M2增速創(chuàng)7個月新低 貨幣政策微調(diào)預(yù)期升溫

數(shù)據(jù)顯示，10月份M2同比增速降至12.6%，新增貸款僅5483億元，遠(yuǎn)遜預(yù)期。

“央行昨日發(fā)布的10月份金融數(shù)據(jù)反映出實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求仍比較疲軟，加上政府財(cái)政支出與貨幣政策背離的走勢，導(dǎo)致10月份經(jīng)濟(jì)動能略有減弱。”一家國有商業(yè)銀行的交易員稱，未來是否會動用降息等更為直接的降低融資成本的措施，需要觀察今后幾個月的通脹狀況。如果通脹環(huán)比持續(xù)放緩，則降息或定向降息等貨幣政策工具就有可能使用。在此之前，央行仍會傾向于下調(diào)公開市場操作利率以降低融資成本。

央行公布的數(shù)據(jù)顯示，10月末，廣義貨幣（M2）余額119.92萬億元，同比增長12.6%，增速分別比上月末和去年同期低0.3個和1.7個百分點(diǎn)。10月份M2同比增速創(chuàng)出了7個月新低。

10月份人民幣存款減少1866億元，但財(cái)政性存款卻增加6837億元。1-10月份，人民幣存款增加8.09萬億元。10月份全國財(cái)政收入13280億元，同比增長9.4%，增速創(chuàng)8個月高點(diǎn)。

匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示，10月份M2增長由上月的12.9%下滑至12.6%，主要是由于央行之前的存款偏離度規(guī)定以及銀行日益增長的風(fēng)險(xiǎn)厭惡偏好所致。他認(rèn)為，金融系統(tǒng)經(jīng)濟(jì)活動增長再度放緩加深了經(jīng)濟(jì)增長的下行壓力，市場亟需進(jìn)一步的寬松政策。

央行初步統(tǒng)計(jì)，2014年10月份社會融資規(guī)模為6627億元，比上月少4728億元，比去年同期少2018億元。1-10月份社會融資規(guī)模為13.59萬億元，比去年同期少1.24萬億元。

10月份人民幣貸款增加5483億元，同比多增423億元。1-10月份，人民幣貸款增加8.23萬億元。

光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高認(rèn)為，10月份信貸低于市場預(yù)期，說明政策導(dǎo)向和融資需求之間的錯配導(dǎo)致了整個資金堆積在銀行間市場，無法向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)。從這個局面看來，現(xiàn)在需要的不再是定向?qū)捤桑侨鎸捤?，這樣能夠把融資導(dǎo)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)真正有需求的部門。

在10月份的社會融資規(guī)模構(gòu)成中，除人民幣貸款外，企業(yè)債券凈融資2417億元同比多1339億元，非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資279億元同比多201億元，其余融資方式均出現(xiàn)不同程度的下降。

上述交易員稱，近日市場有消息稱央行已對江浙地區(qū)的城商行開展了中期借貸便利（MLF），指向的是特殊小微企業(yè)。如果后續(xù)央行仍繼續(xù)類似定向政策，說明其不會輕易采用全面降準(zhǔn)、降息的措施。

高盛昨日發(fā)布的一份關(guān)于中國經(jīng)濟(jì)的報(bào)告稱，預(yù)計(jì)政府可能進(jìn)一步推出放松政策，以應(yīng)對疲弱的增長勢頭。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為2015年有可能實(shí)行全面降準(zhǔn)，以應(yīng)對近期的資本外流。

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