“深改革?新機(jī)遇”2014中國(guó)金融發(fā)展論壇 暨第五屆金鼎獎(jiǎng)榮譽(yù)盛典

圓桌對(duì)話三  基金傳統(tǒng)模式的挑戰(zhàn)和危機(jī)

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主持人：感謝馬翔先生，感謝大家的精彩分享。接下來(lái)我們進(jìn)入到最后一場(chǎng)圓桌對(duì)話！有請(qǐng)海銀財(cái)富首席投資策略官惠曉川先生擔(dān)當(dāng)該環(huán)節(jié)主持人，有請(qǐng)！第三場(chǎng)圓桌對(duì)話的主題是"基金傳統(tǒng)模式的挑戰(zhàn)和危機(jī)"。

惠曉川：把最后一個(gè)圓桌對(duì)話的話筒交給我，我們公募基金行業(yè)更多承載的是托付，除了壓軸之外，我們公募基金行業(yè)也是關(guān)注度最高，監(jiān)管最嚴(yán)格，也是目前金融市場(chǎng)當(dāng)中競(jìng)爭(zhēng)最激烈。今天我們論壇的主題主辦方給我們的是基金傳統(tǒng)模式面臨的危機(jī)與挑戰(zhàn)，下面我們有請(qǐng)

財(cái)通基金總經(jīng)理劉未

國(guó)泰基金副總經(jīng)理周向勇

華寶興業(yè)基金副總經(jīng)理任志強(qiáng)

招商基金副總經(jīng)理王曉東

壓軸的環(huán)節(jié)大家關(guān)注度最高的，公募基金行業(yè)，我們整個(gè)金融領(lǐng)域金融行業(yè)的發(fā)展他們承載著更多的責(zé)任，他們也作出了很多的貢獻(xiàn)，如果把我們公募基金行業(yè)分成七零后、八零后、九零后的話，我想有請(qǐng)我們第一個(gè)發(fā)言的財(cái)通基金的總經(jīng)理劉總，如果把財(cái)通基金打個(gè)比喻作為九零后的話，財(cái)通基金在整個(gè)業(yè)內(nèi)現(xiàn)在專戶這一塊跑在業(yè)內(nèi)中領(lǐng)先的，讓劉總他們?cè)趧?chuàng)新上面做了哪些準(zhǔn)備？

劉未：按照公募基金行業(yè)來(lái)說(shuō)，我們應(yīng)該算六零后，現(xiàn)在已經(jīng)90多家了，財(cái)通基金發(fā)展了三年，我們主要抓住了兩點(diǎn)，一點(diǎn)是創(chuàng)新，一點(diǎn)是前面都提得比較多的特色，創(chuàng)新和特色，最終是要靠業(yè)績(jī)來(lái)作為支撐的。

怎么創(chuàng)新，怎么做特色，每家公司的理解都不一樣，都要結(jié)合自身的特點(diǎn)和稟賦，財(cái)通是一家券商背景的基金公司，大股東是在浙江財(cái)通證券。結(jié)合這樣的稟賦，我們這三年來(lái)可以說(shuō)在創(chuàng)新和特色這兩點(diǎn)上主要是兩塊業(yè)務(wù)，一塊是商品期貨的資產(chǎn)管理，我們一共有130支產(chǎn)品，現(xiàn)在存續(xù)的規(guī)模是70個(gè)億。第二塊是專戶方面定向征發(fā)的資產(chǎn)管理規(guī)模，已經(jīng)是達(dá)到了300億的規(guī)模，也是累計(jì)參與了160個(gè)上市公司，也是抓住從去年以來(lái)管理層比較鼓勵(lì)的上市公司傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型。從去年以來(lái)，傳統(tǒng)上市公司通過(guò)并購(gòu)新興行業(yè)的資產(chǎn)，主要的融資手段，我們?cè)谶@個(gè)當(dāng)中是抓住了機(jī)遇，整個(gè)公司的專戶產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模是超出了市場(chǎng)平均數(shù)。同時(shí)我們這兩塊創(chuàng)新都是要業(yè)績(jī)作為保證的。商品期貨也是稟賦，競(jìng)爭(zhēng)抓住了市場(chǎng)機(jī)會(huì)，浮贏了30%，加上我們的主動(dòng)管理，今年不管是權(quán)益類還是固定收益類也好，都是排在行業(yè)二分之一靠前的位置，這也是我們的努力加上市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。

