互聯(lián)網(wǎng)的推進(jìn)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。 申萬宏源環(huán)保公用分析師劉曉寧認(rèn)為，從德國電改經(jīng)驗(yàn)來看，售電市場完全放開將帶來大量的多樣的用戶服務(wù)需求，以及分布式能源、電動汽車、智能家居、儲能設(shè)備等大量的智能終端的接入需求，進(jìn)而倒逼售電公司同互聯(lián)網(wǎng)公司展開合作。擁有配網(wǎng)資源的區(qū)域電網(wǎng)公司具備大量用戶數(shù)據(jù)資源，將坐擁能源互聯(lián)網(wǎng)最佳入口，將從需求爆發(fā)的能源互聯(lián)網(wǎng)中受益。 此外，還有觀點(diǎn)認(rèn)為區(qū)域性電網(wǎng)公司因具有先天的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，下一步還有望率先享受到電改“配售分開”帶來的紅利。 新電改方案也給部分行業(yè)帶來挑戰(zhàn)。 安迅思煤炭行業(yè)分析師鄧舜告訴記者，在火電開始過剩的前提下，新電改對火電企業(yè)最大的影響或在于缺少了計(jì)劃調(diào)度后，火電企業(yè)將形成區(qū)域性低價(jià)惡性競爭。而火電企業(yè)在被逼降低電價(jià)的情況下，對成本的要求也會提高，最終將施壓煤炭價(jià)格。中長期來看，對火電和煤炭市場是不利的。 但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，放開計(jì)劃發(fā)電，打破了原有的平均分配模式，將更有利于高參數(shù)、成本低的火電、水電機(jī)組。發(fā)電成本較低的上市公司仍將從中受益。 新電改政策明確看好能源互聯(lián)網(wǎng)公司 事件： 多家媒體報(bào)道，中共中央、國務(wù)院《關(guān)于進(jìn)一步深化電力體制改革的若干意見》已經(jīng)內(nèi)部印發(fā)，不久將正式發(fā)布。文件明確電力體制改革的重點(diǎn)和路徑是“三放開”、“一加強(qiáng)”、“一獨(dú)立”，指的是有序放開輸配以外的競爭性環(huán)節(jié)電價(jià)，有序放開配售電業(yè)務(wù)，有序放開公益性和調(diào)節(jié)性以外的發(fā)用電計(jì)劃，推進(jìn)交易機(jī)構(gòu)相對獨(dú)立，加強(qiáng)政府監(jiān)管，強(qiáng)化電力統(tǒng)籌規(guī)劃，強(qiáng)化電力安全高效運(yùn)行和可靠性供應(yīng)。 主要觀點(diǎn)： 1、電力體制改革的重點(diǎn)任務(wù)包括7大部分、28條，其核心內(nèi)容如下。 1)更改電價(jià)形成機(jī)制：明確單獨(dú)核定輸配電價(jià)，公益性以外的發(fā)售電價(jià)格由市場形成；2)配售電業(yè)務(wù)放開：售電業(yè)務(wù)放開，允許多主體作為售電主體，符合準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)的發(fā)電企業(yè)、售電企業(yè)、用戶(參與直接企業(yè)的單位能耗、環(huán)保排放均應(yīng)達(dá)到國家標(biāo)準(zhǔn))可自由選擇交易方；政府保留公益性發(fā)電計(jì)劃，市場從需求側(cè)和供應(yīng)側(cè)兩方面入手搞好電力電量整體平衡。放開增量配電業(yè)務(wù)。3)支持分布式電源建設(shè)與并網(wǎng)：開放電網(wǎng)公平對接，建立分布式能源發(fā)展新機(jī)制，積極發(fā)展融合先進(jìn)儲能技術(shù)、信息技術(shù)的微電網(wǎng)和智能電網(wǎng)技術(shù)，認(rèn)真落實(shí)可再生能源保證性收購制度。放開用戶側(cè)分布式電源建設(shè)，支持企業(yè)、機(jī)構(gòu)、社區(qū)和家庭根據(jù)各自條件，因地制宜投資建設(shè)太陽能、風(fēng)能、生物質(zhì)能發(fā)電以及燃?xì)狻盁犭娎洹甭?lián)產(chǎn)等各類分布式電源。 針對以上核心內(nèi)容，我們看好四大投資機(jī)會。