銀行開打反擊戰(zhàn)：推類余額寶產(chǎn)品 尋監(jiān)管支持

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王瑞 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 王瑞 發(fā)自北京

誰動了銀行的奶酪？每天50億元的凈流入，余額寶規(guī)模的迅猛增長終于讓銀行坐不住了。某國有大行相關(guān)人士在去年底和基金公司交流的時候還確定地說，“我們不會推這些產(chǎn)品的”，余音未落，該行卻已經(jīng)率先推出了類余額寶產(chǎn)品。

從以往的“不屑一顧”，到現(xiàn)在不得不“另眼相看”，銀行紛紛推出各種“寶”來回?fù)粲囝~寶。

不僅如此，銀行還通過各個渠道“上書”，希望能從監(jiān)管上對余額寶進行限制，控制風(fēng)險。

另外，告別了春節(jié)資金緊張帶來的紅利，貨基收益率將回歸常態(tài)，檢驗類余額寶產(chǎn)品流動性管理能力的時候即將到來。

“寶寶”沖擊 銀行“受傷”

截至目前，已經(jīng)有工行、民生、中行、平安、廣發(fā)、交行、浦發(fā)等7家銀行聯(lián)合基金公司合作推出了類余額寶產(chǎn)品。

與此同時，銀行業(yè)對余額寶的反對聲也是日漸密集。有媒體報道稱，國有三大行不接受余額寶等協(xié)議存款，稱價格過高。

“不是余額寶太狠，是銀行不積極?！庇袠I(yè)內(nèi)人士這樣調(diào)侃，余額寶實際上是很簡單的團購存款，銀行歷年享受很高的存貸息差，約有5個點，“寶寶”們侵占的是銀行利潤最厚的這部分，約有4點的息差?？鄢?.63%的管理費、托管費、銷售服務(wù)費，其余全部給了投資者，這部分利潤純粹是從銀行的利潤中扣取的。銀行之前日子過得非常好，現(xiàn)在把他們最肥的一塊兒切出來給投資者，銀行很難接受。

實際上，國有幾大行并不缺錢，在同業(yè)存款上報價較低，貨幣基金很少與之合作；相反，為數(shù)眾多的股份制商業(yè)銀行資金相對緊缺，在報價上高于國有大行。如此一來，貨基在與多數(shù)股份制商業(yè)銀行上的合作比較積極。

余額寶規(guī)模的快速增長，令監(jiān)管層對互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險格外關(guān)注。今年“兩會”，類余額寶產(chǎn)品也成了代表和委員們被問及最多的話題。

據(jù)悉，工商銀行和招商銀行是在“余額寶”效應(yīng)下，受沖擊較厲害的兩家銀行。中國工商銀行監(jiān)事長趙林甚至表示，不接受余額寶協(xié)議存款；招商銀行前行長馬蔚華則表示，余額寶提高資金成本，對實體無意義。

相關(guān)人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，工行全國網(wǎng)點多，散戶多，存款多，可能受影響更明顯。招行以零售見長，它的客戶相對集中于年青一代，后者是移動互聯(lián)網(wǎng)端的主要用戶。

銀行的屬性就是用利息買錢，在零售端買不到了，就只能靠同業(yè)市場去批發(fā)，“雖然價格高點，但還是有利差可賺。”上述人士稱。

證監(jiān)會網(wǎng)站公布的數(shù)據(jù)顯示，具有基金托管資格的銀行共有19家，即余額寶可以在19家托管行中存入不超過30%資金規(guī)模，以目前余額寶5000億元的規(guī)模，最高可存入1500億元；在不具有托管資格的銀行最高只能存入5%，即余額寶最高可存入250億元。

“天弘基金和這19家銀行肯定都接觸過了，小行接受不了那么多的存款，倘若一家一家地去存，太慢了，但是最近資金市場非常寬松，有需求的大行現(xiàn)在比較少?！鄙鲜龌鸸救耸糠Q。

銀行施壓 特權(quán)取消可能性大

也有消息稱，貨幣基金當(dāng)前享受的“提前支取協(xié)議存款不罰息”特權(quán)有可能取消。

“取消特權(quán)的可能性是有的，計提風(fēng)險準(zhǔn)備金的可能性非常大。”北京某基金公司人士告訴 《每日經(jīng)濟新聞》記者，現(xiàn)在很多基金公司和銀行商定的是兩率一致，即提前支取利率和協(xié)議利率相等，是貨基當(dāng)中通常使用的規(guī)則。取消特權(quán)，則意味著倘若提前支取，這個差額需要基金公司貼錢。

其實，在計提風(fēng)險準(zhǔn)備金方面，證監(jiān)會在2012年就要求基金公司兩倍覆蓋于貨基的未付利息，但截至目前這只是一個監(jiān)管指標(biāo)，屬于行業(yè)自律行為。相關(guān)人士稱，“類余額寶規(guī)模上漲如此迅速，風(fēng)險警示必不可少，未來不排除這種監(jiān)管指標(biāo)會上升為一個法規(guī)指標(biāo)的可能性”。