惠曉川：簡(jiǎn)單地聊一下，大家最近關(guān)注度最高的，除了二級(jí)市場(chǎng)和投資人之外，定增未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。

劉未：我們對(duì)定增整個(gè)上市公司作為一個(gè)業(yè)務(wù)發(fā)展來(lái)講，今年是爆發(fā)性的，我們統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)去年整個(gè)通過(guò)定增上市公司的再融資是4900多，今年到11月底的數(shù)字是將近6000個(gè)，今年包括我們公司整個(gè)定增規(guī)模上升迅速也是得益于整個(gè)定增市場(chǎng)，從宏觀角度來(lái)講，整個(gè)傳統(tǒng)企業(yè)的轉(zhuǎn)型，從資本市場(chǎng)來(lái)講，大家可以看到今年監(jiān)管部門(mén)對(duì)上市公司的一些資產(chǎn)并購(gòu)放寬了一些行政審批，促使上市公司都有這方面的動(dòng)力。另一方面大家也知道原因是IPO，導(dǎo)致很多想上市的有很多企業(yè)推出的方式有很多，IPO是一種，現(xiàn)在IPO被捕了，只有通過(guò)并購(gòu)，這是今年以來(lái)總體規(guī)模上升。如果這兩個(gè)因素都消失或者都在減弱的話，整個(gè)定增規(guī)模就會(huì)回到常態(tài)了，回到前幾年，不會(huì)三倍這樣的增長(zhǎng)，更多的只是一些配套融資。

惠曉川：我們國(guó)泰基金是整個(gè)基金業(yè)內(nèi)老十家第一批了，成立于1998年，也是在業(yè)內(nèi)業(yè)務(wù)創(chuàng)新上做了很多貢獻(xiàn)。他們也做了業(yè)內(nèi)第一支的跨境ETF，包括分級(jí)ETF等，業(yè)務(wù)領(lǐng)域細(xì)分，談一談未來(lái)整個(gè)公募基金事業(yè)部制改革，公司治理，組織架構(gòu)這塊有哪些想要做的？

周向勇：謝謝主持人，接著話題，讓我做一些更多的思考和分享，作為老十家的國(guó)泰基金在新的公募基金，這個(gè)論壇的主題是新的財(cái)富管理的時(shí)代，有新的商業(yè)模式，在這個(gè)大的背景下，我們的老的基金公司如何通過(guò)創(chuàng)新來(lái)發(fā)行。

我們的創(chuàng)新產(chǎn)品根源在于我們從來(lái)沒(méi)有認(rèn)為，比如說(shuō)以前很多的信托模式，很多人在談互聯(lián)網(wǎng)的模式。舉個(gè)例子，一開(kāi)始就沒(méi)有認(rèn)為，如果在互聯(lián)網(wǎng)思維下面，公募基金在網(wǎng)上建個(gè)網(wǎng)店也不是簡(jiǎn)單地跟互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，我們認(rèn)為這都不是一個(gè)方向，我們公司還是從內(nèi)部機(jī)制來(lái)做文章，我們公司在一個(gè)老的機(jī)制下面如何借助于互聯(lián)網(wǎng)，借助于一些新的方式去迎接新的挑戰(zhàn)，這是我們主要落地的方向。

