降息打開券商未來發(fā)展空間

從三方面帶來影響

中山證券常務(wù)副總裁劉耀中對證券時報記者表示，具體從業(yè)務(wù)層面看，降息將從降低融資成本、業(yè)務(wù)創(chuàng)新、開拓客戶這三方面對券商產(chǎn)生影響。

首先是與利率密切相關(guān)的業(yè)務(wù)，如兩融、股票質(zhì)押融資等“類貸款”業(yè)務(wù)。這類創(chuàng)新業(yè)務(wù)的定價主要受利率影響，降息有利于刺激需求增長。其次，對沖套利等雙邊的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，有限的價差難以覆蓋此前的高利率成本，降息趨勢之下有利于套利等雙邊業(yè)務(wù)的發(fā)展。此外，券商還可以在低利率的環(huán)境下，進(jìn)一步拓展FICC（固收、外匯、大宗商品），作為未來創(chuàng)新業(yè)務(wù)的重要突破方向。

“券商盈利模式逐漸由‘輕’轉(zhuǎn)‘重’，同時監(jiān)管部門鼓勵券商不斷提升財務(wù)杠桿，降息將直接有利于降低證券公司的融資成本，減少利息支出負(fù)擔(dān)。”劉耀中說。

第三，在降息趨勢之下，將有更多居民資產(chǎn)從儲蓄中流出，券商將獲得更好的開拓證券客戶的市場環(huán)境。

短期來看，降息釋放市場流動性，有利于市場成交的活躍度、推動股債市場進(jìn)一步上升，利好證券行業(yè)經(jīng)紀(jì)、自營、融資融券等業(yè)務(wù)。

“央行降低貸款利率顯示監(jiān)管層對降低企業(yè)融資成本的決心”，劉耀中表示，長期來看，發(fā)展以證券公司融資通道為中心的直接融資、降低間接融資比重是降低企業(yè)融資成本的重要舉措，也是金融發(fā)展的大趨勢

同時，證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)正式改為備案制和負(fù)面清單管理，在進(jìn)入降息周期的情況下，以盤活存量資產(chǎn)為核心的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)將迎來大發(fā)展，證券行業(yè)大投行業(yè)務(wù)發(fā)展空間巨大。