上海國資改革再提速：牛奶集團無償劃轉(zhuǎn)光明乳業(yè)股份

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王霞 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 王霞 發(fā)自上海

作為上海市國資改革的重要“樣本”，光明集團再次迎來資本運作，這意味著上海國資改革再提速。

日前，光明乳業(yè)發(fā)布公告，宣布公司此前大股東牛奶集團將所持公司29.93%股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)至光明集團，由此，光明集團將直接持有公司54.62%股權(quán)，牛奶集團不再持有光明乳業(yè)股份。

值得關(guān)注的是，此次股權(quán)劃轉(zhuǎn)的另一個背景，則是光明集團正計劃對牛奶集團進行資產(chǎn)重組并且謀求上市。

根據(jù)此前牛奶集團的表述以及業(yè)內(nèi)人士的分析，此次股權(quán)劃轉(zhuǎn)也正是為牛奶集團資本運作鋪路，光明乳業(yè)有志于將牛奶集團改革為專注于奶牛養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈的牧業(yè)集團。

而在這一系列動作的背后，則是光明集團在本輪國資改革中不斷提高證券化比例的探索，其通過旗下資產(chǎn)分拆上市的方式不斷提高證券化比例，希望在未來3~5內(nèi)將證券化比例提高2倍以上。

《每日經(jīng)濟新聞》記者獲悉，在昨日（9月1日）舉行的光明集團總部月度工作例會上，包括牛奶集團在內(nèi)的重組信息也被光明集團高管提及。

光明乳業(yè)實際控制人未變/

根據(jù)公告的收購報告書摘要，此次劃轉(zhuǎn)系出于優(yōu)化持股結(jié)構(gòu)的考慮，雖然光明乳業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，但是公司的實際控制人并未發(fā)生改變，仍然是上海市國資委。

此次劃轉(zhuǎn)前，牛奶集團為光明乳業(yè)第一大股東，持股比例29.93%，對應(yīng)約36650萬股，而光明集團直接持有上市公司24.69%股份，對應(yīng)30235萬股，為公司第二大股東。

而隨著此次股權(quán)劃轉(zhuǎn)，光明集團將直接持有上市公司66885萬股，對應(yīng)持股比例升至54.62%，牛奶集團將不再持有公司股份。因此，光明集團加大了乳業(yè)的控制權(quán)，光明乳業(yè)成為光明集團的直接控股子公司。

去年財報顯示，牛奶集團為光明乳業(yè)的關(guān)聯(lián)交易方，光明乳業(yè)去年從牛奶集團及其下屬公司采購生奶等原材料采購金額3.24億元，占同類交易金額比例為10%；奶粉采購金額為2529.8萬元，占同類交易比例2%。

在公告中，光明乳業(yè)表示，此次劃轉(zhuǎn)，進一步增強了光明集團對上市公司的管理能力和控制力；同時，也是深化企業(yè)改革，優(yōu)化持股結(jié)構(gòu)的需要。

“這次股權(quán)變動屬于集團內(nèi)部的變動，屬于光明集團直接持有和間接持有的變化?！币晃唤咏饷骷瘓F的業(yè)內(nèi)人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者。

值得注意的是，上述股權(quán)劃轉(zhuǎn)需獲得上海市國資委、國務(wù)院國資委審核同意，并且證監(jiān)會對劃轉(zhuǎn)無異議且同意豁免光明集團的要約收購義務(wù)。

將改制組建光明牧業(yè)集團/

在這一動作的另一面，則是牛奶集團正在進行的資產(chǎn)重組。早在今年4月份，牛奶集團董事長兼總裁沈偉平向媒體透露，牛奶集團考慮單獨上市，并希望引入戰(zhàn)略投資者。

而在近日，光明集團的高管再次提及牛奶集團的戰(zhàn)略重組，并且，據(jù)光明集團的改革安排，牛奶集團的未來方向是籌劃上市。

記者了解到，根據(jù)目前的資產(chǎn)重組計劃，由于目前牛奶集團涉及房地產(chǎn)、國際貿(mào)易、橡膠制品以及商業(yè)連鎖牛奶棚等眾多業(yè)務(wù)，此次重組將可能把包含牛奶棚在內(nèi)的、和牧業(yè)相關(guān)度不大的資產(chǎn)進行剝離，讓牛奶集團更專注地發(fā)展從種源到產(chǎn)奶的全產(chǎn)業(yè)鏈。