我們今年以來(lái)做了哪些事業(yè)部制的嘗試，投資還是要回到本質(zhì)，一開(kāi)始覺(jué)得投資的目的是為自由創(chuàng)造價(jià)值。借助于互聯(lián)網(wǎng)，互聯(lián)網(wǎng)就是渠道，在事業(yè)部的機(jī)制下面通過(guò)合理的安排方面，通過(guò)機(jī)制的安排，把我們的投資人員，公司的利益和個(gè)人的利益通過(guò)一些切合點(diǎn)綁在一起，發(fā)現(xiàn)能充分調(diào)動(dòng)持有人的積極性。今年看到很多的投資人員會(huì)主動(dòng)跟客戶的聯(lián)系，去做更多的交流，把我們的投資人在這個(gè)渠道盡量地短化，把客戶服務(wù)質(zhì)量提升。雖然投資是一門(mén)科學(xué)也是一門(mén)藝術(shù)，藝術(shù)方面不太好呈現(xiàn)，我們希望盡量把科學(xué)的方面通過(guò)研究的模式展現(xiàn)給客戶。為客戶創(chuàng)造價(jià)值，為客戶實(shí)現(xiàn)他應(yīng)有的回報(bào)，這是我們?cè)谑聵I(yè)部方面的探索。

說(shuō)到客戶服務(wù)，今年還有一些新的嘗試，比如說(shuō)通過(guò)一些新的模式，在互聯(lián)網(wǎng)思維倡導(dǎo)之下，會(huì)加強(qiáng)跟重點(diǎn)媒體的合作，比如說(shuō)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》的合作，接到這個(gè)邀請(qǐng)我非常高興能參加這樣的論壇，昨天我在北京，接到邀請(qǐng)我從北京就飛到上海，而且今天晚上我要飛回北京。體現(xiàn)我們?cè)诨ヂ?lián)網(wǎng)時(shí)代對(duì)重點(diǎn)媒體話語(yǔ)權(quán)的重視，互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代通過(guò)跟重點(diǎn)媒體的合作能夠更好地把我們的一些產(chǎn)品、投資本質(zhì)展現(xiàn)給客戶。

另外也重視創(chuàng)新媒體的發(fā)展，包括自媒體，響應(yīng)政府的號(hào)召，新舊媒體的蓬勃發(fā)展，兼容并蓄，微博、微信公眾號(hào)，大家如果去看的話，我們?cè)跇I(yè)內(nèi)比較領(lǐng)先的，我們現(xiàn)在有200萬(wàn)的粉絲，把我們的粉絲發(fā)展成為客戶，經(jīng)常跟粉絲互動(dòng)。在這個(gè)平臺(tái)上客戶粉絲能夠經(jīng)常聽(tīng)到我們基金經(jīng)理的金嗓子，聽(tīng)到第一線的聲音，通過(guò)這樣的交流對(duì)我們滿足投資人多層次，多元化的需求都是非常有意義的。

國(guó)泰作為老十家這兩年一直在創(chuàng)新，在產(chǎn)品上免疫脂做探索，一直沒(méi)有偏離本質(zhì)。我不太擔(dān)心所謂的商業(yè)模式，我們相信不管模式怎么演變，投資的本質(zhì)從來(lái)沒(méi)有變化。投資的本質(zhì)從來(lái)就是為持有人創(chuàng)造價(jià)值，這個(gè)是我們公募基金最為關(guān)注，也一直是作為我們公募基金的本質(zhì)。剛才主持人也提到，最近資本市場(chǎng)的背景下，大家對(duì)公募基金特別關(guān)注，甚至要把我們圓桌論壇放在最后作為壓軸。我們壓力也非常大，投資人員也非常興奮，大家都覺(jué)得財(cái)富管理的春天來(lái)到。我也看到最近的業(yè)績(jī)產(chǎn)品非常好，也創(chuàng)造了很多的價(jià)值，我們也看到A股噴涌。

我非常擔(dān)心，我覺(jué)得中國(guó)的財(cái)富管理從來(lái)沒(méi)有過(guò)春天，只有夏天和冬天。怎么去應(yīng)對(duì)，我們國(guó)泰全體人員進(jìn)一步的勤勉盡職，希望通過(guò)我們的努力希望讓這個(gè)夏天更熱烈一些，希望給我們持有人結(jié)出更多盛夏的果實(shí)不再擔(dān)心冬天。