上述人士認(rèn)為，余額寶目前來講還是凈流入，不會出現(xiàn)提前支取的情況，但是誰能保證一直是凈流入，同時還要警惕不可控的“黑天鵝事件”。規(guī)模大了需要警惕，一點波動可能會引起較大的風(fēng)險，影響商業(yè)銀行的流動性管理，為降低風(fēng)險發(fā)生的概率，銀行根據(jù)自身因素的考慮也是合理的。

上述人士舉例稱，假如余額寶做的都是一個月的存款，5000億元，利率5%，倘若提前支取則按照0.35%的活期利率計算，中間4.65%的差額是需要基金公司補貼，5000億元乘以4.65%，再除以12，結(jié)果約為20億元。倘若特權(quán)取消后，基金公司計提兩倍覆蓋于貨基的未付利息，如此一來，天弘需要計提40億元的風(fēng)險準(zhǔn)備金?！疤热羰侨齻€月期限的存款，計提的風(fēng)險準(zhǔn)備金就更多了?！?/p>

不少人士擔(dān)憂，極端情況下余額寶40億元的風(fēng)險準(zhǔn)備金怎么辦，有人士表示有一種辦法可以緩解，“天弘很有可能會要求銀行短時間內(nèi)結(jié)一次息，降低其未付利息規(guī)模。”

提前支取會影響銀行的考核指標(biāo)，所以大多數(shù)銀行實際上是不同意基金提前支取，天弘方面稱，在實際操作中從未發(fā)生過提前支取。有基金經(jīng)理表示，基金一般不會輕易提前支取，這會影響和銀行的關(guān)系，在以后的合作上會有困難。

“對我們影響不大，我們公司貨基做協(xié)議存款50%都不到，過去一個月利率下降那么厲害，大部分基金公司都不怎么做了，現(xiàn)在會買點短融、回購?！蹦戏揭患抑行⌒突鸸矩浕鸾?jīng)理表示。

春節(jié)紅利耗盡貨基將回歸常態(tài)

同業(yè)存款價格確實已經(jīng)變低，從互聯(lián)網(wǎng)貨基近期的收益率情況看，貨幣基金的7日年化收益率均已降至6%以下。隨著銀行間市場利率走低，貨幣基金收益率持續(xù)下降，年化收益率將回歸到3%~4%之間。

資金緊張時，協(xié)議存款談的期限一般是三個月，上海某貨基基金經(jīng)理表示，“現(xiàn)在5點多的利率，實際上是在去年12月底存的，存款期限是三個月，3月31號會到期，到時候‘寶寶’們的利率會下降得非?？?，可能到3%。”

對于余額寶來講，不少投資者是沖著6%以上的收益率去買的，隨著收益率持續(xù)下滑，投資者余額寶“搬家”的可能性有多大？會否因此出現(xiàn)凈贖回？預(yù)測管理成為對基金經(jīng)理管理能力的考驗。

在收益率走低的同時，多只基金開始限制大額申購。上周，多只貨幣基金發(fā)布公告，暫停大額申購，其中大成21天、大成貨幣、添富活力、添富理財14天債、添富信用債等發(fā)布了暫停大額申購 （含定投及轉(zhuǎn)換入）業(yè)務(wù)，單個賬戶申購金額門檻限制不等，分別為20萬元、500萬元、3000萬元等。

一方面，市場資金面已經(jīng)比較寬松，貨基收益率在逐步下滑，此時大額資金進來會攤薄原來的收益，損害原持有人的利益；另一方面大額資金進進出出，對貨基的流動性管理造成很大的壓力。

不久前，中國銀行業(yè)協(xié)會的監(jiān)管建議稱，應(yīng)將“余額寶”等互聯(lián)網(wǎng)金融貨幣基金存放銀行的存款納入一般性存款管理，不作為同業(yè)存款，按規(guī)定繳納存款準(zhǔn)備金，利率上限執(zhí)行同檔次基準(zhǔn)利率1.1倍。

深圳一家基金公司固定收益部人士表示很不理解，一般性存款是針對一般居民或者企業(yè)存款，而協(xié)議存款針對的是非銀行金融機構(gòu)，基金公司屬于金融機構(gòu)，如何和一般性存款掛鉤。

“有需求才會有價格，銀行對資金需求大的話，利率最終還是會上去的，協(xié)議存款本來就是一個市場化的結(jié)果，倘若改的話就是市場化的倒退?！鄙虾Ｄ郴鸸竟淌肇?fù)責(zé)人表示。

對于上述建議，多數(shù)基金公司人士認(rèn)為對貨基的影響并不大，倘若將貨基改為一般性存款的標(biāo)準(zhǔn)進行管理，年化收益率不到3%，一般情況下，只要貨基的收益高于2%，老百姓是會購買的，因為這比銀行的活期存款要高很多。投資者對貨基的流動性要求放在第一位，收益只是提供便利性資金的回報。