1)發(fā)售電一體化的區(qū)域性電網(wǎng)公司；2)低成本水電企業(yè)；3)光伏運(yùn)營公司；4)配網(wǎng)自動化、能源互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)公司。 2、看好發(fā)售電一體化、具有資產(chǎn)整合優(yōu)勢的區(qū)域性電網(wǎng)公司廣安愛眾、桂東電力 由于歷史問題，在部分地區(qū)仍然有發(fā)售電一體公司，這些公司因?yàn)橐呀?jīng)具有售電網(wǎng)資產(chǎn)，將最直接受益電改，不再被國網(wǎng)統(tǒng)購統(tǒng)銷，售電資產(chǎn)利潤有望大幅提升。同時(shí)由于過去具有售電網(wǎng)運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，未來可能逐步發(fā)展成為售電側(cè)平臺。推薦廣安愛眾、桂東電力。 廣安愛眾在廣安地區(qū)擁有完整的發(fā)電、供電和配電網(wǎng)絡(luò)，配電地區(qū)為廣安市(新區(qū)也是由公司建)和岳池區(qū)。其中廣安地區(qū)施行自發(fā)自用，余量上網(wǎng)。但岳池區(qū)需全上國網(wǎng)。隨著輸配電價(jià)的執(zhí)行，廣安愛眾生產(chǎn)的電力不需繳納大額的買賣差價(jià)，只需交納相對小額的“過路費(fèi)”即可，原本由電網(wǎng)通過“統(tǒng)購包銷”賺取的價(jià)差將大部分回歸到發(fā)電企業(yè)，公司電力業(yè)績將有較大的提高。公司二股東是四川省水電投資經(jīng)營集團(tuán)有限公司，旗下?lián)碛邪l(fā)電、地方配網(wǎng)，總資產(chǎn)200多億元。近年來，公司二股東陸續(xù)對公司進(jìn)行增持，2014年底其股份所占比例已達(dá)20.29%，接近大股東四川愛眾發(fā)展集團(tuán)的22.58%。我們認(rèn)為在電改的背景下，二股東持續(xù)增持具有看點(diǎn)。 看好配網(wǎng)自動化、能源互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)先的四方股份、科陸電子 文件明確，積極開展電力側(cè)需求和能效管理，通過運(yùn)用現(xiàn)代信息技術(shù)、培育電能服務(wù)、實(shí)現(xiàn)需求響應(yīng)，積極發(fā)展融合先進(jìn)儲能技術(shù)、信息技術(shù)的微電網(wǎng)和智能電網(wǎng)技術(shù)。我們認(rèn)為，部分智能電網(wǎng)龍頭、電力電子龍頭將充分利用自身技術(shù)優(yōu)勢，結(jié)合電力控制、保護(hù)、調(diào)度、檢修，結(jié)合儲能技術(shù)、充電技術(shù)，打造智能電網(wǎng)和微電網(wǎng)，為發(fā)電側(cè)、售電側(cè)服務(wù)，實(shí)現(xiàn)智能化的電力服務(wù)，實(shí)現(xiàn)發(fā)電、儲能、用電一體化的微電網(wǎng)服務(wù)。看好四方股份、科陸電子。（證券時(shí)報(bào)網(wǎng)） 新電改點(diǎn)亮能源互聯(lián)網(wǎng)六維度掘金萬億蛋糕 編者按： 市場期盼已久的《關(guān)于進(jìn)一步深化電力體制改革的若干意見》已經(jīng)內(nèi)部下發(fā)。此輪電改明確“三放開、一獨(dú)立、一研究、三強(qiáng)化”的改革基本主線，定位電網(wǎng)職能，放開售電側(cè)，促進(jìn)分布式電源發(fā)展。分析認(rèn)為，在新電改下，除了電力股的價(jià)值洼地突顯外，能源互聯(lián)網(wǎng)也是亮點(diǎn)之一，投資者可從六維度掘金萬億電改蛋糕。 新電改：三放開、一獨(dú)立、三加強(qiáng) 《中共中央、國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步深化電力體制改革的若干意見》3月15日已經(jīng)內(nèi)部印發(fā)，雖還未正式對外發(fā)布，但新電改即將開啟的萬億售電市場、能源互聯(lián)網(wǎng)等新興生產(chǎn)力下的電力新業(yè)態(tài)，已被市場翹首企盼。 電改文件共分七大條28小條，主要內(nèi)容可以概括為“三放開、一獨(dú)立、三加強(qiáng)”。