2015年上半年或到3500點(diǎn) 看好大消費(fèi)

每經(jīng)記者 朱秀偉

“明年上半年滬指會(huì)在2700點(diǎn)～3500點(diǎn)之間，下半年就不好說(shuō)。重點(diǎn)看好大消費(fèi)，還有就是2014年充分調(diào)整的中大市值的白馬股?！?/p>

NBD：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率未來(lái)會(huì)是怎樣的走勢(shì)，會(huì)對(duì)2015年股市產(chǎn)生什么影響？在貨幣政策方面，公司對(duì)2015年有何前瞻判斷？

羅偉廣：未來(lái)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率應(yīng)該會(huì)趨勢(shì)性下降，資金會(huì)從低收益率的資產(chǎn)轉(zhuǎn)向相對(duì)較高潛在收益率的資產(chǎn)，股市當(dāng)前的點(diǎn)位和整體估值水平還是具有吸引力的。對(duì)于貨幣政策，我們認(rèn)為2015年還會(huì)有寬松的舉措，降息降準(zhǔn)都有可能發(fā)生。

NBD：對(duì)2015年A股整體走勢(shì)怎么看？

羅偉廣：小股票有超額收益的行情結(jié)束了，低市值也好，重組股也好，沒(méi)有系統(tǒng)性機(jī)會(huì)，只有個(gè)股機(jī)會(huì)。大盤(pán)股持續(xù)性應(yīng)該也不會(huì)像小股票那樣好，一來(lái)是因?yàn)槭兄荡蠹尤魍?，二?lái)現(xiàn)在大盤(pán)股有做空機(jī)制。我們預(yù)計(jì)市場(chǎng)會(huì)在3000點(diǎn)附近震蕩一段時(shí)間，需要一些新的動(dòng)力，消化各方面的因素。所以我們傾向于明年市場(chǎng)機(jī)會(huì)從指數(shù)的主升浪過(guò)渡到個(gè)股行情。

NBD：在經(jīng)歷了創(chuàng)業(yè)板牛市以及大盤(pán)股崛起后，對(duì)明年的市場(chǎng)格局怎么看？大盤(pán)股機(jī)會(huì)是否會(huì)優(yōu)于小股票？

羅偉廣：總體上我們認(rèn)為，“小票”將跑輸大盤(pán)，“大票”同步于大盤(pán)，“中票”優(yōu)于大盤(pán)。真正有故事、低估值的成長(zhǎng)股，可能在2015年重新跑贏大盤(pán)。我們?nèi)匀徽J(rèn)為大消費(fèi)類個(gè)股就算不是主流，也起碼是一個(gè)熱點(diǎn)。另外，比如2013年大炒的那些新興行業(yè)個(gè)股，部分基本面確實(shí)好，在2014年橫盤(pán)經(jīng)過(guò)一年休整后，2015年可能會(huì)有機(jī)會(huì)，只要是真正好的成長(zhǎng)股。

NBD：能否預(yù)測(cè)下指數(shù)明年的波動(dòng)區(qū)間？

羅偉廣：上半年滬指會(huì)在2700點(diǎn)～3500點(diǎn)之間，下半年就不好說(shuō)。

NBD：2015年公司的投資策略是怎么樣？

羅偉廣：明年整個(gè)布局是牛市思維，場(chǎng)外資金進(jìn)來(lái)后，短期之內(nèi)不可能停止。中國(guó)老百姓的特點(diǎn)就是買漲不買跌，羊群效應(yīng)很明顯，現(xiàn)在又缺乏投資渠道，所以股票市場(chǎng)一旦形成牛市預(yù)期，短期之內(nèi)很難扭轉(zhuǎn)。股市會(huì)明顯優(yōu)于房地產(chǎn)、民間借貸、理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)，加上杠桿融資，現(xiàn)在場(chǎng)外資金進(jìn)來(lái)才剛剛開(kāi)始。

