基金展望“兩會”政策紅利 國企改革最受關(guān)注

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 宋雙    

每經(jīng)記者 宋雙

2014年全國“兩會”將于3月舉行，人大和政協(xié)會議分別定于3月5日和3月3日在京開幕。“兩會”的一舉一動，都備受資本市場關(guān)注，因為政策的動向，將會帶來不少主題投資機會，讓市場充滿期待。

作為黨的十八屆三中全會提出全面深化改革之后的首次全國“兩會”，今年的“兩會”更是備受期待，市場預(yù)期十八屆三中全會提出的很多改革目標(biāo)將在今年“兩會”之后出臺具體落實政策。

市場關(guān)注的政策焦點有哪些？“兩會”將會帶來哪些主題投資機會？《每日經(jīng)濟新聞》記者通過采訪各大基金公司負(fù)責(zé)人、基金經(jīng)理，來為您呈現(xiàn)基金眼中的“兩會行情”。

去年召開的十八屆三中全會，以積極的改革姿態(tài)令市場為之一振。如今，2014年“兩會”召開在即，資本市場同樣充滿期待。

近日，《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪了解到，乘著十八屆三中全會的改革“東風(fēng)”，基金公司普遍認(rèn)為改革也將成為今年 “兩會”的關(guān)鍵詞。政策面上，基金公司期待今年的“兩會”能夠促進(jìn)落實十八屆三中全會的各項改革目標(biāo)，尤其是國企改革能有細(xì)則指引出臺，同時期待IPO改革能有新的動作。

期待國企改革細(xì)則落地/

“今年兩會，國企改革是一件大事。我們最關(guān)注的是，能否有一些更具體的細(xì)則出來。”深圳某大型基金公司總經(jīng)理向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。

十八屆三中全會關(guān)于國企改革的重心，主要圍繞著打破國企壟斷、央企拆分、國資證券化等方面，而近期市場上的一個熱點便是中國石化（600028，收盤價5.37元）率先啟動石油銷售層面的混合所有制改革。

2月19日，中國石化公告稱，擬引入民營資本實現(xiàn)混合所有制經(jīng)營，成品油銷售業(yè)務(wù)將向民營資本開放，開放比例暫定為30%。公告次日（2月20日），中國石化股價破天荒地強勢漲停，并2月27日盤中再次觸及漲停。記者注意到，中國石化2月以來累計漲幅已超過20%。

博時基金投資經(jīng)理招揚指出，中國石化啟動混合所有制改革，引入社會民營資本，大大超出市場預(yù)期，這也意味著國企改革進(jìn)程的加速。

除了中國石化宣布引入民營資本外，2月19日，上海市商務(wù)部、國資委、發(fā)改委等八部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加快培育上海國有跨國公司的實施意見》，對未來5年上海加快培育國有跨國公司進(jìn)行了系統(tǒng)部署。文件發(fā)布后，上海數(shù)家大型國企上周紛紛通過股權(quán)激勵引入戰(zhàn)略投資者。

此外，珠海市國資委擬轉(zhuǎn)讓格力集團(tuán)的股權(quán)，通過混合所有制邁出了改革的重要一步。

廣東省則強調(diào)，混合所有制企業(yè)數(shù)量將有明顯提升，而且不設(shè)國資持股比例下限，并將引入互聯(lián)網(wǎng)思維、負(fù)面清單制度，促進(jìn)整個國企轉(zhuǎn)型升級和發(fā)展壯大，不斷增強國有經(jīng)濟活力。

招揚表示，應(yīng)重點關(guān)注打破壟斷和混合所有制兩大主題投資方向。

上述深圳某大型基金公司總經(jīng)理表示，通過改革引進(jìn)民間資本，可讓國企經(jīng)營更有效率，也更加市場化。但問題的是，到底應(yīng)該怎么改革，這需要進(jìn)一步出臺細(xì)則指引。不可否認(rèn)的是，中國石化已經(jīng)開了個好頭，那么我們不妨大膽設(shè)想一下，這會不會讓以前那些民資動不到的“奶酪”被市場共同分享呢？

期待提及IPO改革/

“兩會”前期，證監(jiān)會再次“閉門謝客”，暫停上市公司IPO相關(guān)事宜，這或許是“兩會”對于IPO最直接的影響。不過對基金公司來說，他們更期待的是IPO改革的相關(guān)內(nèi)容能在“兩會”上被提及。

“以往新股發(fā)行價格高，超募資金全給了上市公司運作。但這一輪新股改革之后，進(jìn)一步強調(diào)了要保護(hù)中小投資者利益，管理層打擊高價發(fā)行、高市盈率、高額募集的信心很足，但當(dāng)發(fā)行價格被人為干預(yù)壓低后，炒作空間也會因此加劇。近期二級市場對這批次新股的炒作很瘋狂，實際上這與改革的初衷是相背離的”。上述某大型基金公司總經(jīng)理向《每日經(jīng)濟新聞》記者指出，他期待“兩會”能夠繼續(xù)提出新股改革方面的政策建議。

