9月外貿(mào)數(shù)據(jù)存疑 促進(jìn)口新政有望加快落地

海關(guān)總署13日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，9月，我國進(jìn)出口總值3964.32億美元，同比增長11.3%。其中，出口2136.87億美元，同比增長15.3%，創(chuàng)去年3月以來最高增速；進(jìn)口1827.45億美元，同比增長7%，為今年3月以來新高。貿(mào)易順差309.43億美元，比上月有所收窄，但仍處在較高水平。

分析人士表示，超預(yù)期的出口數(shù)據(jù)有虛增的跡象。具體分析，一是去年3月在虛假貿(mào)易“摻水”后的推動下，我國貴金屬出口量曾創(chuàng)下了50億美元的峰值。今年9月，我國貴金屬出口大幅跳升至108億美元，甚至比去年“摻水”后的峰值的兩倍還高；二是去年上半年，造成貿(mào)易虛增的主要原因是內(nèi)港貿(mào)易。今年9月，內(nèi)地對香港出口金額又明顯拉升，拉升模式與去年上半年類似；三是今年9月加工貿(mào)易進(jìn)出口金額大幅上升，與往年相比，較為反常。

分析人士稱，從以上這些因素看，9月出口數(shù)據(jù)中有虛增跡象。盡管無法精確剔除數(shù)字中的虛增部分，但大致可以得到的結(jié)論是，出口增速只是保持穩(wěn)健，并未明顯加快。

出口難言樂觀

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，對港出口增速躍升至34%是9月出口增速大增的主要原因。由于滬港通推出在即，吸引了海外資金流入國內(nèi)，導(dǎo)致對港出口虛假貿(mào)易抬頭。

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，9月內(nèi)地對香港出口376.05億美元，比去年同期高95.4億美元，同比增速達(dá)到34%，是自去年5月以來對港出口的最高增速，比今年8月提升了36個百分點(diǎn)。“如果剔除對港出口數(shù)據(jù)，計(jì)算得出9月出口同比增速11.98%。”連平表示。

光大證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師徐高認(rèn)為，考慮到基數(shù)效應(yīng)及貿(mào)易虛增的影響，9月出口增速難言樂觀。去年9月出口同比增速由8月的7.1%大幅下滑至-0.43%，創(chuàng)下當(dāng)年第二低點(diǎn)。這給今年9月出口增速帶來了明顯的低基數(shù)，因而推升了今年9月的同比增速。另一方面，如果假設(shè)今年9月的貴金屬出口與今年8月持平，而不是那樣反常的大幅跳升，那么今年9月的出口同比增速將只有11.2%。如果把對香港出口、加工貿(mào)易出口等虛增的可能性考慮進(jìn)來，出口增速還會更低。

需要指出的是，部分機(jī)構(gòu)對出口的超預(yù)期反彈同樣存有疑慮。民生證券認(rèn)為，9月出口超預(yù)期主因是低基數(shù)和外貿(mào)政策支持，并非外需全面復(fù)蘇。

此外，值得關(guān)注的兩點(diǎn)是：從商品種類看，僅有貴金屬出口大幅上升；從國別和地區(qū)來看，僅對中國香港、日本和韓國的出口增長較快，對歐美和其他新興市場的出口仍較疲弱。

進(jìn)口大增難掩內(nèi)需疲弱

9月進(jìn)口同比增長7%，結(jié)束了連續(xù)2個月的負(fù)增長，創(chuàng)下3月以來新高。分析人士認(rèn)為，盡管9月進(jìn)口出現(xiàn)大幅增長，但結(jié)合多個數(shù)據(jù)看，進(jìn)口數(shù)據(jù)更多反映的是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長可能在低水平企穩(wěn)，但難掩國內(nèi)需求的疲弱。

連平認(rèn)為，西方國家需求旺季臨近帶動加工貿(mào)易的增長是9月進(jìn)口增長的主要原因。數(shù)據(jù)顯示，9月加工貿(mào)易進(jìn)口設(shè)備同比增速高達(dá)70.2%，進(jìn)料加工貿(mào)易、來料加工裝配貿(mào)易增速分別達(dá)到32.6%、17.2%。