放開新增配售電市場，放開輸配以外的經(jīng)營性電價(jià)，公益性調(diào)節(jié)性以外的發(fā)電計(jì)劃放開，交易機(jī)構(gòu)相對獨(dú)立，加強(qiáng)政府監(jiān)管，強(qiáng)化電力統(tǒng)籌規(guī)劃，強(qiáng)化和提升電力安全高效運(yùn)行和可靠性供應(yīng)水平。 對于行業(yè)熱議的電網(wǎng)拆分和輸配分開等破除壟斷問題，文件表述為“深化對區(qū)域電網(wǎng)建設(shè)和適合我國國情的輸配體制研究”，并沒有更多細(xì)節(jié)。 對于電改方案，中信證券預(yù)計(jì)在三大方面將會出現(xiàn)變化。首先是發(fā)電側(cè)，供求形勢除反映在利用小時(shí)外還將影響上網(wǎng)電價(jià)，目前供求偏寬松環(huán)境并不利于發(fā)電企業(yè)尤其是火電企業(yè)；同時(shí)企業(yè)間差異化也將拉大，低電價(jià)及低成本公司有望占據(jù)優(yōu)勢(通過電價(jià)提高及利用小時(shí)上升)。其次是電網(wǎng)側(cè)，從統(tǒng)購統(tǒng)銷賺取兩端價(jià)差向公用事業(yè)轉(zhuǎn)變，盈利穩(wěn)定性增強(qiáng)，同時(shí)政府管制力度加大。最后是售電側(cè)，準(zhǔn)入門檻放開，電力產(chǎn)品及定價(jià)由同質(zhì)化走向差異化，為行業(yè)帶來增量利潤來源；售電主體增多后，新需求及盈利模式或出現(xiàn)，電力后市場將逐步形成。 新電改改了什么？ 一是電價(jià)改革。第一步，單獨(dú)核定輸配電價(jià)；第二步，分步實(shí)現(xiàn)公益性以外的發(fā)售電價(jià)格由市場形成；第三步，妥善處理電價(jià)交叉補(bǔ)貼。 二是電力交易體制改革。按照接入電壓等級，能耗水平、排放水平、產(chǎn)業(yè)政策以及區(qū)域差別化政策等確定并公布可參與直接交易的發(fā)電企業(yè)、售電主體和用戶準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。按電壓等級分期分批放開用戶參與直接交易，參與直接交易企業(yè)的單位能耗、環(huán)保排放均應(yīng)達(dá)到國家標(biāo)準(zhǔn)，不符合國家產(chǎn)業(yè)政策以及產(chǎn)品和工藝屬于淘汰類的企業(yè)不得參與直接交易。 三是建立相對獨(dú)立的電力交易機(jī)構(gòu)，繼續(xù)完善主輔分離。電網(wǎng)企業(yè)主要從事電網(wǎng)投資運(yùn)行、電力傳輸配送，負(fù)責(zé)電網(wǎng)系統(tǒng)安全，保障電網(wǎng)公平無歧視開放，按國家規(guī)定履行電力普遍服務(wù)義務(wù)。 四是推進(jìn)發(fā)用電計(jì)劃改革。直接交易的電量和容量不再納入發(fā)用電計(jì)劃。鼓勵新增工業(yè)用戶和新核準(zhǔn)的發(fā)電機(jī)組積極參與電力市場交易，其電量盡快實(shí)現(xiàn)以市場交易為主。 五是推進(jìn)售電側(cè)改革，有序向社會資本放開售電業(yè)務(wù)。允許符合條件的高新產(chǎn)業(yè)園區(qū)或經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)，組建售電主體直接購電；鼓勵社會資本投資成立售電主體，允許其從發(fā)電企業(yè)購買電量向用戶銷售；允許擁有分布式電源的用戶或微網(wǎng)系統(tǒng)參與電力交易；鼓勵供水、供氣、供熱等公共服務(wù)行業(yè)和節(jié)能服務(wù)公司從事售電業(yè)務(wù)；允許符合條件的發(fā)電企業(yè)投資和組建售電主體進(jìn)入售電市場，從事售電業(yè)務(wù)。 六是建立分布式電源發(fā)展新機(jī)制。全面放開用戶側(cè)分布式電源市場，支持企業(yè)、機(jī)構(gòu)、社區(qū)和家庭根據(jù)各自條件，因地制宜投資建設(shè)太陽能、風(fēng)能、生物質(zhì)能發(fā)電以及燃?xì)狻盁犭娎洹甭?lián)產(chǎn)等各類分布式電源。 