鄭眼看盤：基本面可預期市場交投清淡

每經(jīng)記者鄭步春 “五一”小長假前滬深股市連續(xù)反彈了兩天，上周三上證綜指最終收報2026.36點。因假日效應，市場參與度有限，成交較為低迷。 節(jié)日期間國內(nèi)外一些消息理應成為節(jié)后A股運行的誘因。在外部，上周四美聯(lián)儲會議宣布縮減QE額度100億美元，但會后聲明“鴿”氣很濃。上周五美國公布的4月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)及失業(yè)率數(shù)據(jù)極佳，但上周四公布的周初請失業(yè)金人數(shù)創(chuàng)出近九周最高水平。上述消息喜憂參半，很難為各類金融市場給出明確提示。 在內(nèi)部消息方面，證監(jiān)會首次發(fā)審會所審核的四家公司通過了三家。在IPO預披露公司方面，目前已增至156家。這些消息雖屬于利空，但基本上都是可以預期的，所以對節(jié)后大盤影響或已淡化。 媒體刊出總理的一篇題為《關于深化經(jīng)濟體制改革的若干問題》文章，文中總理重申了“穩(wěn)增長、保就業(yè)的下限和防通脹的上限”。此外，總理表示，去年三管齊下，“沒有多花錢卻多辦了事”。由這些言論應該可以推測，官方在中短期內(nèi)不太可能推出重大的刺激性政策。 本屆政府在財政及貨幣政策方面始終比較謹慎，在結(jié)構(gòu)調(diào)整上始終十分在意，現(xiàn)在時間已過了一年多，經(jīng)濟整體還過得去。既然政府這種策略取得了成功，那么指望其做大改變顯然不太現(xiàn)實。 節(jié)日期間出臺的經(jīng)濟指標也不支持出臺重大刺激性政策，5月1日國家統(tǒng)計局和中國物流與采購聯(lián)合會公布，4月份中國制造業(yè)PMI為50.4%，比上月微升0.1個百分點，連續(xù)2個月回升。其中，新訂單指數(shù)回升的勢頭最為明顯。5月3日，上述機構(gòu)又公布了4月非制造業(yè)指數(shù)，為54.8%，比上月上升0.3個百分點。 節(jié)日期間消息面雖然較為紛繁，但沒有使股指大起大落的事件，所以節(jié)后股市應仍按原有邏輯運行?？紤]到IPO離正式網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行可能還會有段時間，加上月末資金面緊張情況已過，且績差報表已悉數(shù)出齊，故節(jié)后股市延續(xù)反彈機會應該還會有些。 不過就反彈空間看，可能較為局促。妨礙股指大幅反彈的主要障礙仍是IPO因素，由于預期中的“打新收益率”可能比較高，所以正常情況下場外資金現(xiàn)階段并不會特別愿意介入二級市場。 節(jié)后投資者可隨形勢變化酌情調(diào)整倉位，在加減倉的操作依據(jù)方面，除了經(jīng)濟形勢始終得保持關注外，投資者對于年初首批已上市的四十幾家次新股走勢最好也要加以留意。通常情況下愿意流入二級市場的資金量會與“打新收益率”成反比，而后者又與同類個股股價成正比。 具體而言，假如節(jié)后次新股大跌，那么后續(xù)上市新股勢必就漲不多，這種情況下打新資金或許會回流二級市場。節(jié)后最壞的一種情況是權(quán)重股被市場壓著，而次新股、創(chuàng)業(yè)板等品種卻得到大肆炒作。