A股看多預(yù)期占主流 入市投資者和資金連續(xù)增長(zhǎng)

雖然待國(guó)慶小長(zhǎng)假后A股開(kāi)戶費(fèi)用大降56%，但是境內(nèi)投資者投資A股的熱情顯然沒(méi)有受到誘惑，而且堅(jiān)決不打折扣：根據(jù)中國(guó)證券登記結(jié)算公司最新公布的數(shù)據(jù)，上周(9月15日至19日)滬深兩市新開(kāi)A股賬戶21.65萬(wàn)戶，較前一周環(huán)比上升22%，同時(shí)也創(chuàng)下2012年3月末以來(lái)的單周開(kāi)戶新高。 同樣能夠表達(dá)投資者熱情的數(shù)據(jù)還有證券保證金：9月24日，中國(guó)投資者保護(hù)基金公司最新數(shù)據(jù)顯示，上周證券市場(chǎng)交易結(jié)算資金增加額為3393億元，減少額為2504億元，凈轉(zhuǎn)入889億元。這也是證券保證金連續(xù)第二周凈流入。 還有兩融業(yè)務(wù)中融資余額的持續(xù)飆升。以上周為例，雖然滬深兩市下跌，但兩融余額繼續(xù)增長(zhǎng)，環(huán)比增加4.38%，達(dá)到5853.61億元。兩者余額占比中，融資余額占比升至99.27%，融券余額占比繼續(xù)回落。 同時(shí)伴隨本周兩融標(biāo)的股擴(kuò)容至900只，本周二，兩融余額一舉突破6000億元大關(guān)，截至9月24日收盤(pán)，兩市融資融券余額達(dá)6139億元，其中融資余額仍占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。 從理論上看，開(kāi)戶數(shù)上升說(shuō)明更多人有了投身A股市場(chǎng)進(jìn)行投資活動(dòng)的意愿，證券保證金凈流入增長(zhǎng)表明投資者看多后市，持倉(cāng)意愿以及風(fēng)險(xiǎn)偏好的上升。在唯一可以實(shí)現(xiàn)做空的兩融業(yè)務(wù)領(lǐng)域，融資規(guī)模占比高達(dá)九成以上，則足以表明市場(chǎng)看多預(yù)期占據(jù)絕對(duì)主流。 綜合而言，目前股市反彈吸引力加大，再加上未來(lái)“滬港通”給投資者帶來(lái)更多投資選擇，因此入市投資者數(shù)量和資金連續(xù)出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)。 不可忽視的是，除了境內(nèi)投資者的熱情高漲，境外資金對(duì)A股也逐漸進(jìn)入熱戀階段。有報(bào)道稱，德意志銀行旗下于香港交易所上市的dbx-trackers滬深300指數(shù)ETF本月初宣告，其RQFII配額即將告罄。 支持海外資金熱戀A股的邏輯是：滬深300指數(shù)成分股未來(lái)12個(gè)月的預(yù)期市盈率是8.8倍，對(duì)比MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)為11倍，相比于美股和其他新興市場(chǎng)股市，目前A股的估值相當(dāng)便宜，對(duì)后市存在強(qiáng)烈的增長(zhǎng)預(yù)判。 更重要的一點(diǎn)，他們認(rèn)為，流入A股市場(chǎng)的海外資金是可持續(xù)的。不僅即將成行的滬港通將為A股引入資金，比滬港通更重要的一個(gè)因素是未來(lái)A股有望被納入MSCI指數(shù)。隨著額度和稅收問(wèn)題的解決逐步提上日程，有外資行大膽預(yù)計(jì)，這個(gè)目標(biāo)或許就在可以期待的明年實(shí)現(xiàn)。 因此，與其等到明年與其他大規(guī)模資金一起不得不配置A股，不如搶先借機(jī)進(jìn)入A股埋伏，先人一步低成本持有自然是勝算更大。 當(dāng)然，最終能夠支持A股擺脫連年熊途，歸根結(jié)底還是要靠宏觀經(jīng)濟(jì)和證券市場(chǎng)環(huán)境的改善。在8月份引人憂慮的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)之后，9月匯豐PMI小幅回升至50.5%，新訂單和新出口訂單均有所回升，顯示制造業(yè)景氣度回暖。而滬指，經(jīng)過(guò)新股12連發(fā)的洗禮，昨日再次刷新本輪行情新高。