全球競相寬松 貶值不改人民幣國際化進程

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 袁君 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 袁君 發(fā)自上海

2014年人民幣國際化進程明顯加速，首先表現(xiàn)在人民幣跨境使用規(guī)模上，2014年人民幣跨境收支為9.95萬億元，占全部跨境收支的比重接近四分之一。中國在14個國家和地區(qū)建立了人民幣清算安排，并與28個中央銀行或貨幣當局簽署了雙邊本幣互換協(xié)議。

近期人民幣對美元的貶值壓力是否會影響人民幣國際化進程？招商銀行金融市場部分析師劉東亮告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，匯率暫時波動并不會影響貨幣的國際化進程，如美元經(jīng)歷了幾輪大的升值周期和貶值周期，但貶值周期時美元的國際化并沒有倒退。

在劉東亮看來，一個國家的貨幣是不是國際化貨幣，并不是由匯率來決定的，而是由自身的市場、制度建設(shè)以及在國際貿(mào)易結(jié)算中的運用程度決定的。

人民幣未達平均波動水平

央行數(shù)據(jù)顯示，全年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)累計發(fā)生6.55萬億元，較2013年增長了41.5%。2014年以人民幣進行結(jié)算的跨境貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易及其他經(jīng)常項目分別累計發(fā)生5.9萬億元、6565億元。

其中，直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)累計發(fā)生1.05萬億元，較2013年增長96.7%。2014年，以人民幣進行結(jié)算的對外直接投資、外商直接投資分別累計發(fā)生1866億元、8620億元。

交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，貿(mào)易領(lǐng)域的人民幣跨境使用得到了快速發(fā)展，但在金融領(lǐng)域，人民幣國際化的水平還很低。

2014年末RQFII試點已拓展到10個境外國家和地區(qū)，可投資額度達8700億元人民幣；中國在14個國家和地區(qū)建立了人民幣清算安排，并與28個中央銀行或貨幣當局簽署了雙邊本幣互換協(xié)議。

在人民幣國際化持續(xù)推進的同時，保持人民幣幣值相對穩(wěn)定十分重要。

放眼全球貨幣市場，業(yè)內(nèi)的共識是2015年全球主要央行將在貨幣寬松的道路上繼續(xù)奔跑，這就給人民幣帶來了較為長期的貶值壓力。

對此，劉東亮表示，匯率暫時的波動并不會影響貨幣的國際化進程，“我覺得人民幣最近的波動也并沒有很大，縱向比是大，但是跟國際上其他貨幣來比波動并不大，甚至還達不到平均水平?！?/p>

“如果大家認為人民幣是安全的、流動性比較好的資產(chǎn)，一時的匯率漲跌不會改變?nèi)嗣駧艊H化進程?！眲|亮說。

對非美貨幣實際升值

雖然人民幣對美元存在不小的貶值壓力，但人民幣對不少非美貨幣實際上是在升值，因為人民幣兌美元即期匯率波動幅度擴大，但中間價仍然盯住美元，受美元持續(xù)走強拉動而導(dǎo)致人民幣有效匯率大幅升值。其中，2014年歐元、日元等發(fā)達經(jīng)濟體貨幣和盧布、雷亞爾等新興經(jīng)濟體貨幣的貶值對人民幣名義有效匯率指數(shù)的升值的貢獻率最高。據(jù)外媒報道，伊朗央行宣布在與外國進行交易時將停止使用美元結(jié)算，往后將使用包括人民幣、歐元、盧布等貨幣等用以簽訂外貿(mào)合同。

對非美貨幣的升值也在一定程度上鞏固了人民幣國際化地位，人民幣是否迎來機會？劉東亮認為，去美元化是一個偽命題?！捌駷橹?，有所謂去美元化動作的都是一些和美國關(guān)系很差的國家，或是受到美國制裁的經(jīng)濟體，這更多是政治上的考慮。實際上這些經(jīng)濟體本身規(guī)模較小，也不夠有影響力?！?/p>

連平認為，人民幣匯率和利率的市場化程度較高將使人民幣作為資金和貨幣的價格富有彈性，更好地調(diào)節(jié)市場的需求并有助于控制利率風(fēng)險和匯率風(fēng)險，這將有效助推人民幣國際化。反之，在人民幣國際化加快的同時，人民幣匯率和利率的市場化較為滯后，則境內(nèi)人民幣市場容易受到?jīng)_擊，貨幣政策可能會承受較大壓力，甚至處在較為被動的狀態(tài)。

亦有專業(yè)人士提議擴大人民幣匯率浮動空間，劉東亮表示，波動區(qū)間放寬是確定的目標，沒有什么爭議，關(guān)鍵是要把握放開的時機?！艾F(xiàn)在市場過于動蕩，這個時候放開會給市場預(yù)期人民幣會進一步地貶值，這對市場情緒和資本流動是不利的?！?/p>