鄭眼看盤：寬松符合預(yù)期 關(guān)注兩會(huì)消息

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

◎每經(jīng)記者 鄭步春

上周五A股繼續(xù)上漲，但漲勢(shì)有所遲滯。截至收盤，上證綜指漲0.36%至3310.30點(diǎn)，深證綜指漲0.95%至1630.05點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板綜指大漲2.20%至2008.40點(diǎn)。“兩會(huì)”即將召開，故相關(guān)概念股有些借題炒作跡象，如軍工、文化傳媒、軟件等。傳統(tǒng)型的大盤股在經(jīng)歷了前一天的上漲后，繼續(xù)上漲力度似乎暫時(shí)不足。節(jié)后股市成交量有所放大，只是仍相對(duì)有限，這樣的成交量或能支撐一般意義上的漲勢(shì)，但可能很難支撐突破性的、爆發(fā)性的行情。

上周六央行宣布將存貸款利率均下調(diào)一碼，同時(shí)將金融機(jī)構(gòu)存款利率上浮極限由1.2倍調(diào)整為1.3倍。就如今經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看，降息基本在意料之中，所以市場(chǎng)可能已提前消化了一部分。降息消息通常會(huì)造成股指顯著高開，但其后走勢(shì)卻不太可測(cè)。

就具體個(gè)股影響來看，由于銀行存款上浮范圍擴(kuò)大，這次降息可能會(huì)降低銀行的利差，故銀行股所受支撐比較有限。相對(duì)而言，利好更加確定的應(yīng)該是地產(chǎn)股或重資產(chǎn)類的工業(yè)股。

在這次降息后，可能下一次降準(zhǔn)也會(huì)快速提到議事日程上，因降息會(huì)略微提升市場(chǎng)關(guān)于人民幣貶值的預(yù)期，從而誘使更多外資外流，降低外匯占款創(chuàng)造貨幣的能力。相對(duì)于降息來說，個(gè)人認(rèn)為我們的降準(zhǔn)余地要大得多，故央行其實(shí)完全可在降準(zhǔn)方面更激進(jìn)些。

后市方面，筆者認(rèn)為節(jié)前已增持的投資者應(yīng)仍可持股待漲。若沒有入市則建議繼續(xù)忍耐，因?yàn)楣P者認(rèn)為降息已幾乎完全消化，這有兩個(gè)原因：一是市場(chǎng)幾乎已完全預(yù)見到降息；二是在實(shí)際效果方面，因物價(jià)走低非常顯著，故前期“實(shí)質(zhì)利率”上升得很快，所以如果不降息就相當(dāng)于加息了。換言之，如果我們只看重本質(zhì)，那么其實(shí)也可理解成“沒有降息”。

未來“兩會(huì)”如有超預(yù)期利好，相信只會(huì)惠及相關(guān)板塊，普漲的格局一般難現(xiàn)，故持股品種就十分重要了。至于新股，假如3月仍像2月那樣密集發(fā)行，那么一般會(huì)對(duì)所有個(gè)股構(gòu)成壓制，這種情況下投資者采用波段操作或更有利。