近日有消息稱，證監(jiān)會于“兩會”之前暫停IPO是與機構(gòu)改革及新股發(fā)行制度需要重新調(diào)整有關(guān)。如此看來，即便“兩會”不提IPO改革，但新股發(fā)行進(jìn)一步改革也是箭在弦上。

實際上，單從“打新”層面來看，對于基金公司這樣的機構(gòu)投資者而言，目前的新股政策對其利好更多。以公募基金和社?；馂橹鞯臋C構(gòu)，網(wǎng)下配售比例升至至少40%，中簽概率大大提升，“打新”收益頗豐。但基金公司仍然期待IPO政策不斷完善，能夠進(jìn)一步適應(yīng)市場且行之有效。

此次IPO新政自2013年11月30日宣布之日起，個別條款便引來市場爭議，今年1月IPO重啟之后更是風(fēng)波不斷。首家“撞槍”的公司就是奧賽康（300361，SZ）。作為首家啟動老股東減持的上市公司，奧賽康擬募集資金8.66億元，而老股東套現(xiàn)達(dá)到31.83億元之巨，一舉震驚證監(jiān)會，發(fā)行事宜被連夜叫停。

奧賽康事件之后，1月12日晚間，證監(jiān)會發(fā)布加強新股發(fā)行監(jiān)管措施，要求發(fā)行價格高于上市公司同行業(yè)平均水平的IPO公司需要連續(xù)三周進(jìn)行風(fēng)險提示。13日凌晨，匯金股份 （300368，收盤價36.80元）、慈銘體檢（002710，SZ）、恒華科技 （300365，收盤價56.70元）、東方網(wǎng)力 （300367，收盤價105.71元）、綠盟科技（300369，收盤價92.55元）5家公司主動宣布暫緩發(fā)行。這進(jìn)一步加劇了市場對于IPO政策的爭論。

而春節(jié)過后，二級市場對于這一批次新股的炒作堪稱瘋狂，尤其是眾多新股在缺乏業(yè)績支撐的情況下股價翻番，泡沫加劇。

期待落實三中全會改革目標(biāo)/

除了國企改革、IPO改革，十八屆三中全會提出的改革目標(biāo)還包括財稅改革、金融改革、土地改革、養(yǎng)老改革等。

“我們對于‘兩會’政策方面有所期待，其中關(guān)鍵是能否落實十八屆三中全會的提議。”華南某基金公司總經(jīng)理助理向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，雖然對政策有所期待，但“兩會”前后投資軌跡應(yīng)該不會出現(xiàn)太大差異。該人士特別提到財稅改革，他認(rèn)為財稅改革將是“兩會”討論的重點。

據(jù)大智慧阿思達(dá)克通訊社2月21日報道，全國人大財經(jīng)委員會原副主任委員賀鏗指出，財稅改革仍會成為今年“兩會”的熱點話題，其中轉(zhuǎn)移支付是關(guān)鍵。目前的轉(zhuǎn)移支付不規(guī)范，跟項目相關(guān)的專項轉(zhuǎn)移支付比例太大，一般性轉(zhuǎn)移比例太小，所以出現(xiàn)了“跑部錢進(jìn)”的問題，這些都需要制度規(guī)范來解決。

將改革落到實處的期待很質(zhì)樸，但難度也不小。以養(yǎng)老改革為例，延遲退休、延長繳費年限、以房養(yǎng)老等措施的出臺，均引起很多爭議。但無論如何，改革已經(jīng)邁出了堅實的第一步，未來的投資”錢景“值得期待。

軍工

航天電子（600879，SH） 3.43%信隆實業(yè)（002105，SZ） 9.63%太原重工（600169，SH） 4.01%

TMT

國民技術(shù)（300077，SZ） 2.90%中南傳媒（601098，SH） 14.94%四維圖新（002405，SZ） 1.25%中國聯(lián)通（600050，SH） 2.00%振華科技（000733，SZ） 18.11%

環(huán)保

東江環(huán)保（002672，SZ） 18.65%科林環(huán)保（002499，SZ） 5.80%龍凈環(huán)保（600388，SH） 4.62%雪迪龍 （002658，SZ）0.62%三維絲 （300056，SZ）21.75%

新能源汽車

萬向錢潮（000559，SZ） 88.50%天齊鋰業(yè)（002466，SZ） 40.88%杉杉股份（600884，SH） 37.90%江蘇國泰（002091，SZ） 31.52%中信國安（000839，SZ） 17.01%

養(yǎng)老、醫(yī)療

交大昂立（600530，SH） 11.60%復(fù)星醫(yī)藥（600196，SH） 21.17%桑樂金 （300247，SZ） 23.17%