博雅生物增資1億購(gòu)天安藥業(yè) 赤天化“棄子”成“愛將”

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 岳琦    

每經(jīng)記者 岳琦

昨日 （1月7日），博雅生物（300294，收盤價(jià)49.75元）公告稱，公司擬使用超募資金1億元增資全資子公司江西博雅醫(yī)藥投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱博雅投資），增資后博雅投資注冊(cè)資本達(dá)2億元。博雅投資將使用此筆超募資金和自有資金8445萬(wàn)元，向赤天化（600227，收盤價(jià)2.62元）支付1.84億元的貴州天安藥業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱天安藥業(yè)）55.586%股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。

雖然赤天化相關(guān)人士此前曾對(duì)記者表示，天安藥業(yè)生產(chǎn)的是仿制藥，研發(fā)力量薄弱，前景堪憂。但博雅生物方面昨日對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，天安藥業(yè)具有自己的品牌優(yōu)勢(shì)，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有一定占有率。與博雅生物會(huì)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，從目前財(cái)務(wù)狀況和銷售來看，天安藥業(yè)都有很好的發(fā)展前景。

對(duì)于主營(yíng)血液制品的博雅生物，此次繼續(xù)跨界豪擲近2億元投向糖尿病藥物，資深醫(yī)藥行業(yè)分析師邊晨光指出，在糖尿病藥物市場(chǎng)，國(guó)外企業(yè)長(zhǎng)期占據(jù)較大市場(chǎng)份額，而國(guó)內(nèi)企業(yè)大多生產(chǎn)仿制藥，但也可能通過差異化發(fā)展在中低端市場(chǎng)站住腳。

“前景堪憂”VS“協(xié)同效應(yīng)”/

2013年11月，赤天化就以1.33億元的價(jià)格掛牌出售所持天安藥業(yè)55.586%股權(quán)。資料顯示，天安藥業(yè)除了赤天化外，還有其他5位自然人股東。

赤天化2012年年報(bào)顯示，天安藥業(yè)主要經(jīng)營(yíng)糖尿病系列產(chǎn)品，主要產(chǎn)品二甲雙胍腸溶片、羥苯磺酸鈣榮獲貴州省名牌產(chǎn)品稱號(hào)，新產(chǎn)品辛伐他丁片（30mg*28片）獲批文并已投放市場(chǎng)。

公告顯示，截至2013年9月底，天安藥業(yè)總資產(chǎn)為1.12億元，凈資產(chǎn)8717萬(wàn)元；2013年前三季度實(shí)現(xiàn)銷售收入8199萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1665萬(wàn)元。而2011、2012年，其凈利潤(rùn)分別為1736萬(wàn)元、2012萬(wàn)元。

天安藥業(yè)股權(quán)掛牌一個(gè)多月后，赤天化昨日公告稱，博雅投資以1.84億摘牌。中介機(jī)構(gòu)評(píng)估顯示，天安藥業(yè)的全部權(quán)益價(jià)值為2.4億元，是其賬面凈資產(chǎn)的2.75倍，掛牌標(biāo)的評(píng)估價(jià)值為1.33億元，成交價(jià)較評(píng)估價(jià)溢價(jià)38.22%。

對(duì)于收購(gòu)的目的，博雅生物董秘辦工作人員對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，公司屬于生物醫(yī)藥板塊，與天安藥業(yè)會(huì)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，從目前財(cái)務(wù)狀況和銷售來看，天安藥業(yè)都有很好的發(fā)展前景。

博雅生物昨日公告亦稱，天安藥業(yè)產(chǎn)品線比較齊全，能夠滿足客戶的不同需求。其產(chǎn)品布局周全，在全國(guó)占有較大市場(chǎng)份額，公司將充分發(fā)揮其在糖尿病治療領(lǐng)域的專業(yè)地位和品牌優(yōu)勢(shì)，使該產(chǎn)品市場(chǎng)占有率保持在同類產(chǎn)品領(lǐng)先地位。

不過，赤天化則在轉(zhuǎn)讓時(shí)的公告中稱，天安藥業(yè)現(xiàn)在規(guī)模偏小，產(chǎn)品抗市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，再加上產(chǎn)品研發(fā)力量薄弱，產(chǎn)品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)日益增大。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看天安藥業(yè)缺乏持續(xù)發(fā)展能力，前景堪憂。

赤天化相關(guān)人士此前就曾向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“天安藥業(yè)的確是目前盈利最好的一家子公司，但他們沒有研發(fā)能力，生產(chǎn)的是仿制藥。隨著醫(yī)改的逐漸深入，未來沒有研發(fā)能力的小醫(yī)藥企業(yè)很難生存?，F(xiàn)在不賣，以后未必能賣到好價(jià)錢?！?/p>

跨界運(yùn)營(yíng)前景待考/

值得注意的是，博雅生物從血液制品領(lǐng)域拓展至糖尿病藥物行業(yè)亦事出有因。雖然其2013年前3季實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5699.39萬(wàn)元，但主營(yíng)業(yè)務(wù)卻存在隱憂。

博雅生物2013年三季報(bào)重大風(fēng)險(xiǎn)提示指出，目前整個(gè)行業(yè)原料血漿供應(yīng)十分緊張，原料血漿供應(yīng)量直接決定血液制品生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模。漿源內(nèi)生增長(zhǎng)緩慢，新漿站審批進(jìn)展很慢，“漿源為王”的局面還將持續(xù)，這決定了血液制品企業(yè)的地位。此外，公司申請(qǐng)新設(shè)單采血漿站存在很高的不確定性。

而在收購(gòu)天安藥業(yè)的公告中，博雅生物亦稱，公司一直從事血液制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。目前，國(guó)內(nèi)血液制品企業(yè)仍然受制于血漿供應(yīng)量不足和血漿綜合利用能力不高兩個(gè)現(xiàn)狀，且在短期內(nèi)難以改變。

事實(shí)上，博雅生物為增強(qiáng)公司盈利能力，早已開始綢繆拓展血制品外業(yè)務(wù)。2013年10月，公司以3500萬(wàn)元收購(gòu)南京柯菲平盛輝制藥的西他沙星。而此次收購(gòu)天安藥業(yè)亦是進(jìn)一步跨界拓展業(yè)務(wù)。

對(duì)于跨界運(yùn)營(yíng)，博雅生物董秘辦工作人員亦表示，“可能存在業(yè)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)?！?。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，外企在糖尿病藥物市場(chǎng)占據(jù)比較大的份額,在高端藥物市場(chǎng)占據(jù)優(yōu)勢(shì)，而國(guó)內(nèi)企業(yè)主要以仿制藥為主。

對(duì)此，博雅生物上述人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前在糖尿病藥物市場(chǎng)，外資企業(yè)相對(duì)來說稍微有點(diǎn)優(yōu)勢(shì)，但不能說沒優(yōu)勢(shì)就不做了。而對(duì)天安藥業(yè)未來發(fā)展，上述人士表示，“會(huì)穩(wěn)步進(jìn)行，不是一蹴而就的?！?/p>