耶倫露出“鴿派”真容 美股再創(chuàng)新高

每經(jīng)記者 楊可瞻  

即便美聯(lián)儲主席珍妮·耶倫擅長守口如瓶，令美聯(lián)儲未來政策走向猶如倫敦城的霧氣一樣，但本周三的政策會議揭開了她“鴿派”的面紗，于是股票投資者毫不猶豫地將美國股市推至新高。

美聯(lián)儲立場更溫和  

在耶倫還是美聯(lián)儲副主席時，坊間流傳著她是鴿派的聲音，但在她接替伯南克當選美聯(lián)儲主席后，這種聲音反而消散了，因為耶倫從未表現(xiàn)出鷹派或者鴿派的任何特征，直到本周的議息會議。

與市場預(yù)期相符的是，美聯(lián)儲將月度購債規(guī)模從450億美元縮減至350億美元，其中200億美元購買公債，150億美元購買抵押貸款支持證券（MBS），美聯(lián)儲在政策聲明中稱，“經(jīng)濟活動將適度擴張，就業(yè)市場狀況將繼續(xù)逐步改善。家庭支出看似正溫和攀升，企業(yè)固定投資恢復(fù)增長。”

不過，令很多人沒有想到的是，針對美國經(jīng)濟未來可能出現(xiàn)的“過熱”現(xiàn)象，耶倫并未給予絲毫暗示，也沒給出任何加息時間表。值得一提的是，針對CPI上升，耶倫使用了“噪音”這個詞語，暗示不需要太過擔心，而當提及快速回落的失業(yè)率時，她表示這個數(shù)字比較恰當?shù)胤从沉水斍熬蜆I(yè)市場狀況，而就業(yè)參與率較低是因為經(jīng)濟整體不強，所以有大量失業(yè)人士可能會趁機經(jīng)濟復(fù)蘇時返回崗位。

彭博匯編的資料顯示，美國5月CPI同比增長2.1%，連續(xù)3個月走高并創(chuàng)出自2012年11月以來新高，而美聯(lián)儲緊盯的指標——個人消費支出（PCE）4月上漲1.6%，較該行設(shè)定目標2%只有0.4個百分點的距離；就業(yè)市場方面，美國5月失業(yè)率為6.3%，與4月持平，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)則增長21.7萬人，略低于4月時的28.2萬人。

有意思的是，據(jù)美聯(lián)儲周三公布的預(yù)測顯示，目前有3名官員認為聯(lián)儲將在2016年加息，比3月份持同樣觀點的多出一人，對此，富國基金的首席投資組合策略師Brian Jacobsen認為，“美聯(lián)儲立場較上次會議略趨溫和對股市而言是非常利好的因素，我懷疑政策立場偏溫和與伊拉克局勢和烏克蘭危機懸而未決導(dǎo)致油價持續(xù)高企有關(guān)，因為高油價通常會拖累增長，或許是美聯(lián)儲復(fù)蘇預(yù)估面臨的風險之一。”

明年加息概率逾八成  

可以想象，當投資者認識到耶倫絲毫不擔憂經(jīng)濟加速增長引發(fā)過熱后，最好的策略就是買入股票。

截至周三收盤，美國股市創(chuàng)出新高，標普500指數(shù)上漲0.8%，盤中觸及1957.74點，創(chuàng)出有史以來最高水平，當天所有板塊全線走高，其中表現(xiàn)最好的是公用事業(yè)、必須消費品和材料行業(yè)。

同日，追蹤發(fā)達市場和新興市場的MSCI AC全球指數(shù)盤中創(chuàng)出自1987年以來新高，而追蹤該指數(shù)的安碩MSCI全球基金前五大重倉股依次是蘋果、?？松梨?、微軟、強生和通用電氣，其持有股票48%在美國、7%在日本、6.9%在英國，而作為新興市場韓國的比重僅1.7%。

彭博顯示，截至周三收盤，美國10年期國債收益率報2.58%，較前日持平，而2年期國債收益率下跌0.8個基點（1個基點等于萬分之一），反映美聯(lián)儲寬松預(yù)期稍微升溫。

《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，根據(jù)美聯(lián)儲點陣圖（美聯(lián)儲所有決策者看法的一張表），美聯(lián)儲有一名官員預(yù)計2014年將加息至1%，15名官員預(yù)計今年將維持利率不變；但到了2015年，僅3名官員認為不會加息，有6名官員認為會加息至1.25~1.5%；而到了2016年，所有官員都預(yù)期將加息，僅1名官員認為利率會在1%之下，從這里可以看出，美聯(lián)儲內(nèi)部認為明年加息的概率為81%，后年加息的概率為100%。