德力股份終止重組 轉型之路依然艱辛

11月12日晚間，德力股份（002571,SZ）發(fā)布公告，稱由于重組雙方就未來發(fā)展及市場競爭態(tài)勢的戰(zhàn)略規(guī)劃等存在較大分歧，決定終止對武神世紀的重組。

從今年2月份傳與綠岸接觸，到7月份推出與武神世紀的重組方案，可以看出德力股份一直在尋求轉型。此番終止重組，或是對其雙主業(yè)發(fā)展模式探索的一番考驗。

行業(yè)發(fā)展遇困尋求轉型

德力股份主營業(yè)務為餐飲用器皿、廚房用器皿、酒店用器皿等各類日用玻璃器皿產品的研發(fā)、生產與銷售。近年來，受國內三公消費限制及宏觀經濟的不利影響，主營業(yè)務凈利潤開始出現下滑，特別是募投的高檔玻璃器皿受到的影響和沖擊尤為明顯。

受行業(yè)低迷影響，德力股份2014年前三季實現營業(yè)收入6.99億元，同比增長7.75%；而同期僅實現凈利潤3513.39萬元，同比下降54.86%，每股收益僅為0.0896元。

據一位接近德力股份的人士介紹：德力股份其實一直在考慮轉型的問題，但是在行業(yè)選擇上一直比較謹慎。相關產業(yè)的前景一般，而進入全新領域的風險又較難控制，畢竟沒有做過，看不懂。最終，德力股份還是選擇了進入手游這一看似前景無限的行業(yè)。

重組之路

在整個行業(yè)處于低迷的時期，嘗試多元化發(fā)展或為一條不錯的出路。

今年以來，已有德力股份、中南重工、萬昌科技、海博股份、麗鵬股份、南通科技等上市公司推出重組方案，擬推進雙主業(yè)發(fā)展模式。

“雙主業(yè)轉型要考慮一系列因素”，一位分析師表示：“從未來發(fā)展空間到估值水平，再到重組后的發(fā)展戰(zhàn)略整合、企業(yè)文化融合等，哪一個環(huán)節(jié)出現問題，都會使重組的預期難以達到，甚至會成為公司長期發(fā)展的阻力?！?/p>

據德力股份董事會秘書俞樂介紹：雖然德力股份今年主業(yè)受到了市場低迷和成本上升的雙重壓力，但公司主業(yè)也將從與消費者點對點對接，營銷模式改變，成本費用管控等方面進行轉型，公司對主業(yè)未來的發(fā)展還是抱有充分的信心。同時面對這段時期的主業(yè)低迷現狀，公司確立了雙主業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)劃，但是進入一新的主業(yè)必須建立在長期健康發(fā)展的基礎上，否則，就是對上市公司長期發(fā)展、對股東的不負責任。

據悉，武神世紀成立于2008年，是一家致力于高端網絡游戲產品研發(fā)及運營為一體的高科技公司，主要從事3D網頁游戲為主的研發(fā)和運營。今年3月份，德力股份停牌期間與其接觸，并簽署了收購意向協(xié)議。

對于終止重組的原因，德力股份董事會秘書俞樂稱：雙方在磨合的過程中，對于未來的發(fā)展模式和戰(zhàn)略定位出現一定分歧，這種情況不利于公司未來的長期發(fā)展，所以從長遠和保護包括中小投資者利益的角度考慮，決定終止本次重組。

分析人士指出，武神世紀是一家嘗試從端游內容制作向手游內容制作及海外發(fā)行進行轉型的游戲企業(yè)，不排除德力股份是因為對武神世紀的轉型信心不足而終止重組。

在投資者互動平臺上，德力股份在回答投資者提問時曾表示，武神世紀數款新游戲處于研發(fā)過程中。但截至目前未有該公司新游戲正式上線等消息。而按照估計，武神世紀今年三季度應該有新游戲上線，以目前的游戲開發(fā)進程，很可能今年新游戲無法順利按期推出。

回應高管集體減持

9月12日，德力股份包括公司董秘和財務總監(jiān)在內的5名董事和監(jiān)事會主席集體減持了公司股份，幾位高管合計減持80萬股，套現1000萬元左右。

此次減持引起了市場的關注，有投資者猜測公司重組是否為配合高管套現，有投資者則質疑高管是否對公司的長期發(fā)展以及重組的前景不看好。

對此，董秘俞樂接受采訪時表示：高管減持股票其實絕對數量并不多，主要是出于個人的資金需求，而且在滿足減持條件的情況下已經數次延長鎖定期。公司一直重視公司資本市場品牌的建設和對投資者利益的保護，不會為一點個人私利而放棄公司長期發(fā)展的原則，損害廣大投資者利益。

一位行業(yè)分析師表示：德力股份的主業(yè)為類消費品，長遠發(fā)展前景相對樂觀，但從目前看仍將面臨一段較長的低迷期，對于德力股份來說，轉型是必由之路。但是在重組標的的選擇上，應該更結合公司戰(zhàn)略定位和長期發(fā)展規(guī)劃，這樣才能使德力股份未來的發(fā)展想象空間更廣。 （文/陳琦）