銀行首份優(yōu)先股預(yù)案出爐 業(yè)內(nèi)料股息率7.5%

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 袁君 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 袁君 發(fā)自上海

商業(yè)銀行首份優(yōu)先股發(fā)行預(yù)案如期花落浦發(fā)銀行。

4月29日晚間，浦發(fā)銀行發(fā)布優(yōu)先股發(fā)行預(yù)案，擬向不超過200名的符合《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》和其他法律法規(guī)規(guī)定的合格投資者發(fā)行優(yōu)先股。所有發(fā)行對(duì)象均以現(xiàn)金方式認(rèn)購。

證監(jiān)會(huì)深圳監(jiān)管專員辦事處顧問宋清輝告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，該預(yù)案的亮點(diǎn)主要在強(qiáng)制轉(zhuǎn)股條款和股息率方面。“根據(jù)已公布的年報(bào)，浦發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)銀行等均進(jìn)行了大比例分紅，按照年報(bào)公布日股價(jià)水平計(jì)算，預(yù)計(jì)浦發(fā)銀行優(yōu)先股的股息率大約在7.5%左右?！?/p>

某銀行業(yè)分析師表示，由于優(yōu)先股發(fā)行需要一個(gè)很長的流程，上半年很難獲批。預(yù)計(jì)要到今年三、四季度優(yōu)先股才會(huì)正式得以發(fā)行。

觸發(fā)轉(zhuǎn)股條件可能性不大

浦發(fā)銀行公告稱，本次發(fā)行的優(yōu)先股每股票面金額為人民幣100元，本次發(fā)行優(yōu)先股總數(shù)不超過3億股，本次優(yōu)先股發(fā)行募集資金總額不超過人民幣300億元，將按照相關(guān)規(guī)定用于補(bǔ)充公司其他一級(jí)資本。

根據(jù) 《上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司資本規(guī)劃 (2014年~2016年)》,預(yù)計(jì)公司在2016年末將面臨超過400億元的資本金缺口,其中一級(jí)資本缺口超過300億元。

因此公司目前積極考慮進(jìn)一步拓展資本補(bǔ)充渠道,通過合適的外部融資手段,補(bǔ)充一級(jí)資本。

根據(jù)該優(yōu)先股發(fā)行預(yù)案，本次發(fā)行將采取向合格投資者非公開發(fā)行的方式，經(jīng)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)以及證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后，按照相關(guān)程序分次發(fā)行。

預(yù)案規(guī)定了優(yōu)先股的強(qiáng)制轉(zhuǎn)股兩項(xiàng)條款：當(dāng)公司核心一級(jí)資本充足率降至5.125%（或以下）時(shí)，由公司董事會(huì)決定，本次發(fā)行的優(yōu)先股應(yīng)按照強(qiáng)制轉(zhuǎn)股價(jià)格全額或部分轉(zhuǎn)為公司A股普通股，并使公司的核心一級(jí)資本充足率恢復(fù)至5.125%以上；當(dāng)公司發(fā)生二級(jí)資本工具觸發(fā)事件時(shí)，本次發(fā)行的優(yōu)先股應(yīng)按照強(qiáng)制轉(zhuǎn)股價(jià)格全額轉(zhuǎn)為公司A股普通股。

證監(jiān)會(huì)深圳監(jiān)管專員辦事處顧問宋清輝接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，這意味著一旦觸發(fā)轉(zhuǎn)股條件，銀行普通股股份總數(shù)將會(huì)增加，原普通股股東每股收益和持股比例都會(huì)被攤薄，表決權(quán)也會(huì)相應(yīng)的受到一定影響。

“商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股按規(guī)定可轉(zhuǎn)為普通股，實(shí)際上，從上述轉(zhuǎn)股條件設(shè)置來看,浦發(fā)銀行發(fā)生轉(zhuǎn)股的可能性不大?！蹦炽y行業(yè)分析師告訴記者。

本次優(yōu)先股強(qiáng)制轉(zhuǎn)股價(jià)格為本次發(fā)行董事會(huì)決議公告日前，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度末 (即2013年12月31日)，公司合并報(bào)表口徑經(jīng)審計(jì)的歸屬于母公司所有者的每股凈資產(chǎn),即10.96元/股。