光明方面表示，未來3至5年，光明集團將投資超過60億元用于牧業(yè)發(fā)展。

資料顯示，截至2013年底，牛奶集團存欄奶牛4.5萬頭，奶牛場24個，奶牛單產(chǎn)達9.4噸，分布于上海、江蘇、山東、安徽等地?！睹咳战?jīng)濟新聞》從牛奶集團官方網(wǎng)站上獲悉，今年一季度公司營業(yè)收入比上年同期增長17.68%，利潤總額比上年同期增長38.56%。

值得注意的是，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在光明集團內(nèi)部，已經(jīng)提到了“光明牧業(yè)”的概念，公司官網(wǎng)的一篇文章這樣寫道，“牛奶集團將整合重組其下屬的奶牛養(yǎng)殖、飼料、肉牛養(yǎng)殖、畜牧設(shè)備制造及其它相關(guān)上下游產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)，改制組建新的專業(yè)化奶牛養(yǎng)殖企業(yè)光明牧業(yè)集團?！? “從目前的消息來看，牛奶集團的意圖也非常明顯，那就是想打造成為產(chǎn)業(yè)鏈一體化的畜牧業(yè)企業(yè)。”前述業(yè)內(nèi)人士告訴記者，“很可能在重組之后，牛奶集團將改名為牧業(yè)集團，類似于國內(nèi)的現(xiàn)代牧業(yè)、輝山乳業(yè)等企業(yè)，到時候光明除了有現(xiàn)在的乳業(yè)公司也有主要負責(zé)奶源供應(yīng)的牧業(yè)企業(yè)?！?/p>

從前述光明內(nèi)部文章來看，牛奶集團將來希望能夠整合國內(nèi)外的奶牛養(yǎng)殖資源，并對相關(guān)資源實施兼并?！巴ㄟ^新建、擴容、合作、托管、重組等多元化方式，對國內(nèi)外奶牛牧場及相關(guān)資源進行兼并整合。”

而對于牛奶集團的上市，多位光明集團高管曾表示，暫時并不考慮并入光明乳業(yè)，公司目前正在做單獨上市的準(zhǔn)備，倘若無法獨立上市，才會考慮注入光明乳業(yè)。

光明證券化比例將提2倍/

很顯然，通過近期光明集團一系列動作來看，其資產(chǎn)進行重組的主要目的也非常明顯——提高證券化比例。

作為上海市國企改革的重頭企業(yè)之一，根據(jù)光明集團的改革方案，光明集團計劃未來3~5年時間內(nèi)，光明集團旗下混合所有制的企業(yè)占比將達到80%，而集團內(nèi)部視證券化為混合所有制改革的重要工具。

根據(jù)光明方面的規(guī)劃，資產(chǎn)證券化是改革重點之一，比例擬在目前不足20％的基礎(chǔ)上提升至50%，這意味著在未來的3~5年，光明的證券化比例將提高2倍以上。

資料顯示，目前光明集團旗下?lián)碛泄饷魅闃I(yè)、金楓酒業(yè)（600616，SH）、上海梅林（600073，SH）、海博股份（600708，SH）4家上市公司，并通過光明乳業(yè)間接擁有海外上市公司新萊特乳。

除此之外，光明旗下還有牛奶集團、農(nóng)工商超市集團、光明米業(yè)、法國DIVA等國內(nèi)外非上市資產(chǎn)。

潘建軍此前表示，光明集團證券化改革也在推進，但光明集團核心資產(chǎn)整體上市很難，因此會采取分拆的方式進行，國內(nèi)資產(chǎn)也會根據(jù)相關(guān)資產(chǎn)能否符合證券化的要求來評估，并確定是否適合上市，最終才啟動上市。

今年以來，光明集團的證券化已經(jīng)在推進。6月12日，海博股份公布重組預(yù)案，公司將通過資產(chǎn)置換及增發(fā)股份的方式購買資產(chǎn)，注入農(nóng)房集團100%股權(quán)，并進行配套募金。交易完成后，海博股份將轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)代物流與房地產(chǎn)業(yè)務(wù)并行的雙主業(yè)上市公司。

另外一方面，光明也致力于將海外收購的資產(chǎn)進行海外證券化。據(jù)了解，目前其海外資產(chǎn)維多麥的上市工作正在推進。

“根據(jù)光明集團的證券化安排，對應(yīng)的必然表現(xiàn)是集團旗下公司會積極借助謀求上市?！鼻笆鰳I(yè)內(nèi)人士告訴記者，“而光明資產(chǎn)眾多，證券化可能采取多種方式，一方面類似于牛奶集團將不相關(guān)資產(chǎn)剝離進行單獨上市，另外有些資產(chǎn)可以進行借殼上市?！?/p>