惠曉川：無(wú)論市場(chǎng)怎么辦，投資的本質(zhì)是永遠(yuǎn)不會(huì)變的。任何一個(gè)金融機(jī)構(gòu)包括管理人，我們要做的事情不是要做短跑健將而是要做長(zhǎng)跑冠軍，誰(shuí)能在這個(gè)資本市場(chǎng)活得時(shí)間更長(zhǎng)，就像酒一樣越來(lái)越香。下面有請(qǐng)華寶興業(yè)基金任總，也是我們國(guó)內(nèi)第一家由信托公司發(fā)起設(shè)立的基金管理公司，中外合資的基金管理公司。我們公募基金界經(jīng)常會(huì)有很多段子。其中有一個(gè)段子，公募基金是整個(gè)國(guó)內(nèi)金融行業(yè)的黃埔軍校一樣，培養(yǎng)了很多人才，當(dāng)然也輸送了很多人才，剛才在跟任總交流的時(shí)候想談兩點(diǎn)。像華寶興業(yè)你們是如何留住公募基金界的人才，想請(qǐng)任總談?wù)勎磥?lái)投資市場(chǎng)整個(gè)策略有什么布局。

任志強(qiáng)：謝謝主持人，謝謝大家！主持人給我的問(wèn)題是非常大的話題，前面聽(tīng)業(yè)內(nèi)的前輩講了這個(gè)問(wèn)題，華寶興業(yè)基金有一個(gè)比較好的體系，能夠不斷地有優(yōu)秀的人才冒出來(lái)，我是2007年加入這家公司的。今年我們拿到了國(guó)外機(jī)構(gòu)投資人的雜志給我們?cè)u(píng)了一個(gè)中國(guó)股票類投資的最佳，國(guó)內(nèi)基金公司做的最佳的。

怎么樣留住人，我們現(xiàn)在面臨非常大的挑戰(zhàn)，所有的基金公司都是非常大的挑戰(zhàn)。現(xiàn)在有的公司在做比較好的探索，比如說(shuō)周總也介紹了他們?cè)诟闶聵I(yè)部的改革，這個(gè)是一種探索。業(yè)內(nèi)到底采用什么樣的方式最好，這個(gè)需要不斷地探索。事業(yè)部現(xiàn)在是先走一步，這個(gè)是不是適用于所有的公司，是不是最好的方式，我覺(jué)得也還要觀察，需要進(jìn)一步的思考。特別是對(duì)于有一定規(guī)模的公司來(lái)說(shuō)，在涉及事業(yè)部改革的時(shí)候要慎重，如果改得不好的話，可能會(huì)把原有的體系打亂，原有體系打亂以后說(shuō)不定還不如不改。

我現(xiàn)在倒是有一個(gè)想法，也是最近冒出來(lái)的一個(gè)想法，國(guó)內(nèi)的基金公司和國(guó)外的不一樣，他從一開(kāi)始就走了大而全，小而全的模式。我們說(shuō)國(guó)外很大的基金公司是全部有，一些小的基金公司不是全都有的，有專屬的投資。我們國(guó)家當(dāng)時(shí)基金剛起步的時(shí)候沒(méi)有這個(gè)條件，不做后臺(tái)的話搞不出去，都是大而全，小而全，這個(gè)模式走到今天肯定是存在問(wèn)題的。除了事業(yè)部制以外還可以探討另外的方式，成立一個(gè)投資管理的子公司，這個(gè)在比較大的程度上解決現(xiàn)在我們業(yè)內(nèi)面臨的幾個(gè)問(wèn)題。成立這樣的子公司以后讓所有的基金經(jīng)理，這里有一個(gè)基金問(wèn)題，大家都知道基金經(jīng)理很重要，人力資源很重要，但都不知道怎么弄。我們業(yè)內(nèi)可以做一個(gè)探討。

除了基金以外還有文化的問(wèn)題，現(xiàn)在所有的激勵(lì)點(diǎn)聚焦在激勵(lì)或者是股權(quán)上，這個(gè)不解決后面都沒(méi)法解決了，光解決這個(gè)問(wèn)題也是沒(méi)有用的，不要想著哪一天把他們機(jī)制都解決了，大家都有股權(quán)激勵(lì)了，這個(gè)公司一定搞得好，如果這能成立的話，所有的民營(yíng)企業(yè)都能發(fā)展得很好。還有一個(gè)公司內(nèi)部的文化，管理的模式。投研人員的文化和市場(chǎng)人員的文化差異非常大。比如說(shuō)投研人員講話很直來(lái)直去的，可能很多人不聽(tīng)得很不舒服他很直白，因?yàn)樗麄兯艿挠?xùn)練，就是說(shuō)要在最短的時(shí)間內(nèi)，把核心的要素找出來(lái)，并且把它表達(dá)出來(lái)，就是這個(gè)訓(xùn)練，所以大家講話都很直白，就是這種講話的方式。市場(chǎng)人員和投研人員差異非常大。

