微信紅包搶鏡春節(jié) 移動支付11股或爆發(fā)（名單）

東信和平:“小銀聯(lián)”的平臺穩(wěn)步推進,一步一個腳印

類別：公司研究 機構(gòu)：華創(chuàng)證券有限責任公司 研究員：馬軍 日期：2014-11-13 

事項

公司日前公告城聯(lián)數(shù)據(jù)進展,與通卡公司、澳門、京東等合作

主要觀點

1、堅定看好未來公司“小銀聯(lián)”的平臺價值,市值被低估

我們看好公司子公司城聯(lián)數(shù)據(jù)締造成未來小額支付的“小銀聯(lián)”,公交是移動支付最大的應用場景,城聯(lián)的平臺價值在巨頭的爭奪中放大。城聯(lián)數(shù)據(jù)成立的目的主要為各城市通卡公司提供基于TSM平臺的城市一卡通移動支付應用及相關(guān)服務(wù),公司目前取得了住建部的通卡行業(yè)唯一一級TSM平臺建設(shè)運營資質(zhì)。作為平臺型公司的可參照的企業(yè):滴滴打車上一輪估值35億美金,快的打車上一輪估值10億美金,無論是使用頻率和受眾,立足與公交的通卡行業(yè)要遠超過出租車行業(yè)。

2、“小銀聯(lián)”的平臺穩(wěn)步推進,一步一個腳印

我們的長遠邏輯已經(jīng)在逐步兌現(xiàn):卡商積極擁抱行業(yè)變化,轉(zhuǎn)型身份認證安全的技術(shù)提供者和平臺方案提供商。未來卡商一方面可以與互聯(lián)網(wǎng)廠商、電信運營商和銀行合作提供技術(shù)方案。另一方面可以打造細分資源型行業(yè)TSM平臺,進行運營管理,在未來的移動支付千億級市場中占據(jù)一角。日前公司公告了與通卡公司和互聯(lián)網(wǎng)廠商的合作:

正式發(fā)布行業(yè)首個部級城市一卡通移動支付TSM平臺。

與深圳、青島、舟山等20多個內(nèi)地城市通卡公司。

與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的合作,城聯(lián)數(shù)據(jù)與京東商城簽署了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。(主要合作增值業(yè)務(wù)部分,與京東虛擬運營商和終端方面進行合作)

走出大陸,與澳門簽訂合作協(xié)議。

市場之前一直對公司平臺是否能夠搭建起來存在疑慮,公司目前平臺的進展是非?？焖俚?超出我們的預期?；仡櫝锹?lián)的發(fā)展歷史,2013年12月成立獲得住建部的授權(quán),不到一年的時間已經(jīng)完成了平臺系統(tǒng)的搭建,引進了中國電信、京東等合作企業(yè),并在和移動等多個企業(yè)積極接觸,同時接入了包括深圳在內(nèi)的20個城市,并走出了大陸引入了澳門,政治意義顯著。

我們認為隨著公司移動支付平臺逐步成形,公司的市場將至將被充分認識。綜上所述,我們預測公司2014、2015和2016年的EPS為:0.21、0.37和0.6。維持推薦投資評級。

風險提示:城聯(lián)數(shù)據(jù)進展低于預期;傳統(tǒng)行業(yè)降價風險。