集中預(yù)披露不等于新股大擴(kuò)圍

IPO發(fā)審會(huì)重啟在即，144家企業(yè)預(yù)披露，IPO快速推進(jìn)讓市場擔(dān)憂擴(kuò)圍壓力。權(quán)威人士表示，考慮到多重因素，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間內(nèi)發(fā)審會(huì)可能將保持最多每周四至五家的審核節(jié)奏，發(fā)行節(jié)奏或不會(huì)像市場想象得那樣快。畢竟現(xiàn)在仍實(shí)施核準(zhǔn)制，而不是注冊制，無論是發(fā)審會(huì)召開還是新股發(fā)行都會(huì)有節(jié)奏地進(jìn)行，會(huì)充分考慮市場承受能力。 均衡安排滬深交易所 定于4月30日召開的發(fā)審會(huì)將審核的4家公司，均擬登陸上交所。這4家公司分別是：會(huì)稽山紹興酒股份有限公司、康新（中國）設(shè)計(jì)工程股份有限公司、廣東依頓電子科技股份有限公司和南京康尼機(jī)電股份有限公司。其中，康新(中國)設(shè)計(jì)工程股份有限公司擬上市地由深交所中小板更改至上交所。 證監(jiān)會(huì)上周五表示，將在西部企業(yè)優(yōu)先和均衡安排滬深交易所擬上市企業(yè)審核進(jìn)度原則下，結(jié)合企業(yè)申報(bào)材料的完備情況，對具備條件進(jìn)入后續(xù)審核環(huán)節(jié)的在審企業(yè)按受理順序順次安排審核進(jìn)度計(jì)劃，不會(huì)按照企業(yè)本次預(yù)先披露的順序重新排隊(duì)。 截至4月25日，IPO在審企業(yè)共計(jì)629家。投行人士表示，由于中小板和創(chuàng)業(yè)板過會(huì)企業(yè)較多，如果均衡安排滬深交易所擬上市企業(yè)審核進(jìn)度，那么先審滬市的有利于擬上市公司均衡考慮。 “從我們掌握的情況看，30日的發(fā)審會(huì)安排四家企業(yè)，這是與證監(jiān)會(huì)審核制度安排及審核能力和條件相匹配的。按目前的制度安排，預(yù)計(jì)監(jiān)管部門將繼續(xù)保持每周最多四至五家左右的審核節(jié)奏。”前述權(quán)威人士說，在審核同時(shí)監(jiān)管部門在進(jìn)行抽查，會(huì)有部分公司因各種原因撤單或分流去其他市場，年內(nèi)能上市公司有限。 預(yù)披露與發(fā)審會(huì)節(jié)奏不等同 4月28日，證監(jiān)會(huì)再次發(fā)布22家IPO預(yù)披露企業(yè)名單，加上此前預(yù)披露的122家企業(yè)。目前，已有144家企業(yè)披露首次公開發(fā)行股票招股說明書（申報(bào)稿）。 證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍此前表示，按照有關(guān)規(guī)定，IPO在審企業(yè)應(yīng)向?qū)徍瞬块T提交財(cái)務(wù)資料在有效期內(nèi)的預(yù)先披露材料并相應(yīng)更新申請文件后方可履行后續(xù)審核程序。根據(jù)證監(jiān)會(huì)關(guān)于財(cái)務(wù)資料有效期的相關(guān)規(guī)定，預(yù)計(jì)2014年6月底前，絕大部分在審企業(yè)可完成財(cái)務(wù)資料更新和相關(guān)預(yù)先披露工作。 對證監(jiān)會(huì)這一預(yù)披露節(jié)奏，市場頗多擔(dān)憂。部分市場人士將預(yù)披露節(jié)奏與發(fā)審會(huì)節(jié)奏等同起來，認(rèn)為新股發(fā)行將大擴(kuò)圍。業(yè)內(nèi)人士指出，這是一種誤讀。 首先，發(fā)審會(huì)召開節(jié)奏與預(yù)披露應(yīng)當(dāng)不一致。新的首次公開發(fā)行股票審核工作流程包括受理、反饋會(huì)、見面會(huì)、初審會(huì)、發(fā)審會(huì)、封卷、核準(zhǔn)發(fā)行等主要環(huán)節(jié)。 發(fā)行監(jiān)管部在正式受理后即按程序安排預(yù)先披露。反饋意見已按要求回復(fù)、財(cái)務(wù)資料未過有效期、且需征求意見的相關(guān)政府部門無異議的，將安排預(yù)先披露更新。 其次，預(yù)披露公司數(shù)量增多只是意味著受理數(shù)量增多。此次預(yù)披露公司數(shù)量大增主要原因是，證監(jiān)會(huì)提前預(yù)披露時(shí)間，按受理即披露政策進(jìn)行預(yù)披露，而非意味著這些公司上市在即。 最后，新的預(yù)披露制度有利于社會(huì)和媒體監(jiān)督，是對發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)的約束，有利于保護(hù)投資者利益。存在問題公司終止IPO概率進(jìn)一步增大，能順利闖關(guān)企業(yè)肯定沒有預(yù)披露的那么多。實(shí)際上，今年以來已有32家企業(yè)終止IPO，其中4月以來終止IPO的就達(dá)11家。