主動(dòng)管理的公司，基金公司追求不一樣，業(yè)務(wù)戰(zhàn)略不一樣，有的可能是不搞主動(dòng)管理，有的是搞被動(dòng)的?；蛘哂械氖且凿N售見(jiàn)長(zhǎng)，假如你是主動(dòng)管理，你想把你主動(dòng)管理項(xiàng)目作為優(yōu)勢(shì)的話，一定要進(jìn)入主動(dòng)管理，投研的文化在左右。剛才講到民間市場(chǎng)的問(wèn)題，簡(jiǎn)單跟大家分享一下，我們國(guó)家現(xiàn)在確實(shí)進(jìn)入了新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，我們國(guó)家也不會(huì)出很大的問(wèn)題，不會(huì)出現(xiàn)應(yīng)著陸這樣的情況。我們國(guó)家的經(jīng)濟(jì)正在往健康的方向發(fā)展，我們經(jīng)濟(jì)的驅(qū)動(dòng)力量由原來(lái)的房地產(chǎn)和投資的拉動(dòng)驅(qū)動(dòng)，現(xiàn)在正在轉(zhuǎn)變?yōu)橛煞?wù)業(yè)、創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新包括我們國(guó)內(nèi)的企業(yè)逐步地走向國(guó)際化、全球化的力量來(lái)驅(qū)動(dòng)，驅(qū)動(dòng)力量是這樣的。這個(gè)驅(qū)動(dòng)力量足以是我們國(guó)家經(jīng)濟(jì)能夠比較快的發(fā)展很多年。

另外明年的流動(dòng)性還是比較寬裕的，最近一段時(shí)間，大家充分領(lǐng)略到了流動(dòng)性的威力。這兩點(diǎn)決定了未來(lái)明年整個(gè)市場(chǎng)應(yīng)該是比較活躍的，而且從大類資產(chǎn)配置的角度來(lái)講，老百姓可以接觸到一些大的資產(chǎn)配置，存款、銀行理財(cái)、信托、貨幣基金、債券、房地產(chǎn)，要么就是收益比較低，要么大家覺(jué)得風(fēng)險(xiǎn)比較大一點(diǎn)。幾類資產(chǎn)比較下來(lái)確實(shí)現(xiàn)在權(quán)益類的資產(chǎn)信用在增加，這個(gè)也是支持我們股市向好的重要原因。

明年還有非常大的事情就是注冊(cè)制，有些人很擔(dān)心，注冊(cè)制來(lái)了，會(huì)把股票打下去。我們一直認(rèn)為這個(gè)注冊(cè)制確實(shí)對(duì)證券市場(chǎng)是有影響，如果不搞注冊(cè)制證券市場(chǎng)永遠(yuǎn)就是投資的，搞了注冊(cè)制以后有很多公司可以上市，增加了很多投資的標(biāo)點(diǎn)。我們老是做β，α很難弄，大家確實(shí)可以找到一些公司長(zhǎng)期的投資。我對(duì)中國(guó)的股市是長(zhǎng)期看好，注冊(cè)制來(lái)了以后從根本上會(huì)改變證券市場(chǎng)的生態(tài)，會(huì)使我們這個(gè)市場(chǎng)從資金驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變?yōu)閮r(jià)值驅(qū)動(dòng)，奠定我們市場(chǎng)長(zhǎng)期走流的基礎(chǔ)。

對(duì)專業(yè)的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)和專業(yè)的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)也是好事情，居民可以把大量的資產(chǎn)配置到證券市場(chǎng)股票當(dāng)中去，我對(duì)未來(lái)還是充滿信心。