該發(fā)行預(yù)案還規(guī)定了優(yōu)先股回購條款，浦發(fā)銀行擁有贖回權(quán)，不設(shè)置投資者回售條款，優(yōu)先股股東無權(quán)向公司回售其所持有的優(yōu)先股。

值得注意的是，浦發(fā)銀行行使贖回權(quán)應(yīng)符合兩個(gè)條件：應(yīng)使用同等或更高質(zhì)量的資本工具替換被贖回的優(yōu)先股,并且只有在收入能力具備可持續(xù)性的條件下才能實(shí)施資本工具的替換；或者行使贖回權(quán)后的資本水平，仍明顯高于銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的監(jiān)管資本要求。

預(yù)計(jì)下半年才能正式發(fā)行

此前，廣匯能源發(fā)布滬深市場上的首份優(yōu)先股預(yù)案，其優(yōu)先股預(yù)案被指吸引力不足。

某銀行業(yè)分析師表示，市場擔(dān)心的是公司是不是對(duì)資金非常 “饑渴”，因?yàn)閮?yōu)先股的股息是按照經(jīng)營情況來分的，經(jīng)營狀況將決定股息發(fā)放的持續(xù)性。不過，對(duì)于銀行股來講，應(yīng)該不太會(huì)存在這樣的擔(dān)憂。

那么，浦發(fā)銀行優(yōu)先股預(yù)案的股息分配是如何設(shè)計(jì)？公告稱，浦發(fā)優(yōu)先股采用分階段調(diào)整的票面股息率，票面股息率包括基準(zhǔn)利率和固定溢價(jià)兩個(gè)部分，其中固定溢價(jià)以本次發(fā)行時(shí)確定的票面股息率扣除發(fā)行時(shí)的基準(zhǔn)利率后確定，一經(jīng)確定不再調(diào)整。

浦發(fā)銀行將通過詢價(jià)方式或監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)可的其他方式確定票面股息率，且票面股息率不得高于公司本次發(fā)行前，最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度的年均加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率。

“這只是理論上的一個(gè)股息率上限，按照目前浦發(fā)銀行20%左右的加權(quán)凈資產(chǎn)收益率來看，一般不會(huì)達(dá)到這個(gè)上限。”上述銀行業(yè)分析師表示，根據(jù)已公布的年報(bào)，浦發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)銀行等均進(jìn)行了大比例分紅，按照年報(bào)公布日股價(jià)水平計(jì)算，預(yù)計(jì)浦發(fā)優(yōu)先股的股息率大約在7.5%左右。

值得注意的是，為滿足其他一級(jí)資本工具合格標(biāo)準(zhǔn)的監(jiān)管要求，浦發(fā)銀行有權(quán)全部或部分取消優(yōu)先股股息的宣派和支付，且不構(gòu)成違約事件。

據(jù)記者了解，首批試點(diǎn)發(fā)行優(yōu)先股的商業(yè)銀行將包括工、農(nóng)、中、建四大行和浦發(fā)銀行，總額度為3700億元左右。

上述分析師向記者透露，浦發(fā)銀行拔得頭籌已是業(yè)內(nèi)早已知曉的事，從發(fā)行規(guī)模、轉(zhuǎn)股條款、發(fā)行方式等方案設(shè)計(jì)上來看，也基本符合預(yù)期?！敖酉聛砉純?yōu)先股發(fā)行預(yù)案的很可能是工商銀行和農(nóng)業(yè)銀行?！?/p>

不過，該分析師也表示，由于優(yōu)先股發(fā)行需要一個(gè)很長的流程，先要報(bào)給董事會(huì),然后報(bào)到銀監(jiān)會(huì)，銀監(jiān)會(huì)通過后才能報(bào)到證監(jiān)會(huì)，上半年很難獲批?！拔覀€(gè)人預(yù)計(jì)要到今年三、四季度優(yōu)先股才會(huì)正式得以發(fā)行?！?/p>

浦發(fā)銀行同時(shí)公布2014年一季度業(yè)績報(bào)告，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入276.02億元，同比增長25.40%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤107.10億元，同比增長20.30%。