2014年金市：金價(jià)上漲仍待契機(jī)

自進(jìn)入2014年以來，黃金市場的緊張情緒有所緩解，前期的逼空勢力動(dòng)作明顯放緩，在沒有資金外流的影響下黃金價(jià)格開始了一輪小幅的反彈。而近期美國傳來的消息均表現(xiàn)平平，我們可以看到美國當(dāng)前的消費(fèi)者信心指數(shù)仍在下滑，伯南克再度強(qiáng)調(diào)對市場的金融泡沫需保持警惕狀態(tài)。同時(shí)，前期一直保持減倉狀態(tài)的黃金ETF基金在1月18日開始了小幅的加倉動(dòng)作，短時(shí)間內(nèi)緩解了持續(xù)下跌的壓力，但后期會(huì)持續(xù)迎來美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE的政策，當(dāng)前仍不能排除后市繼續(xù)下行的風(fēng)險(xiǎn)。

與此同時(shí)，實(shí)物金市場再次迎來了火爆景象，中國大媽又一次將目光投向黃金，打開了2014年的第一輪搶金潮，當(dāng)前市場多數(shù)觀點(diǎn)認(rèn)為在中國實(shí)物金買盤的支撐下，黃金中期的跌勢或?qū)⒔Y(jié)束。當(dāng)然，以現(xiàn)在黃金的價(jià)格來看，相比去年的黃金價(jià)格更具投資價(jià)值，話雖如此，但需要明白的是在中國沒有黃金定價(jià)權(quán)的前提下，搶購實(shí)物金對金價(jià)的影響是微乎其微的，對于投資黃金來講，重勢不重價(jià)才是明智的投資理念。

國內(nèi)此輪搶購黃金臨近春節(jié)，此時(shí)正是消費(fèi)旺季，無論是婚娶首飾還是節(jié)日禮品都是導(dǎo)致黃金熱銷的關(guān)鍵因素，同時(shí)黃金的價(jià)格處于年內(nèi)低點(diǎn)附近，對于國內(nèi)投資者來講，其對國際形勢并不了解，當(dāng)前看中價(jià)格的成分較多，因此認(rèn)為當(dāng)前購金是良好時(shí)機(jī)。此類購金對需求性的消費(fèi)者沒有過大的影響，但對于投資性的消費(fèi)者來講，黃金雖處于復(fù)雜的環(huán)境內(nèi)，還沒有擺脫下行的趨勢，后市仍存在諸多不確定性，大膽做多仍需謹(jǐn)慎。

此外，國際方面對黃金的看法依舊保持悲觀態(tài)度，就近期的反彈行情來看，雖然減緩了下行的步伐，市場的緊張情緒也有所緩解，但我們可以看到，黃金ETF并沒有開始大動(dòng)作加倉，截至當(dāng)前總持倉量跌破800噸大關(guān)，說明大型機(jī)構(gòu)對黃金依舊保持看空思路，在基金減持黃金而黃金價(jià)格卻出現(xiàn)反彈的這種背離關(guān)系下，難道不讓人懷疑此輪上漲的持續(xù)性嗎？再加之近期的低位盤整形態(tài)處于跨年時(shí)間節(jié)點(diǎn)，市場主力資金參與率并不高，在缺血的狀態(tài)下，黃金難有大漲行情。

綜上所述，當(dāng)前黃金市場仍處于復(fù)雜的環(huán)境中，市場情緒還沒有完全擺脫擔(dān)憂的陰影，國內(nèi)許多報(bào)道跟風(fēng)因素較多，這對普通投資者的思路形成較大的干擾，建議投資者在選擇參考消息時(shí)應(yīng)以國際因素來作為主要的判斷依據(jù)，在國際方面沒有轉(zhuǎn)變?yōu)樽龆嗨悸非?，選擇抄底還需進(jìn)一步等待。

就市場供需關(guān)系來講，全球黃金生產(chǎn)成本處于不斷增長階段，而市場需求也在不斷增加，供不應(yīng)求的現(xiàn)象越來越明顯，但在此因素下并沒有助推黃金價(jià)格形成較好的漲勢，因此供需關(guān)系只是判斷黃金未來有可能走強(qiáng)的長期因素，并不能直接影響黃金的短期因素，由于黃金價(jià)格與美元直接掛鉤，所以密切關(guān)注美國市場動(dòng)態(tài)才是有效掌握黃金價(jià)格短期走勢的關(guān)鍵。

當(dāng)前市場購金潮再現(xiàn)，這難免不讓人想起去年的場景，如果后市黃金還繼續(xù)下跌，大媽購買黃金還將面臨被套風(fēng)險(xiǎn)，但此輪的購金相比去年黃金價(jià)格有絕對的優(yōu)勢，就算是黃金再度下跌，此時(shí)購買黃金也會(huì)平攤中國大媽手中的黃金成本。需要指出的是，當(dāng)前可以購入黃金，但筆者并不贊同大媽重倉購入黃金，雖然此前國內(nèi)市場對金價(jià)上漲議論紛紛，但黃金的定價(jià)權(quán)不在中國，國際市場仍處于復(fù)雜環(huán)境，并沒有出現(xiàn)完全轉(zhuǎn)勢跡象，大周期的跌勢還在繼續(xù)，此時(shí)重倉購入黃金仍不是最保險(xiǎn)的舉措。