售電側(cè)放開給出紅利 除了重新定位了電網(wǎng)職能外，新電改方案還有放開發(fā)電市場、售電市場，鼓勵社會資本參與售電及增量配電業(yè)務(wù)，促進(jìn)分布式電源發(fā)展等多個(gè)亮點(diǎn)。 此次改革之后，電價(jià)將劃分為發(fā)電價(jià)格、輸配電價(jià)、售電價(jià)格，其中輸配電價(jià)由政府單獨(dú)核定，逐步過渡到“準(zhǔn)許成本加合理收益”原則，分電壓等級核定。分步實(shí)現(xiàn)發(fā)售電價(jià)格由市場形成，居民、農(nóng)業(yè)、重要公用事業(yè)和公益性服務(wù)等用電繼續(xù)執(zhí)行政府定價(jià)。因此，此輪電改的變量主要是競爭性環(huán)節(jié)的發(fā)售電價(jià)格。 分析認(rèn)為，售電側(cè)改革有望成為本輪改革的最大紅利。售電側(cè)市場化改革將允許5類企業(yè)成為新的售電主體，包括高新產(chǎn)業(yè)園區(qū)和經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)成立售電主體、社會資本投資組建售電主體、供水供氣供熱等公共事業(yè)公司、節(jié)能服務(wù)公司以及發(fā)電企業(yè)都可以投資組建售電主體。 同時(shí)，方案明確，鼓勵社會資本投資配電業(yè)務(wù)。探索社會資本投資配電業(yè)務(wù)的有效途徑，逐步向符合條件的市場主體放開增量配電投資業(yè)務(wù)，鼓勵以混合所有制方式發(fā)展配電業(yè)務(wù)。 售電市場放開將倒逼售電公司同互聯(lián)網(wǎng)公司展開合作。售電市場放開后，六類競爭性企業(yè)都將分食萬億市場，伴隨著大量多樣的用戶需求以及大量的智能終端的接入需求，信息和數(shù)據(jù)的經(jīng)營將成為售電公司的核心競爭力之一。數(shù)據(jù)挖掘和分析能力至關(guān)重要，基于大數(shù)據(jù)分析，能源電力企業(yè)可以做到對消費(fèi)者的深入洞察、提供精準(zhǔn)的服務(wù)和營銷、獲得科學(xué)的管理決策能力、最大化資產(chǎn)效能、最小化污染和溫室氣體排放開。 申萬宏源預(yù)計(jì)，售電公司觸網(wǎng)是大勢所趨，拒絕觸網(wǎng)大概率會被市場淘汰。售電業(yè)務(wù)上游承載發(fā)電、輸配電、分布式等多維供給，下游承接工商業(yè)、居民、園區(qū)等多維度客戶，無疑將成為未來整個(gè)能源交易體系中的數(shù)據(jù)中心，所以電改放開售電市場是能源互聯(lián)網(wǎng)的必要條件，打開了互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的大門，真正實(shí)現(xiàn)能源流、信息流、業(yè)務(wù)流的融合。 可以預(yù)見，在電改后市場能源互聯(lián)網(wǎng)體系下，用戶的多樣性服務(wù)需求未來有望呈幾何式爆發(fā)。具備配網(wǎng)資源的區(qū)域電網(wǎng)公司具備大量用戶數(shù)據(jù)資源坐擁能源互聯(lián)網(wǎng)最佳入口，受益能源互聯(lián)網(wǎng)超萬億需求的爆發(fā)。 新電改政策出臺后，全國5.5萬億度售電對應(yīng)的萬億元級別售電市場即將放開，電力股的價(jià)值洼地將受到投資者重視。誰能在新電改中獲得機(jī)會？《投資快報(bào)》記者根據(jù)各大券商研究報(bào)告梳理出以下六個(gè)方面： 【拿到售電牌照的電力企業(yè)】 首先受益的是具有競爭力的發(fā)電企業(yè)以及第一批售電牌照獲得者，方正證券預(yù)計(jì)第一批牌照將發(fā)放給試點(diǎn)區(qū)域內(nèi)擁有國資背景的發(fā)電公司，比如深圳能源(000027)、深南電A(000037)、粵電力A(000539)等龍頭發(fā)電企業(yè)。 【低電價(jià)、低成本的發(fā)電公司】 發(fā)電計(jì)劃放開之后，競爭將造成市場分化，尤其是擁有優(yōu)質(zhì)水電、坑口煤電、核電等成本較低的發(fā)電資產(chǎn)企業(yè)，以及形成規(guī)模效應(yīng)的發(fā)電集團(tuán)將在市場競爭中占有優(yōu)勢地位，比如長江電力(600900)、國投電力(600886)、桂冠電力(600236)等。