上海證券報 2014-03-06 16:03:29
券商機構(gòu)建議重點布局十大板塊優(yōu)質(zhì)股。
房地產(chǎn)行業(yè):受益新型城鎮(zhèn)化推進,維持行業(yè)增持評級
類別:行業(yè)研究機構(gòu):國泰君安證券股份有限公司
關(guān)于政策調(diào)控:“針對不同城市情況分類調(diào)控,增加中小套型商品房和共有產(chǎn)權(quán)住房供應(yīng),抑制投機投資性需求,促進房地產(chǎn)市場持續(xù)健康發(fā)展”
點評:與前之不同有三:①突出強調(diào)針對不同城市情況分類調(diào)控,我們認為,這表明一刀切的調(diào)控政策或已成為歷史,未來地方政府在房地產(chǎn)調(diào)控上或具有更多自主權(quán),這更符合不同城市嚴重分化的現(xiàn)實。我們認為一些符合新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃方向、剛需和改善型需求占主導(dǎo)的地方城市,未來在調(diào)控政策上有邊際改善的可能和空間。②除了強調(diào)增加中小套型商品房供應(yīng)外,還強調(diào)增加共有產(chǎn)權(quán)住房供應(yīng),層次更為豐富完善。③值得注意的是,抑制投機投資性需求前的“堅決”兩字被去掉。
關(guān)于新型城鎮(zhèn)化:“著重解決好現(xiàn)有三個1億人問題,促進約1億農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口落戶城鎮(zhèn),改造約1億人居住的城鎮(zhèn)棚戶區(qū)和城中村,引導(dǎo)約1億人在中西部地區(qū)就近城鎮(zhèn)化”。
點評:①我們認為,約1億農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口落戶城鎮(zhèn),表明至少未來十年之內(nèi),城鎮(zhèn)化仍可為中國房地產(chǎn)市場提供堅實的需求基礎(chǔ);②棚戶區(qū)改造、中西部就近城鎮(zhèn)化繼續(xù)得到突出和強調(diào),未來中西部地區(qū)具備交通、人口和產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢的二三線一般城市有望顯著受益,A股受益公司有:金科股份、渝開發(fā)、福星股份、中天城投、云南城投、大名城等。
關(guān)于自貿(mào)區(qū):“建設(shè)好、管理好中國上海自由貿(mào)易試驗區(qū),形成可復(fù)制可推廣的體制機制,并開展若干新的試點。”
點評:自貿(mào)區(qū)概念受益公司及分布區(qū)域:平潭(中福實業(yè))、上海(外高橋等)、天津(津濱發(fā)展、天?;ǖ龋?、重慶(金科股份、渝開發(fā)等)、珠海(華發(fā)股份、格力地產(chǎn))等。
結(jié)論:報告表態(tài)對地產(chǎn)板塊偏利好,維持行業(yè)增持評級。房地產(chǎn)行業(yè)作為一個增長明確、業(yè)績鎖定性強、且嚴重低估的板塊,目前估值、持倉均位于歷史低位,未來政策邊際上存改善可能,我們認為修復(fù)性行情值得期待。推薦標的:①京津冀一體化受益標的:華夏幸福、榮盛發(fā)展等。②主題性投資機會:國企改革標的:深長城、中華企業(yè)、華發(fā)股份、深振業(yè)、北京城建等;③高彈性品種:萬科A、金地集團、保利地產(chǎn)、招商地產(chǎn)、金科股份、榮盛發(fā)展、中南建設(shè)、蘇寧環(huán)球等大幅超跌的優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)龍頭;④新模式、轉(zhuǎn)型公司代表:華僑城A、陽光股份。
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