鄭眼看盤：分歧開始加大關(guān)注權(quán)重股走向

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

上周五A股有所下跌，但多頭格局的均線系統(tǒng)仍保持完好。節(jié)后A股雖大致維持了節(jié)前強(qiáng)勢(shì)，但漲跌的反復(fù)度加大，成交量亦大幅攀升，暗示市場(chǎng)可能已并非鐵板一塊，分歧開始加大。

至上周五收盤，上證綜指跌0.62%至2374.54點(diǎn)，深證綜指跌0.38%至1350.60點(diǎn)。盤面看，地產(chǎn)股表現(xiàn)強(qiáng)勁，其余多數(shù)板塊表現(xiàn)平淡，且個(gè)別莊股已有跳水動(dòng)作。

節(jié)前筆者看漲，當(dāng)時(shí)認(rèn)為無論是股指現(xiàn)貨還是期貨，均是多頭占據(jù)上風(fēng)。然而節(jié)后第一天筆者就轉(zhuǎn)入謹(jǐn)慎，并連續(xù)兩天提示風(fēng)險(xiǎn)。之所以轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎，主要是基于兩個(gè)原因，一為樓市政策已有較重大變化，二為股指形態(tài)超漲。

這兩年市場(chǎng)似已形成了共識(shí)，股市與樓市有“蹺蹺板”效應(yīng)。雖說這樣的看法比較普遍，可具體到研判股市中短期趨勢(shì)時(shí)，市場(chǎng)的看法卻不盡相同，比如也有些投資者將樓市向好看成了股市利好因素，其理由是當(dāng)樓市穩(wěn)定時(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度才得以維持。

應(yīng)該說樓市與股市關(guān)系很難簡(jiǎn)單說清，因?yàn)樵诓煌臅r(shí)間周期前提下，所能得出的結(jié)論有可能是大不相同的，更何況普通投資者也很難弄清楚管理層后續(xù)樓市政策還有多少，力度能有多大。

然而筆者認(rèn)為，即使客觀上有“看不清”這一因素，也仍可能顯著地影響社會(huì)資金流，即未來股市中來自樓市的增量資金仍有可能減少。打比方說，一些原本死扛的業(yè)主或地產(chǎn)公司或許會(huì)因樓市政策松動(dòng)而傾向于繼續(xù)死扛。如果管理層后續(xù)寬松政策仍層出不窮，那么其死扛意愿還可能進(jìn)一步加強(qiáng)。此外，一些原本打算棄樓轉(zhuǎn)股者也極可能就此收手，至少會(huì)再觀望一陣。

在股指超漲方面，上證綜指還好，深綜指、創(chuàng)業(yè)板以及中小板指超漲得更為明顯。最近多頭未經(jīng)必要蓄勢(shì)而一味強(qiáng)攻，且無視下檔未補(bǔ)的缺口，這已為未來調(diào)整留下了隱患。市場(chǎng)甚至出現(xiàn)“消滅X元以下股票”這樣的豪言，顯示出市場(chǎng)幼稚的一面，也顯然與A股國(guó)際化加速的大背景矛盾，與正臨近的“滬港通”、“注冊(cè)制”等大背景格格不入。

不過大盤短期內(nèi)或仍有機(jī)會(huì)維持強(qiáng)勢(shì)，投資者實(shí)戰(zhàn)中或許可以邊打邊撤，可能無需倉(cāng)促拋售。因?yàn)殂y行、“兩桶油”等超大市值個(gè)股仍未啟動(dòng)，若未來此類品種補(bǔ)漲，股指就仍有機(jī)會(huì)展現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)。

大市值股補(bǔ)漲時(shí)機(jī)或許已經(jīng)臨近，因外盤已殺跌了好一陣子。此外，如果傳說中的“房貸證券化”能夠啟動(dòng)，即使僅停留在強(qiáng)烈的預(yù)期層面，各類金融股應(yīng)有機(jī)會(huì)表現(xiàn)。

假如大市值個(gè)股能上漲，這種情況下股指雖暫得以維持，但“二八現(xiàn)象”極可能會(huì)出現(xiàn)，這對(duì)已大幅炒高的垃圾股、題材股不利，故現(xiàn)階段投資者宜提前戒備，操作中已不宜過分激進(jìn)。