疫情炒作規(guī)律：恐慌程度決定概念股漲跌

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 孫宇婷    

每經(jīng)記者 孫宇婷

當(dāng)今世界最致命的病毒之一埃博拉，已在西非地區(qū)奪走了數(shù)千人的生命，并對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)造成了不小的沖擊，伴隨近年來航空和通訊業(yè)的發(fā)展，這類病毒傳染的速度和廣度也有了進(jìn)一步擴(kuò)散的潛在風(fēng)險。隨著美國、西班牙等國均發(fā)現(xiàn)感染病例，而法國巴黎近期也發(fā)現(xiàn)疑似病例，使得這一致命性病毒大有走出非洲的態(tài)勢，引發(fā)了全球性擔(dān)憂。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者通過梳理流行病來襲時資本市場對應(yīng)表現(xiàn)發(fā)現(xiàn)，每當(dāng)市場恐慌程度達(dá)到最高潮時，相關(guān)個股往往出現(xiàn)飆漲，反之，當(dāng)恐慌情緒逐漸減退時，股價則迅速陷入回調(diào)。

類似禽流感疫情炒作/

對于始自2003年的禽流感，投資者可能并不陌生。從2005年5月開始，當(dāng)時國內(nèi)外也曾爆發(fā)了一波大范圍的禽流感疫情，影響時間維持了將近一年之久。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱歷史資料發(fā)現(xiàn)，就在禽流感疫情逐漸演變時期，美股市場也有類似行情，比如防護(hù)股龍頭雷克蘭歷史上的另一波大行情就出現(xiàn)在禽流感大規(guī)模爆發(fā)前期。

世界衛(wèi)生組織簡報于2004年1月第一次報告了爆發(fā)中的H5N1禽流感人間病例，此后越南、泰國和柬埔寨總共報告了97例病例和53例死亡。其中，越南有76例病例和37例死亡，是受影響最嚴(yán)重的國家；其次是泰國，有17例病例和12例死亡；柬埔寨則有4例病例和4例死亡。

雷克蘭股價的歷史最高點(diǎn)出現(xiàn)在2004年4月27日，當(dāng)時禽流感在亞洲爆發(fā)引發(fā)了市場的恐慌，恐慌情緒導(dǎo)致資金涌入這家專業(yè)防護(hù)服制造商。

在生物技術(shù)領(lǐng)域也有一家公司因抗擊禽流感病毒而成名。這家公司名為吉列德科技（NASDAQ:GILD），位于美國加利福尼亞州，該公司研制成功一種名叫達(dá)菲的抗流感病毒藥物，據(jù)說是對付致命的H5N1病毒唯一有效的口服藥。該藥雖然不能治愈禽流感，但如果在發(fā)病初期服用，能抑制病情加重。

2003年，也就是人們開始擔(dān)心禽流感爆發(fā)的前一年，吉列德科技公司還處于虧損狀態(tài)。但自那以后，達(dá)菲的銷量呈現(xiàn)爆炸式增長，收入急劇增長，使得該公司一舉扭虧為盈，股票價格在此期間顯著上揚(yáng)。

其他一些病毒疫苗制造商，如真納克斯生物科技（NASDAQ:GNBT）、Vical Inc （NASDAQ:VICL） 和 諾 瓦 瓦 克 斯 醫(yī) 藥（NASDAQ:NVAX）股價均大幅走升，而抗病毒藥物制造商Hemispherx生 物 制 藥 公 司（AMEX：HEB）和Biocryst醫(yī) 藥（NASDAQ：BCRX）的股價也明顯增長。其中，Hemispherx此前宣布，其候選禽流感藥物Ampligen和Alferon的試驗(yàn)數(shù)據(jù)令人滿意。

市場炒作緊跟恐慌情緒/

如果將當(dāng)前市場熱炒的埃博拉概念和過往禽流感疫情來襲時資本市場的表現(xiàn)放在一起看，可以發(fā)現(xiàn)，二級市場上相關(guān)個股的炒作其實(shí)是存在一些共性的。

最明顯的是，每一次當(dāng)有病患因病情惡化死亡或病例出現(xiàn)擴(kuò)散跡象時，就是相關(guān)個股炒作最高潮時期，突如其來的恐慌情緒往往導(dǎo)致防御個股如防護(hù)服廠商和病毒藥物制造商股價放量大漲，如果短期內(nèi)未出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)事件，行情往往可以持續(xù)3~4個交易日，直至市場恐慌情緒淡去，或者被其他熱點(diǎn)事件吸引，個股旋即出現(xiàn)回調(diào)，且幅度通常很大。

當(dāng)用于抗擊病毒的藥物被證實(shí)無效時，所涉?zhèn)€股將出現(xiàn)大跌，甚至回吐此前疫情發(fā)展初期錄得的所有漲幅。但當(dāng)市場發(fā)現(xiàn)其實(shí)也無他藥可尋時，相關(guān)個股會出現(xiàn)微幅上漲。反之，當(dāng)企業(yè)研發(fā)藥物被證實(shí)可以有效抑制病情惡化時，對應(yīng)股票股價會出現(xiàn)飆漲，而相關(guān)制藥類股票也會錄得不同程度漲幅。

除前述情況外，當(dāng)企業(yè)相關(guān)藥物獲得官方批準(zhǔn)開始進(jìn)入生產(chǎn)時，或企業(yè)宣布開始研發(fā)相關(guān)領(lǐng)域藥物時，相關(guān)股票股價將出現(xiàn)明顯上漲，但前一種情況的漲幅往往比后者更大。

此外，個股表現(xiàn)還和其生產(chǎn)產(chǎn)品投向密切相關(guān)。比如，美股市場上，一家叫做雷諾（NYSE:RAI）的煙草公司也是埃博拉概念股，盡管從名字上看，煙草和病毒似乎毫無關(guān)系，但這家公司從煙草中提取的原料被視為治療埃博拉最好的藥物。

藥物ZMapp是由一家美國小公司馬普（Mapp）生物制藥公司生產(chǎn)的，公司生產(chǎn)的藥物ZMapp在西非埃博拉疫情肆虐期間，已用于治療7例埃博拉病毒感染患者。研究人員近期發(fā)現(xiàn)，其可以完全保護(hù)猴子抵抗埃博拉病毒的感染。

但這款藥物的生產(chǎn)依賴于雷諾煙草公司。因?yàn)槔字Z煙草擁有將ZMapp所需原料從煙草中提取出來的設(shè)施。生產(chǎn)ZMapp需要讓煙草感染經(jīng)過改造后的抗體，然后讓煙草生長大約一周后，才能生產(chǎn)出足夠的原料。接下來還要對原料進(jìn)行純化，整個過程極為緩慢，即使少量生產(chǎn)也需要2～3個月時間。

但美國疾控中心宣布，其為數(shù)不多的可用劑量在8月份被用于7個病人，包括4名在西非受感染的西方醫(yī)務(wù)工作者，目前處于斷貨狀態(tài)。

由于該款藥物推出即被用于治療西非的埃博拉疫情，因此雷諾股價在今年初就開始大漲，行情一直持續(xù)到7月中旬，當(dāng)時創(chuàng)下63美元的歷史新高。由于產(chǎn)品生產(chǎn)周期較長，存量處于短缺狀態(tài)，無法投入終端市場，因此近期股價雖然在上漲，但幅度遠(yuǎn)不如上半年。