鄭眼看盤：走勢有所改善 不宜過度樂觀

每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

本周三A股顯著上漲，截至收盤，上證綜指漲0.77%至2050.23點，深證綜指漲1.37%至1063.22點，成交顯著放大。從盤面看，信息軟件類個股、天津板塊、新疆板塊以及地產券商類股表現相對較好。

昨日統(tǒng)計局公布數據顯示，1~4月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比增10%，增速較1~3月低0.1個百分點。4月份單月，利潤總額同比增9.6%，增速較3月份低1.1個百分點。數據并不理想，不過這也提升了投資者對政策刺激的預期。

昨日大盤藍籌股仍相對低迷些，但走勢已經較前幾天好得多，所以至少未拖累大盤。大盤股中的煤炭股、券商股表現不錯，地產股也有表現。

信息軟件類個股近期表現一直較強，而周三再度走強與一則傳言相關。該傳言稱，“中國官方正在研究和評估IBM服務器在國內金融領域的壟斷性地位是否會對國家金融安全造成不利影響，同時還將采取措施，逐步擴大國產大型服務器在商業(yè)銀行的應用。”

這為炒作相關個股提供了非常好的題材，筆者相信上述利好計算機、信息產業(yè)的因素極有可能長期存在，故相關板塊應有機會得到反復炒作，建議投資者長期跟蹤與關注。

大家知道，金融危機以后，美國 “重構制造業(yè)”的態(tài)勢相當明顯。在美國分食其他出口類國家蛋糕的背景下，顯然其他國家也會分食美國的傳統(tǒng)強項。

雖然股指漸漸走強，但整體上并沒有脫離震蕩盤整格局，未來股指可能還有些上升空間，但一般很難沖過2100點大關，除非管理層頗為異常地推出大型刺激政策。從本屆政府執(zhí)政至今的特點看，恐怕未來其推出大型刺激性政策的機會仍然很小。

今年的最堅決主力國泰君安又發(fā)布了策略報告，其聲稱年內股市有20%上漲空間。國泰的理由主要有兩個：一為“無風險利率已有所下降”，二為市場過度地計入了潛在的風險因素，亦即市場風險厭惡情緒過度。國泰君安報告最后總結稱，恐慌是上漲的最大障礙，但同時也是進攻的號角。

僅從理論看，這個研報當然是不錯的，尤其是最后的總結說得很在理，然而筆者認為該研報仍經不起推敲。

以“無風險利率下降”來說，市場利率確實是下降了，但別忘了通脹也在下降，通脹下降對實質利率是有提升作用的。另外，如果恢復了發(fā)新股，恐怕打新收益率也不會很低。因此，國泰這一條理由已被筆者所說的內容削弱了許多。

再以“風險厭惡”情緒來說，國泰更是說反了，因管理層屢次護盤應多少挽留了一些投資者。換言之，一些潛在拋壓其實是被保留了下來。筆者認為，在技術面的考量上如果看不到這點，恐怕是不成熟的，在某種情況下甚至可能是致命的。