“但9月進(jìn)口增速大幅回升難以掩蓋內(nèi)需的疲弱。”連平表示，9月進(jìn)口增速比上個月提升了9.3個百分點(diǎn)至7%，但更加反映國內(nèi)需求的一般貿(mào)易進(jìn)口增速下降2.5%，仍然是負(fù)增長。

此外，值得關(guān)注的是，主要進(jìn)口商品依然處于低位。9月鐵礦砂及其精礦、未鍛造的銅及銅材、初級形狀的塑料、原油、大豆進(jìn)口增速分別為-20.3%、-15.3%、-0.4%、1.8%、-1.1%。“由于房地產(chǎn)行業(yè)下行及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，內(nèi)需依然疲弱，9月進(jìn)口增速的回升主要是外需帶動加工貿(mào)易進(jìn)口，而主要大宗商品及上游原材料進(jìn)口不振表明內(nèi)需依然沒有明顯改善。”連平強(qiáng)調(diào)。

“9月進(jìn)口增速明顯超出預(yù)期，主要是受加工貿(mào)易進(jìn)口增速反常的推動。”徐高同樣表示，一般貿(mào)易仍然處在順差狀況，表明國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長動能不強(qiáng)，對原材料需求疲弱。

日前公布的多項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，近期內(nèi)需依然疲弱對進(jìn)口需求帶動有限，制造業(yè)PMI進(jìn)口指數(shù)持續(xù)處于萎縮區(qū)間，企業(yè)主動補(bǔ)庫存的意愿依然不強(qiáng)。連平認(rèn)為，國際大宗商品價(jià)格處于低位，主要進(jìn)口大宗商品港口庫存保持在高位，也將影響到進(jìn)口增速。綜合判斷，進(jìn)口增速持續(xù)反彈走高的可能性不大。

擴(kuò)大進(jìn)口措施料加快落實(shí)

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，前三季度，我國進(jìn)出口總值31625.96億美元，同比增長3.3%。雖然前三季度進(jìn)出口增速“逐季好轉(zhuǎn)”，但3.3%的增速，較7.5%的外貿(mào)增長仍有明顯差距。

海關(guān)總署新聞發(fā)言人鄭躍聲在新聞發(fā)布會上表示，從三個季度情況來看，要實(shí)現(xiàn)全年外貿(mào)進(jìn)出口7.5%的增長目標(biāo)，任務(wù)十分艱巨。9月底，世界貿(mào)易組織下調(diào)了今年全球貿(mào)易增長的最新預(yù)期數(shù)據(jù)。地緣政治、大國關(guān)系的博弈等風(fēng)險(xiǎn)，也可能影響著我國外貿(mào)的進(jìn)一步走勢。“但我們預(yù)判，今年第四季度，我國外貿(mào)進(jìn)出口的形勢將會繼續(xù)好轉(zhuǎn)。”

需要指出的是，今年前三季度，我國總體進(jìn)口價(jià)格水平同比下跌了2.6%，月度進(jìn)口價(jià)格已經(jīng)連續(xù)31個月同比下跌。進(jìn)口價(jià)格的下跌也在一定程度上拉低了當(dāng)期進(jìn)口值的增速。貿(mào)易順差仍在擴(kuò)大。

鄭躍聲表示，貿(mào)易順差擴(kuò)大現(xiàn)象將隨著國內(nèi)相應(yīng)政策的調(diào)整和進(jìn)口的進(jìn)一步擴(kuò)大有所改善。近日召開的國務(wù)院常務(wù)會議專門研究了擴(kuò)大進(jìn)口的有關(guān)措施，隨著這些政策措施的落地，進(jìn)口低迷現(xiàn)象會有進(jìn)一步改進(jìn)，順差也會得到進(jìn)一步的平衡。