華爾街六巨頭盈利創(chuàng)七年來新高 核心業(yè)務(wù)增長仍受承壓

本報記者楊博

華爾街最大的六家銀行上周全部發(fā)布財報。綜合來看，摩根士丹利、摩根大通、美國銀行、花旗銀行、高盛集團、富國銀行等在2013年第四季度普遍實現(xiàn)盈利增長，且去年全年的總盈利達到762億美元，創(chuàng)2006年以來最高。

不過值得注意的是，華爾街巨頭盈利改善主要是受到成本削減措施和一次性會計變動的提振，核心業(yè)務(wù)增長依然承壓。特別是去年下半年債券市場表現(xiàn)不佳，華爾街相關(guān)業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)明顯下降，整體收入增長持續(xù)疲軟，法律訴訟開支依然形成較大拖累。分析人士認為，華爾街巨頭需要采取措施推進核心業(yè)務(wù)增長，以取代一次性項目帶來的利潤提振。

整體盈利進一步上升

2013年，美國最大的六家銀行總計實現(xiàn)盈利762億美元，較前一年增長25%，為2006年以來最高水平。2006年，美國最大的六家銀行總盈利高達846億美元，當時正值美國房地產(chǎn)泡沫的高峰期。

美國銀行去年盈利增長最為明顯，從2012年的42億美元躍升至114億美元，其中僅去年第四季度就實現(xiàn)盈利34億美元，同比飆升近四倍。

去年華爾街巨頭盈利增長主要受股票市場上漲、成本削減措施顯效以及不良貸款損失下降的影響。為保持盈利增長，大型銀行一直在削減開支。去年第四季度富國、美銀和摩根大通的非利息開支均同比下降，其中美國銀行當季的非利息開支從2012年同期的184億美元下降至173億美元，去年全年非利息開支從721億美元下降至692億美元。

同時，隨著經(jīng)濟持續(xù)改善，不良貸款減少，銀行貸款損失撥備持續(xù)下降。摩根大通、美國銀行和富國銀行去年第四季度很大部分的盈利來自于貸款損失撥備下降帶來的會計調(diào)整。當季，摩根大通的貸款損失撥備減少13億美元，美國銀行減少16億美元，富國銀行減少6億美元。

在標普500十大行業(yè)板塊中，金融板塊被視為整體盈利增長的最重要驅(qū)動力。過去一年華爾街金融股普遍表現(xiàn)不錯。2013年KBW銀行指數(shù)上漲30.85%，創(chuàng)下近二十年來最大年度漲幅。

核心業(yè)務(wù)存隱憂

財報顯示，盡管大銀行的盈利繼續(xù)增長，但收入表現(xiàn)平平。2013年全年摩根大通實現(xiàn)收入998億美元，與前一年持平；美國銀行收入898億美元，較2012年增長7%；高盛收入342億美元，與前一年持平；摩根士丹利收入324億美元，增長24%；花旗收入764億美元，增長10.5%；富國銀行收入838億美元，下滑3%。

分析人士指出，由于金融危機后貸款標準更加嚴格，銀行很難發(fā)放新貸款，因此收入增長艱難。同時隨著利率水平上升以及更少的美國人進行抵押貸款或再融資，富國、美銀和摩根大通等銀行抵押貸款業(yè)務(wù)收入均出現(xiàn)兩位數(shù)的下滑。

抵押貸款利率與債券市場密切相連，2013年5月開始，隨著美聯(lián)儲釋放退出量化寬松的信號，美國國債收益率顯著攀升。抵押貸款巨頭房地美上周公布的數(shù)據(jù)顯示，目前美國30年期抵押貸款利率已從去年5月的3.35%升至4.51%。分析師預(yù)計2014年美國抵押貸款申請量將進一步下滑。

債券市場表現(xiàn)疲弱令華爾街巨頭交易、承銷和投資收入承壓。去年第四季度，高盛來自客戶固定收益、貨幣和商品的交易收入下滑了15%至17.2億美元。去年全年該業(yè)務(wù)收入86.5億美元，比上一年降低13%，是金融危機以來最差的一年。其他巨頭也都面臨固定收益疲軟的狀況。去年第四季度，花旗債券交易收入下滑15%至23.3億美元，摩根大通固定收益交易收入同比下降了14%。

不過受股票市場上漲的帶動，華爾街巨頭股票交易、資產(chǎn)和財富管理等業(yè)務(wù)都有不錯表現(xiàn)，部分抵消了固定收益部門疲軟帶來的沖擊。去年第四季度，高盛股票承銷收入翻番，達到6.22億美元，自有股票投資收入增長25%至14億美元。花旗當股票承銷收入增長73%至2.82億美元，并購咨詢收入增長29%至2.66億美元。富國銀行財富管理、經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入同比增長40%至7.7億美元，摩根大通財富管理業(yè)務(wù)營收增長12%，股票承銷收入增長75%。

法律訴訟負擔(dān)加劇

隨著金融監(jiān)管力度加大以及金融危機后續(xù)索賠事宜推進，華爾街巨頭面臨巨大的法律訴訟糾紛困擾。去年華爾街大型銀行在解決法律訴訟和相關(guān)糾紛方面的支出約達到180億美元。

去年第四季度，美國銀行的法律訴訟開支達到23億美元，高于第三季度的11億美元和2012年同期的20億美元，2013年全年訴訟開支達到61億美元，高于2012年的42億美元和2011年的56億美元。

摩根士丹利去年第四季度凈利潤僅為1.92億美元，大幅低于前一年同期的6.61億美元。利潤下降一個很重要的原因就是與抵押貸款相關(guān)的法律訴訟成本增加。當季該行與抵押貸款訴訟相關(guān)的開支高達12億美元。

財報顯示，高盛2013年的法律和監(jiān)管相關(guān)準備金金額為9.62億美元，較2012年的4.48億美元高出一倍多。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，由于法律訴訟糾紛仍在持續(xù)，華爾街巨頭特別是摩根大通和美國銀行等還將繼續(xù)面臨數(shù)十億美元的開支。

巴克萊駐紐約分析師古登伯格表示，法律訴訟相關(guān)開支嚴重影響了華爾街巨頭2013年的業(yè)績，“我們認為短期內(nèi)這部分開支仍將高企”。巨頭們普遍試圖在去年第四季度解決大部分問題，以便減輕2014年的負擔(dān)。