私募：創(chuàng)業(yè)板是配角 8月或小幅震蕩

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉明濤 實(shí)習(xí)記者 余強(qiáng)    

每經(jīng)記者 劉明濤 實(shí)習(xí)記者 余強(qiáng)

滬指和深成指再度驗(yàn)證了 “五窮六絕七翻身”。在7月傳統(tǒng)藍(lán)籌復(fù)蘇、大盤意外上漲的背景下，對8月市場走向，私募有何看法？

昨日 （8月3日），《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪了廣東澤泉投資董事長辛宇和挺浩資本總經(jīng)理康浩平。

關(guān)注基金搶籌地產(chǎn)、金融股

NBD：7月滬指、深成指同創(chuàng)19個月來最大單月漲幅紀(jì)錄，各位如何看待本輪上漲？如何預(yù)期8月行情？

辛宇：市場結(jié)構(gòu)性牛市在2012年底就已開始，當(dāng)時中小板、創(chuàng)業(yè)板觸底，主板也觸及1949.46點(diǎn)低點(diǎn)。

從我們的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)來講，討論反轉(zhuǎn)還是反彈意義不大，我們要做的是根據(jù)市場真實(shí)走勢順勢而為。7月這輪上漲，A股市場已從之前的結(jié)構(gòu)性牛市慢慢轉(zhuǎn)向系統(tǒng)性牛市，周期股、成長股都在脫離下跌趨勢。

康浩平：我傾向于認(rèn)為A股上漲行情已開始，原因有二：首先，我國經(jīng)濟(jì)已見底復(fù)蘇，PMI等數(shù)據(jù)都可印證；其次，基金很少跑贏大市，大部分基金之前對地產(chǎn)、金融股都是少配、低配，在7月大漲后，很多基金或再次搶進(jìn)地產(chǎn)、金融等藍(lán)籌股。如果這類股票上漲，主板整體上行可期。

市場之前長期處于藍(lán)籌搭臺、小股票唱戲的狀態(tài)，前幾年所謂的藍(lán)籌反彈也被證明是假的。但對于此次上漲，我傾向于認(rèn)為是一輪真的上漲行情開啟。

談“蹺蹺板”：創(chuàng)業(yè)板是配角

NBD：各位認(rèn)為，A股8月將延續(xù)7月上漲還是將生變？能否就滬市和創(chuàng)業(yè)板分別談一談？

辛宇：我們對8月行情持謹(jǐn)慎態(tài)度，相對看平。我們并不認(rèn)為市場目前具備連續(xù)大漲條件，小幅震蕩或出現(xiàn)較長下影線的可能更大。

目前市場仍處于熊市心態(tài)，投資者很難在短期內(nèi)將資金從一些理財產(chǎn)品或銀行儲蓄中抽出。目前A股市場仍以存量資金為主，增量資金較少，因此主板一動，創(chuàng)業(yè)板就跌，不支持一齊上漲。在這樣的條件下，8月再來一個連續(xù)大漲的可能性很低。

我們對于創(chuàng)業(yè)板，依然看不到很大的希望。創(chuàng)業(yè)板中，市值權(quán)重比較大的品種或去年被大幅炒作的品種已結(jié)束了牛市征程。

康浩平：從8月到10月，滬港通越來越近。目前滬市藍(lán)籌股整體估值比港股藍(lán)籌低不少，，若能填平兩市價差，滬市至少能漲10%。藍(lán)籌股目前估值很便宜，很多都在3～5倍市盈率，這些公司在今年的業(yè)績表現(xiàn)也很不錯。

至于創(chuàng)業(yè)板，我認(rèn)為在這一波行情中很可能是配角。雖然其中被錯殺的股票也可能有所表現(xiàn)。但像去年行情中創(chuàng)業(yè)板個股“雞犬升天”被亂炒的景象不容易再現(xiàn)。

NBD：從板塊表現(xiàn)看，有色、地產(chǎn)和銀行等傳統(tǒng)藍(lán)籌板塊7月份表現(xiàn)上佳，請問上述板塊8月將如何表現(xiàn)？

辛宇：從整個主板藍(lán)籌股，不論滬港通的炒作，估值的修復(fù)來看，在大漲以后，牛熊轉(zhuǎn)折的初期，多半會經(jīng)歷回調(diào)。所以在大家都看好藍(lán)籌的背景下，在7月份大幅上漲的板塊，8月可能會出現(xiàn)調(diào)整。相反，一些主題股或成長股在7月可能有只有小幅上漲，在8月可能會有投資機(jī)會。7月大漲以后，人氣在復(fù)蘇，大幅調(diào)整、系統(tǒng)下跌的可能性我們認(rèn)為不存在。對于市場，我們認(rèn)為大趨勢還是看漲，8月我們看平。

康浩平：基金之前對于傳統(tǒng)藍(lán)籌配置較低，為了調(diào)倉，基金可能重新買入藍(lán)籌板塊個股，從而使藍(lán)籌板塊有繼續(xù)上漲的潛力。在7月熱門的有色、地產(chǎn)、銀行等板塊中，比如有色板塊，先從小金屬開始啟動。首先是鎳，然后是鋅、鋁，之后其他有色板塊以及鋼鐵股等都紛紛上漲。從周期性板塊表現(xiàn)看，股票市場是先于宏觀經(jīng)濟(jì)見底的，目前很多有色公司找不到基本面支持，那么，在未來幾個月內(nèi)，有色金屬市場可能會出現(xiàn)見底回升的局面。

論操作：避免追高 逢低買入

NBD：各位對于投資者有何建議？在投資過程中需要注意的問題有哪些？

辛宇：我們認(rèn)為，投資者在進(jìn)行操作時，應(yīng)盡量避免做一些追漲，尤其是在最后階段接棒的操作。在一只個股已上漲了很多的背景下才去討論買不買，我認(rèn)為這是非常不科學(xué)的，因?yàn)橐恢还善贝鬂q后投資者再追漲，就存在很大的調(diào)整風(fēng)險。至于投資品種，我認(rèn)為可去關(guān)注一些前期炒作比較熱的板塊中，并未漲太多的品種。

康浩平：如果本輪行情真的是反轉(zhuǎn)式上漲，建議調(diào)整就買、現(xiàn)在就買、逢低買入，這波行情畢竟目前才上行到2200點(diǎn)，仍處于較低位置。雖然這一輪上漲板塊間輪動節(jié)奏很難把握，但逢低買入還是可以獲得一定的收益。