惠曉川：非常感謝，講到了未來(lái)市場(chǎng)，兩方面，第一是整個(gè)貨幣的寬松環(huán)境可能還會(huì)持續(xù)。第二是制度的紅利給市場(chǎng)還會(huì)帶來(lái)更多的投資機(jī)會(huì)。最后我們請(qǐng)招商基金的王總。招商基金也是成立于2012年也是我們國(guó)內(nèi)第一家中外合資的基金公司。王總也會(huì)有很多的話題想跟大家聊，這次主委會(huì)溝通想讓王總談?wù)剮讉€(gè)方面。我們整個(gè)公募基金行業(yè)受整個(gè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)率居高不下的影響，非標(biāo)資產(chǎn)對(duì)整個(gè)公募的沖擊，未來(lái)我們公募基金在整個(gè)產(chǎn)品的營(yíng)銷方面，包括整個(gè)服務(wù)的差異化方面，到底有哪些準(zhǔn)備，請(qǐng)王總給大家談一談。

王曉東：首先非常感謝《每日經(jīng)濟(jì)新聞》給我們一個(gè)機(jī)會(huì)來(lái)分享在現(xiàn)在的市場(chǎng)情況下，面對(duì)基金業(yè)機(jī)遇和挑戰(zhàn)。這么多年基金業(yè)的發(fā)展是遇到了一個(gè)瓶頸，從2007年3萬(wàn)多億到2013年年底依然是3萬(wàn)多億，比起來(lái)銀行、保險(xiǎn)、銀行理財(cái)產(chǎn)品、券商，發(fā)展應(yīng)該遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后，這里面有市場(chǎng)的原因，同時(shí)也有行業(yè)本身的原因。到了2014年面臨的互聯(lián)網(wǎng)金融的蓬勃發(fā)展興起，同時(shí)面臨著目前的行情，基金業(yè)面臨的挑戰(zhàn)和機(jī)遇，回想起來(lái)基金業(yè)真的在過(guò)去得到大發(fā)展的年代應(yīng)該是在2006年和2007年，從2005年的4千多億，飛速地漲到了2007年到的3萬(wàn)多億，當(dāng)時(shí)應(yīng)該是以營(yíng)銷為驅(qū)動(dòng)的推動(dòng)規(guī)模的增長(zhǎng)。當(dāng)時(shí)比較通常的做法是大比例分紅基金的凈值歸一，還有份額的分拆，這樣一些營(yíng)銷的模式推動(dòng)了基金業(yè)行業(yè)的規(guī)模達(dá)到了3萬(wàn)億。

這之后應(yīng)該講基金業(yè)遇到了自己本身的問(wèn)題，沉寂了這么多年。在2013年互聯(lián)網(wǎng)金融的興起可能余額寶的興起給基金業(yè)注入了新的活力，面臨著互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，對(duì)基金業(yè)來(lái)講有什么新的機(jī)會(huì)，挑戰(zhàn)和機(jī)遇是并存的。

基金的銷售和以往的最大區(qū)別，基本上是單一的，你發(fā)一個(gè)只是零頭上的轉(zhuǎn)變，其實(shí)上沒(méi)有太大的變化?，F(xiàn)在的市場(chǎng)經(jīng)過(guò)這么多年，投資工具的增加，融資融券、股指期貨使我們現(xiàn)在的投資工具和產(chǎn)品更加的豐富了。在這種情況下，我也是深有體會(huì)。像剛剛上市的證券分級(jí)基金可能議價(jià)有30%，客服給我們報(bào)的我們每天平均接180個(gè)咨詢電話，每一個(gè)大概3到4分鐘解答的時(shí)間。這種都是一對(duì)一對(duì)新興的交易手段投資的咨詢，也看到了投資者的熱情和參與。我想新的形勢(shì)下產(chǎn)品的豐富和投資工具的豐富都給投資人帶來(lái)新的投資空間。

