白酒股連漲 券商私募稱估值便宜

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李琴    

每經(jīng)記者 李琴

昨日（7月15日），白酒板塊全線飄紅，延續(xù)前日大漲行情，其中，二線白酒股漲幅居前，金種子酒（600199，收盤價(jià)7.95元）漲停；一線白酒股五糧液（000858，收盤價(jià)19.21元）創(chuàng)出2013年8月以來(lái)新高。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，對(duì)于白酒股的大漲，券商和私募都不約而同地歸因于估值便宜，但他們均表示，行業(yè)基本面未根本改善。

林園：白酒股估值低利潤(rùn)高

近兩個(gè)交易日，白酒板塊連續(xù)大漲，二線白酒股漲幅居前，昨日金種子酒漲停，成為釀酒板塊唯一漲停個(gè)股；一線白酒股貴州茅臺(tái)、五糧液亦有不俗表現(xiàn)。

對(duì)于此次白酒板塊集體大漲，私募林園對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，主要白酒股在經(jīng)歷了近兩年大跌后，整體估值便宜，相對(duì)其他投資品種而言，安全邊際高?！昂芏喟拙乒晒乐刀贾挥袔妆读耍荒陞s能產(chǎn)生幾十億甚至上百億的利潤(rùn)，這樣的企業(yè)在A股市場(chǎng)哪里去找？”

北京否極泰投資咨詢中心執(zhí)行合伙人董寶珍認(rèn)為，主要是受資金推動(dòng)。因?yàn)樵诎拙乒捎隼湟詠?lái)，有些二線股的跌幅已經(jīng)超過(guò)80%，二線白酒市值較小，彈性大，容易受到資金炒作。

昨日，安信證券分析師蘇青青、王園園和張龍發(fā)布研報(bào)稱：上周滬港通開始首批測(cè)試，預(yù)計(jì)會(huì)吸引眾多海外資金對(duì)白酒板塊的青睞，因?yàn)榘拙乒蓪?duì)H股和海外市場(chǎng)而言均屬稀缺標(biāo)的，A股白酒上市公司也代表了行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)。目前優(yōu)質(zhì)龍頭估值水平明顯低于港股飲料板塊，因此板塊存在估值修復(fù)預(yù)期。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，五糧液動(dòng)態(tài)市盈率6.96倍，2013年?duì)I收247.19億元，凈利潤(rùn)79.73億元；貴州茅臺(tái)動(dòng)態(tài)市盈率10.88倍，2013年?duì)I收310.71億元，凈利151.37億元；洋河股份動(dòng)態(tài)市盈率7.3倍，2013年?duì)I收150.24億元，凈利50.02億元。宏源證券在研報(bào)中也表示，從動(dòng)態(tài)估值角度看，食品飲料行業(yè)動(dòng)態(tài)市盈率為16.66倍，其中白酒板塊估值相對(duì)較低，為10.92倍。

高端白酒價(jià)格企穩(wěn)

分析人士認(rèn)為，白酒板塊集體上漲與行業(yè)龍頭基本面改善有關(guān)。目前，一線名酒貴州茅臺(tái)、五糧液在經(jīng)歷了去年高端酒慘烈調(diào)整后，已在行業(yè)中逐漸找到量?jī)r(jià)平衡。

林園對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前貴州茅臺(tái)、五糧液庫(kù)存在經(jīng)過(guò)一兩年市場(chǎng)消化后，存量已不多；在價(jià)格方面，兩家龍頭企業(yè)也憑借自身強(qiáng)大的品牌實(shí)力，找到了自己應(yīng)有的位置，地位鞏固。如53°飛天茅臺(tái)零售價(jià)基本在900元/瓶～1000元/瓶，這個(gè)價(jià)位已從去年年底保持至現(xiàn)在；五糧液的普五也在價(jià)格調(diào)整后基本維持在650元/瓶～700元/瓶。價(jià)格穩(wěn)定從一個(gè)側(cè)面反映出目前市場(chǎng)庫(kù)存已進(jìn)入合理范圍，未來(lái)庫(kù)存對(duì)兩個(gè)公司的壓力有限。

行業(yè)仍面臨調(diào)整

雖然白酒股近兩日集體飄紅，但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，從目前公布了中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的幾家白酒上市公司來(lái)看，上半年普遍處于虧損或下滑的局面。

對(duì)此，林園認(rèn)為，白酒行業(yè)整體調(diào)整仍將繼續(xù)，企業(yè)基本面尚未得到根本改善，業(yè)績(jī)?cè)诙唐趦?nèi)仍不會(huì)有明顯提升，部分二線白酒業(yè)績(jī)還將大幅下滑，對(duì)相關(guān)個(gè)股后市走勢(shì)應(yīng)保持警惕。董寶珍則表示，目前白酒整體出現(xiàn)了分化，限制政務(wù)消費(fèi)以來(lái)，去年首先受影響的是一線的貴州茅臺(tái)、五糧液，正因?yàn)槿绱?，目前高端白酒調(diào)整較為充分。