綠地香港發(fā)行15億元人民幣債券 融資成本低于市場水平

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 沙斐 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 沙斐 發(fā)自上海

1月24日，綠地香港（0337，HK）公告稱，將以私人配售方式發(fā)行15億元人民幣債券，債券將于2018年到期，融資成本為年利率5.5%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從中原地產(chǎn)市場研究部獲悉，新年伊始，內(nèi)地至少已有10家房企發(fā)布海外融資計(jì)劃或意向計(jì)劃，合計(jì)融資額超過300億元人民幣。

內(nèi)地房企再融資渠道不通暢且融資成本高，使得不少房企借道成本較低的海外市場融資。值得注意的是，房企海外融資的隱形成本也不便宜。上海中原地產(chǎn)研究咨詢部總監(jiān)宋會(huì)雍指出，內(nèi)地房企或?qū)㈤_辟新的、成本更低的融資渠道，比如與小型商業(yè)銀行交叉持股等方式。

債券融資年利率5.5%

根據(jù)公告，綠地香港本次發(fā)債將按年利率5.5%計(jì)息，并應(yīng)于每年1月23日及7月23日每半年期末支付。綠地香港表示，公司目前擬將債券發(fā)行的所得款項(xiàng)凈額用作撥支現(xiàn)有及新增物業(yè)項(xiàng)目及一般企業(yè)用途。

克而瑞統(tǒng)計(jì)顯示，上述發(fā)債的融資成本，較同期其他在港發(fā)債房企的融資成本低。2014年1月，在港發(fā)債的多家內(nèi)地房企融資成本普遍在8%，其中，禹洲地產(chǎn)發(fā)行的2015年到期的2年期票據(jù)融資成本甚至高達(dá)13.5%。

此外，2013年10月，綠地香港曾以年利率4.75%的成本發(fā)行3年期7億美元債券。

克而瑞研究中心研究總監(jiān)薛建雄向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，綠地集團(tuán)將相對(duì)優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)注入綠地香港，有利于其降低融資成本。

“降低融資成本無論是對(duì)綠地的海外業(yè)務(wù)還是整個(gè)集團(tuán)的發(fā)展，都有很大的推動(dòng)作用。”但薛建雄同時(shí)指出，綠地香港的融資規(guī)模較小，償還能力較強(qiáng)，因此融資成本低于市場平均水平，但隨著其融資規(guī)模的擴(kuò)大，融資成本也將與市場持平。

2014年初，綠地香港發(fā)布預(yù)期稱，集團(tuán)2013年的營運(yùn)業(yè)績將同比2012年有顯著改善；主要由于(其中包括)于2013年度交付的物業(yè)數(shù)量增加所致。

海外融資應(yīng)對(duì)流動(dòng)性收緊

2014年1月，幾乎每周都有房企公布融資計(jì)劃。

1月17日，華南城、禹洲地產(chǎn)及花樣年等多家房企宣布海外融資計(jì)劃；1月16日，九龍倉宣布擬發(fā)行4億美元優(yōu)先票據(jù)，其中75%票據(jù)將分配給亞太區(qū)投資者，其余分配給中東或歐洲投資者；1月15日，世茂房地產(chǎn)公告稱，將發(fā)行本金總額6億美元的票據(jù)。

此外，富力地產(chǎn)、中駿置業(yè)、方興地產(chǎn)、奧園地產(chǎn)、合景泰富、龍湖地產(chǎn)等先后公布了不同規(guī)模的海外融資計(jì)劃。

房企扎堆海外融資并非首次出現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年內(nèi)地知名房企海外融資額逾552億美元，約合3369億元人民幣，比2012年增加120%。

上海中原地產(chǎn)研究咨詢部總監(jiān)宋會(huì)雍向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“從2013年宏觀調(diào)控來看，貨幣政策維持‘穩(wěn)健’，并沒有放松流動(dòng)性。資金供應(yīng)有限導(dǎo)致房地產(chǎn)信托等融資業(yè)務(wù)增加，但融資成本普遍在10%～15%，甚至更高。對(duì)房企而言，高額的土地成本加上財(cái)務(wù)成本，使得利潤受到擠壓，因此不得不考慮成本更低的方案。”

值得注意的是，房企的海外融資隱形成本似乎也不低。海外債用美元計(jì)算，如果資金流回國內(nèi)會(huì)面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)，人民幣在走上升趨勢，匯率損失較難避免。

宋會(huì)雍表示，雖然融資成本并不低，但房企出于自身發(fā)展以及流動(dòng)性需求，仍不免“鋌而走險(xiǎn)”，隨著樓市調(diào)控越來越緊，風(fēng)險(xiǎn)也越來越近，為了對(duì)抗這種風(fēng)險(xiǎn)，只有縮短開發(fā)周期，而高周轉(zhuǎn)也對(duì)資金提出高要求。

宋會(huì)雍指出，從近期房貸業(yè)務(wù)有收緊的信號(hào)來看，預(yù)計(jì)2014年流動(dòng)性仍不會(huì)放松，企業(yè)融資成本仍會(huì)維持在較高水平。海外上市的房企仍會(huì)憑借優(yōu)勢加快融資步伐，而內(nèi)地房企或?qū)㈤_辟新的、成本更低的融資渠道，比如與小型商業(yè)銀行交叉持股等方式。