渠道的不同，原來(lái)我們賣給投資人基本上是做銀行和我們自己的直銷，銀行在2007年可能都會(huì)排長(zhǎng)隊(duì)，這個(gè)場(chǎng)面大家并不陌生?，F(xiàn)在整個(gè)渠道，互聯(lián)網(wǎng)金融之后發(fā)生了翻天覆地的變化，基本上是可能隨身的手機(jī)一觸摸屏基本上交易已經(jīng)完成了，這個(gè)變化是短短的將近七八年的時(shí)間，也是翻天覆地的變化。所以在交易的渠道，銷售的渠道來(lái)講也是發(fā)生了翻天覆地的變化。跟以往相比，客戶投資者的成熟性和專業(yè)性都是有了增加。原來(lái)基本上是聽(tīng)我們?cè)谥v，現(xiàn)在經(jīng)過(guò)這么多年，可能有投資者經(jīng)過(guò)這么一個(gè)過(guò)程也經(jīng)過(guò)深思熟慮，現(xiàn)在給我們問(wèn)題更專業(yè)，需要我們解決的問(wèn)題也更專業(yè)，我們是面對(duì)著一群對(duì)市場(chǎng)也更深的了解，更專業(yè)性的投資者。跟以往基金業(yè)整個(gè)客戶的不同，面對(duì)這些不同，可能對(duì)于招商基金來(lái)講，我們應(yīng)該是市場(chǎng)上最全牌照公司之一吧。產(chǎn)品線應(yīng)該是比較完善，可能招商這兩個(gè)字一聽(tīng)就是跟招商銀行聯(lián)系在一起，它也是比較有市場(chǎng)化機(jī)制的公司。

到目前為止，精確的我不是特別清楚，我們招商基金母公司和子公司整個(gè)管理的資產(chǎn)規(guī)模有3000多億。在這里面產(chǎn)品線應(yīng)該從海外跨境的股指期貨到服務(wù)于專戶、高凈值的客戶每一個(gè)領(lǐng)域，對(duì)于這樣的客戶群體，我們后面面對(duì)的客戶采取的策略會(huì)更加的專業(yè)性。市場(chǎng)和客戶更加專業(yè)性，更加成熟，對(duì)于我們來(lái)講需要我們做的要更加專業(yè)。我現(xiàn)在感覺(jué)要學(xué)的東西特別多，招商基金來(lái)講，我們并不是說(shuō)把這個(gè)只是賣母公司的產(chǎn)品，我們是做全方位的服務(wù)，到了任何一個(gè)客戶那，你可能需要融資，可能我會(huì)跟我的子公司去做通道業(yè)務(wù)，或者你需要票據(jù)返售，或者需要股票質(zhì)押，或者需要定增，到了每一個(gè)渠道做的是全方位的業(yè)務(wù)，并不僅僅賣的是基金?？蛻粜枰膫€(gè)產(chǎn)品，在我這基本上都可以覆蓋，這是更加專業(yè)性的面對(duì)我的客戶。在渠道的設(shè)置上面可能我們應(yīng)該全面的鋪開(kāi)，互聯(lián)網(wǎng)金融給基金公司最大的機(jī)遇就是我能夠建立我們公司的客戶體系。招商基金的互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)該講我們從今年來(lái)講應(yīng)該是有很大的突破。也是這兩天對(duì)我觸動(dòng)深的，我們剛剛在財(cái)富通上線的項(xiàng)目。我可以不看能量，因?yàn)槲业那婪浅?qiáng)，基本上產(chǎn)品不是特別的愁銷。這么多年所有的銷售并不是由銷售來(lái)發(fā)動(dòng)的，都是由投資來(lái)發(fā)動(dòng)的，當(dāng)投資絕對(duì)有機(jī)會(huì)的時(shí)候，我們才配合做銷售。一切的目的都是以投資者，投資人利益為主，當(dāng)市場(chǎng)有機(jī)遇的時(shí)候，我們才做這種營(yíng)銷，所以一直秉承著這個(gè)理念，這么多年一直是建立在這個(gè)基礎(chǔ)上的營(yíng)銷。隨之而來(lái)可能回報(bào)我們的就是相應(yīng)的規(guī)模和利潤(rùn)。在渠道的建立上面我想互聯(lián)網(wǎng)金融這塊更多是建立本身的客戶體系。