中信證券則從電價(jià)及成本角度推薦長江電力、內(nèi)蒙華電(600863)、川投能源(600674)及國投電力，關(guān)注桂冠電力、黔源電力(002039). 【發(fā)、售一體的地方能源綜合供應(yīng)商】 售電側(cè)放開后，地方電企有望率先獲得售電牌照，部分兼具燃?xì)夥咒N業(yè)務(wù)協(xié)同優(yōu)勢，有望轉(zhuǎn)型區(qū)域綜合能源服務(wù)商，中信證券看好申能股份及廣州發(fā)展，建議關(guān)注皖能電力(000543)、深圳能源(000027)、京能電力(600578)、云南鹽化(002053)、甘肅電投(000791)及粵電力等。 【能源互聯(lián)網(wǎng)】 “配售電體制放開，自發(fā)自用、余電就近直銷的盈利模式或帶來分布式能源大發(fā)展，從而推進(jìn)能源互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)?！敝行抛C券表示，投資者可建議關(guān)注彩虹精化(002256)、隆基股份(601012)及智光電氣(002169). 申萬宏源證券則推薦廣安愛眾、郴電國際、樂山電力、文山電力、通寶能源、天富能源。 【光伏行業(yè)】 有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，電改是能源互聯(lián)網(wǎng)的最強(qiáng)催化劑，2015年，光伏分布式啟動，2016年儲能市場啟動，2017年售電開始鋪開，2018年電動汽車將接棒領(lǐng)跑?！澳茉椿ヂ?lián)網(wǎng)”時(shí)代，無疑為光伏應(yīng)用創(chuàng)造了更多創(chuàng)新發(fā)展的空間和機(jī)遇。 【高耗能企業(yè)】 此外，高耗能企業(yè)的成本對電價(jià)敏感，受益上游競爭加劇，電價(jià)下跌，如電解鋁、多晶硅等產(chǎn)業(yè)受益。 掘金點(diǎn) 遠(yuǎn)光軟件(002063) 電改9號文提出“三放開、一獨(dú)立、”三加強(qiáng)，電改IT錦上添花，申萬宏源認(rèn)為，競爭性環(huán)節(jié)電價(jià)放開和提高供應(yīng)可靠的電力IT的意義，類似利率市場化和巴塞爾III對金融IT的意義，可能提高一個(gè)數(shù)量級，遠(yuǎn)光軟件等公司需求大增。 最新公布的《投資者關(guān)系活動記錄表》中透露，目前SmartWork已經(jīng)開始在國網(wǎng)省公司試點(diǎn)，未來公司將會根據(jù)試點(diǎn)情況，在國網(wǎng)集團(tuán)進(jìn)行全面推廣。據(jù)了解，SmartWork是遠(yuǎn)光軟件基于移動應(yīng)用推出的企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)社區(qū)產(chǎn)品。 通寶能源(600780) 昨日，通寶能源以8.60元開盤，經(jīng)過近半個(gè)小時(shí)的震蕩后股價(jià)快速拉高并迅速漲停，截至收盤時(shí)，仍有233萬股封在漲停板上。 電改新方案曝光，機(jī)構(gòu)看好地方電網(wǎng)企業(yè)。通寶能源是市盈率最低的電網(wǎng)公司(對應(yīng)2015年P(guān)E僅15倍)，遠(yuǎn)低于同類型電網(wǎng)公司(平均已超過35倍)；大集團(tuán)、小公司2015年有望演繹持續(xù)資產(chǎn)(燃?xì)?、電?注入；山西為潛在的電網(wǎng)改革區(qū)域，配售電擴(kuò)張預(yù)期強(qiáng)烈。 郴電國際(600969) 分析認(rèn)為，公司具備供電、供水、氣體綜合能源服務(wù)能力；同國網(wǎng)、南網(wǎng)兩網(wǎng)存在長期競爭合作關(guān)系，擁有較強(qiáng)市場化競爭意識；具備湖南、河北、內(nèi)蒙、江蘇多省區(qū)業(yè)務(wù)優(yōu)勢，未來存在較強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)基因。 郴電國際昨日收漲8.81%。繼定增募集近8億投向東江引水工程后，公司近期又宣布進(jìn)軍污水處理與城市地下綜合管線建設(shè)，分別投資8000萬和5000萬在上述領(lǐng)域新設(shè)兩家全資子公司。