股市提升可助力混合所有制 兩者需加強(qiáng)頂層設(shè)計

6月14日上午，由證券日報主辦的“混合所有制與牛市驅(qū)動力”專家座談會在北京召開。與會專家認(rèn)為，新“國九條”特別提出推進(jìn)混合所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展，表明了資本市場對于新階段全面深化改革的擔(dān)當(dāng)。資本市場和混合所有制都需要加強(qiáng)頂層設(shè)計，且兩者互為因果，混合所有制的穩(wěn)步推行可為股市提供驅(qū)動力，股市上行可提升混合所有制的推進(jìn)速度和效率。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家、國家統(tǒng)計局原副局長賀鏗認(rèn)為，央企把股權(quán)轉(zhuǎn)讓給民企，不管比例是多大，都影響不了央企運(yùn)行的本質(zhì)方式。所以，央企推行混合所有制可以提升其運(yùn)行效率。在混合所有制推行的過程中，資本市場肯定會發(fā)揮很大、很好的作用，也有助于防范國有資產(chǎn)流失。

“從現(xiàn)在各地推進(jìn)混合所有制的情況來看，都把多層次資本市場當(dāng)作一個很重要的途徑，包括產(chǎn)權(quán)交易所。”國務(wù)院國資委研究中心副主任盧永真稱，各地推動混合所有制發(fā)展的方式包括IPO、并購、增發(fā)、優(yōu)先股等，其中優(yōu)先股是推進(jìn)混合所有制的一個很重要的工具。

中國上市公司市值管理研究中心主任施光耀認(rèn)為，資本市場一直在關(guān)注混合所有制的推動進(jìn)程，市場也因此出現(xiàn)過行情。這說明市場對之是有良好預(yù)期的，但要防止市場和相關(guān)利益方把這個好經(jīng)給念歪了。

中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心咨詢研究部副部長王軍指出，當(dāng)前在推進(jìn)混合所有制的改革進(jìn)程中，比較突出的就是行政干預(yù)公司治理的問題。上市公司在股權(quán)結(jié)構(gòu)上，已經(jīng)有了混合所有制的名義，但與現(xiàn)代商業(yè)運(yùn)行的機(jī)制還有很大差距。比如在控制權(quán)方面，地方上的上市公司，地方政府對其控制權(quán)是非常大的，民資或外資股東，對企業(yè)經(jīng)營發(fā)揮不了決定性影響。這一點(diǎn)需要在混合所有制推進(jìn)過程中盡快做出調(diào)整。

“某些行業(yè)是可以通過國資和民資的融合建立混合所有制的，在實(shí)現(xiàn)的方式上要有相應(yīng)的配套措施。混合所有制的實(shí)現(xiàn)方式是多種的，但最成熟的方式是通過資本市場。”中國人民大學(xué)財經(jīng)學(xué)院副院長、金融與證券研究所副所長趙錫軍認(rèn)為，混合所有制可以提升國家的產(chǎn)業(yè)競爭力，但我國的資本市場還沒有在這方面發(fā)揮出應(yīng)有的作用。這就需要從資本市場發(fā)展、資本配置的角度，形成系統(tǒng)的運(yùn)行機(jī)制，并加強(qiáng)頂層設(shè)計。

英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄建議，國資管理部門今后可以考慮引入淡馬錫管理模式，這將更好的為推進(jìn)混合所有制服務(wù)。在引入淡馬錫模式后，對國企的考核指標(biāo)就從盈利考核轉(zhuǎn)到了市值考核。這將推動整個資本市場定位發(fā)生質(zhì)的變化，實(shí)現(xiàn)投資者與融資者利益的平衡，如是，股市真正的牛市驅(qū)動力也就來了。同時，要清理股市中對投資者不利的制度，樹立“誰投資誰光榮”的觀念。

“股市現(xiàn)在是以融資為中心。我們?yōu)槭裁床灰酝顿Y為中心呢？要讓老百姓分享股市成長的成果，分享中國經(jīng)濟(jì)增長帶來的成果。”湘財證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李康認(rèn)為，需要先搞清股市的定位，股市的定位清晰了，牛市的基礎(chǔ)就有了。他強(qiáng)調(diào)，當(dāng)務(wù)之急是把股市搞上去。在3000點(diǎn)的時候解決問題，比在2000點(diǎn)解決問題要容易得多。一定要在發(fā)展的過程中解決問題，混合所有制的推行也是這樣。

證券日報社社長謝鎮(zhèn)江出席了此次專家座談會。本次座談會由浦發(fā)銀行北京分行協(xié)辦。