7日存準(zhǔn)或“抽水”3千億元 央行公開市場操作減壓

本周公開市場實現(xiàn)凈投放550億元，為連續(xù)第8周凈投放，其中周四凈投放300億元

按慣例，每月5日是金融機(jī)構(gòu)補繳存準(zhǔn)的日子。但由于7月5日為周六，故此次存準(zhǔn)補繳延至7日。據(jù)測算，由于各金融機(jī)構(gòu)為應(yīng)對流動性“中考”，6月份存款額大增，預(yù)計7日存準(zhǔn)例行補繳規(guī)模將達(dá)3000億元左右。面對如此的資金規(guī)模，央行在公開市場采用彈性操作化解短期資金壓力。

3日，央行在公開市場進(jìn)行了100億元28天期正回購操作，利率持平于4%。本周二，央行正回購操作規(guī)模為200億元。本周公開市場共有850億元資金到期，包括150億元3年期央票，央行未對其進(jìn)行續(xù)作。據(jù)此計算，本周公開市場實現(xiàn)凈投放550億元，為連續(xù)第8周凈投放，其中周四凈投放300億元。

6月26日，央行4個月來首次暫停正回購。市場分析認(rèn)為，年中時間節(jié)點以及A股打新造成的流動性占用是央行選擇暫停正回購操作的主要原因。但正回購僅暫停了一期，操作節(jié)奏即告恢復(fù)。

另據(jù)媒體報道，4家國有大型銀行6月份存款大增2.2萬億元人民幣。如果再加上其他金融機(jī)構(gòu)存款增量，7日存準(zhǔn)補繳將達(dá)3000億元左右。這將對市場流動性產(chǎn)生一定影響。

分析人士稱，本周央行在公開市場進(jìn)行的彈性操作，起到了維護(hù)機(jī)構(gòu)存準(zhǔn)補繳日之前流動性穩(wěn)定的作用。同時，央行本周堅持微量正回購操作，向市場釋放了比較明確的信號，后續(xù)貨幣政策全面放松的可能性不大。

3日，受央行地量正回購影響，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)隔夜利率下跌6個基點，該利率品種也就此跌破重要整數(shù)關(guān)口回落至2.9600%，一周、兩周和一年期利率均大幅下跌。

另有銀行人士稱，近期市場流傳著一個消息，即央行已向個別大型銀行發(fā)行了千億元左右的定向央票。但從本周貨幣市場及機(jī)構(gòu)表現(xiàn)看，尚難辨別這一信息的真?zhèn)?，但平穩(wěn)度過7日的存準(zhǔn)補繳應(yīng)不成問題。

另一個需要注意的問題是，7月份公開市場到期資金很有限，如果外匯占款增長勢頭不能回暖，央行未來在應(yīng)對季節(jié)性或時點性因素擾動的時候，將擇機(jī)重啟逆回購、短期流動性調(diào)節(jié)工具(SLO)、常備借貸便利(SLF)等工具，以保持流動性相對寬松，為降低融資成本提供資金支持。