我們2015年會(huì)強(qiáng)調(diào)牛市策略，強(qiáng)調(diào)爭(zhēng)取超額收益。我們整個(gè)布局在權(quán)重股和杠桿基金波段炒作的倉(cāng)位會(huì)提高，主倉(cāng)位總體選股思路還是放棄“小票”、“大票”做波段、中等市值中等市盈率的個(gè)股會(huì)成為我們的倉(cāng)位重點(diǎn)。符合這種條件的個(gè)股屬于大消費(fèi)的居多，還有就是2013年大漲的科技類、新興行業(yè)的白馬股，在2014年調(diào)整一年后，很多個(gè)股動(dòng)態(tài)市盈率在20倍左右，市值在100億左右，可能會(huì)在2015年有第二波行情。

NBD：2015年具體看好哪些行業(yè)？原因是什么？

羅偉廣：重點(diǎn)看好大消費(fèi)，還有就是2014年充分調(diào)整的中大市值的白馬股。權(quán)重藍(lán)籌這一波爆發(fā)上漲，會(huì)有充分調(diào)整的過(guò)程，短期不追高，而且權(quán)重類個(gè)股的投資機(jī)會(huì)可以通過(guò)杠桿基金來(lái)代替。

NBD：主題投資方面，國(guó)企改革是否有機(jī)會(huì)？

羅偉廣：國(guó)企改革是主題投資很好的機(jī)會(huì)，但是從歷史上多次參與這類投資的慘痛經(jīng)驗(yàn)看，這種機(jī)會(huì)時(shí)點(diǎn)非常不可控，無(wú)法證實(shí)也無(wú)法證偽，更多是一個(gè)預(yù)期的炒作，不能在高潮時(shí)介入，反而是冷下來(lái)無(wú)人關(guān)注時(shí)才成為機(jī)會(huì)。我們認(rèn)同這個(gè)機(jī)會(huì)，但是不會(huì)作為重點(diǎn)去參與。

NBD：您對(duì)普通投資者有什么指導(dǎo)性的建議或者說(shuō)忠告嗎？

羅偉廣：首先是認(rèn)清趨勢(shì)。第一，從大趨勢(shì)角度來(lái)看，這是七年熊市真正意義的結(jié)束，過(guò)去兩年是結(jié)構(gòu)性的牛市。現(xiàn)在隨著增量資金進(jìn)來(lái)，成交量放大，應(yīng)該是全面的牛市，個(gè)股的機(jī)會(huì)會(huì)非常多；第二，這次牛市和以前最大的區(qū)別是不齊漲齊跌，到2015年可能板塊輪動(dòng)會(huì)很明顯，很多板塊之間的波動(dòng)不是正相關(guān)，而是負(fù)相關(guān)，因此選股難度增大了。投資者可以充分利用杠桿基金、行業(yè)基金這些工具來(lái)代替，或者選一些特定風(fēng)格的私募基金；第三，交易經(jīng)驗(yàn)欠缺的投資者，可以采用守株待兔的方式，牛市中大多數(shù)個(gè)股都會(huì)有機(jī)會(huì)。震蕩市強(qiáng)調(diào)換股做波段，而牛市捂對(duì)股一樣賺大錢(qián)。

NBD：券商股近期表現(xiàn)極為搶眼，后面還有投資機(jī)會(huì)嗎？

羅偉廣：過(guò)萬(wàn)億成交現(xiàn)在已經(jīng)兌現(xiàn)，券商股也得到了市場(chǎng)的認(rèn)可。這次場(chǎng)外資金進(jìn)來(lái)是超越歷史所有行情的，因?yàn)楝F(xiàn)在社會(huì)財(cái)富和2007年不可同日而語(yǔ)，而且現(xiàn)在有融資融券，可以加杠桿，對(duì)券商是利好。券商成為熱點(diǎn)還有個(gè)原因是利率市場(chǎng)化，券商還是在加杠桿的過(guò)程中，綜合這些因素，券商必然成為龍頭。但是，券商股現(xiàn)在已經(jīng)翻倍，整個(gè)估值已是成長(zhǎng)股的高估值了，基本上這一波短期挖掘已經(jīng)比較充分了，后面要看這波牛市行情的級(jí)別和券商業(yè)績(jī)受益程度，不能單靠預(yù)期了。