從年初開(kāi)始，我非常重視也跟部門(mén)在講考核指標(biāo)偏移，但是我做快一年的時(shí)間了，還沒(méi)有有四天跟大平臺(tái)合作的客戶量，我講的客戶量不是瀏覽量，而是真正有效的客戶量，我要求真正的有效客戶，是區(qū)分開(kāi)的。這四天上線的客戶數(shù)對(duì)我的觸動(dòng)比較大，互聯(lián)網(wǎng)金融給到我們行業(yè)的一個(gè)機(jī)會(huì)，可能招商基金會(huì)抓住這一點(diǎn)，抓住這個(gè)機(jī)會(huì)來(lái)建立我們自己的客戶體系。一個(gè)基金公司、資產(chǎn)管理公司，兩個(gè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，一個(gè)是投研，基金產(chǎn)品投研的力量能不能給客戶帶來(lái)真正的投資價(jià)值。對(duì)基金公司來(lái)講另外一個(gè)生命力是客戶體系。

我們從銷售對(duì)象向財(cái)富管理的轉(zhuǎn)型，從2012年的時(shí)候招商基金就設(shè)立了組合經(jīng)理的職位，組合經(jīng)理在投研工作、上班每天跟著基金經(jīng)理晨會(huì)，所有的報(bào)告都去看，接觸每一個(gè)基金經(jīng)理，管轄是在市場(chǎng)這邊。第一時(shí)間把基金經(jīng)理的組合配置以及今天漲跌，波動(dòng)的原因跟前線的銷售人員做一個(gè)溝通和交流。去年開(kāi)始讓組合經(jīng)理做了一個(gè)超越號(hào)的模擬組合，到現(xiàn)在為止我們的收益是30%幾。最大的目的希望能夠通過(guò)組合經(jīng)理帶給客戶，真正把招商基金的投資成果跟客戶最終分享。這是新實(shí)質(zhì)下我覺(jué)得基金公司，尤其是招商基金公司能夠想到的，合作到的。謝謝！

惠曉川：我想王總的發(fā)言有三點(diǎn)總結(jié)一下。一是基金公司的產(chǎn)品有很多，關(guān)鍵是看大家能不能挑得到。二是基金公司如果想做好銷售先把渠道建好。三是基金投資應(yīng)該把方向建立好。請(qǐng)每一位用最簡(jiǎn)單的話，我們整個(gè)公募基金偉大最來(lái)的挑戰(zhàn)和面臨的機(jī)遇到底在哪里？

劉未：最大的挑戰(zhàn)和機(jī)遇是在不同的發(fā)展階段做好不同的大量資產(chǎn)配置，是公募基金的核心理念。

周向勇：我認(rèn)為公募基金投資人挑戰(zhàn)和機(jī)遇，首先看挑戰(zhàn)，挑戰(zhàn)要深刻了解中國(guó)的國(guó)情，特別是最近這一輪的行情，我們看到又創(chuàng)造了很多歷史性的概念。比如成交量已經(jīng)是世界上前所未有的，只有我們自己才能創(chuàng)造。后面有很多大數(shù)據(jù)的分析，希望把握中國(guó)的特殊國(guó)情，希望能夠給財(cái)富給持有人，給中國(guó)的財(cái)富管理真正做到持有，能持久的做下去。我們覺(jué)得存在就是合理的，更合理的一定會(huì)更長(zhǎng)久的存在，我相信我們公募基金如果能夠把握住這個(gè)本質(zhì)，又能夠迎接挑戰(zhàn)，這就是給公募基金未來(lái)帶來(lái)最大的機(jī)遇。

王曉東：招商基金一直會(huì)秉承把合適的產(chǎn)品賣給合適的人，同時(shí)最大的利益賣給最合適的目標(biāo)。

惠曉川：我們做資產(chǎn)管理的也好，做金融的人員也好，我們身上肩負(fù)最大的就是一份責(zé)任和托付，無(wú)論大資管，大本業(yè)路在何方，都要感謝我們整個(gè)公募基金、大資管包括資本市場(chǎng)做出的卓越貢獻(xiàn)。感謝！