老鄭說(shuō)匯：美元反彈力竭 正等待重要指引

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

因美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE，美元在整體上仍呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，只是上述利好消化已有時(shí)日，故短期內(nèi)美元很難錄得額外升幅，除非本周兩大風(fēng)險(xiǎn)事件有利美元。這兩大風(fēng)險(xiǎn)事件為：一是美聯(lián)儲(chǔ)將發(fā)布上次利率會(huì)議紀(jì)要；二是美國(guó)將公布12月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。本周美元風(fēng)險(xiǎn)事件多

美元2014年來(lái)維持了上漲勢(shì)頭，上周四上漲，上周五接著漲，本周一暫小跌。截至1月6日19時(shí)15分，美元指數(shù)暫報(bào)80.751點(diǎn)，短線呈震蕩整理格局。

即將離任美聯(lián)儲(chǔ)主席一職的伯南克上周五發(fā)表演講時(shí)表示：“隨著金融創(chuàng)傷的愈合、房地產(chǎn)市場(chǎng)日益平衡、財(cái)政牽制因素減少，加上繼續(xù)寬松的貨幣政策，為美國(guó)未來(lái)幾個(gè)季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)打下了良好基礎(chǔ)?！边@些言論為美元提供些支撐，但該支撐未延續(xù)至本周，因本周市場(chǎng)焦點(diǎn)有所轉(zhuǎn)向。

本周三美聯(lián)儲(chǔ)將公布上次利率會(huì)議紀(jì)要，本周五美勞工部將公布2013年12月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)及12月失業(yè)率。美聯(lián)儲(chǔ)已開(kāi)啟了縮減QE之途，后續(xù)其縮減QE速度將直接左右美元走向，而本周將發(fā)生的上述兩個(gè)事項(xiàng)無(wú)疑將為此提供許多指引，所以市場(chǎng)正處于焦慮的觀望態(tài)勢(shì)中。

一般而言，如果美國(guó)月度新增就業(yè)人數(shù)達(dá)到20萬(wàn)人以上，可視為強(qiáng)勁。至于失業(yè)率情況就復(fù)雜些，因這還和尋找工作人數(shù)增減相關(guān)。假如尋找工作人變化不多，那么美國(guó)失業(yè)率如果降至7.0%以上，對(duì)投資者心態(tài)觸動(dòng)會(huì)較大，即對(duì)美元走勢(shì)十分有利。

如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)情況延續(xù)目前這種復(fù)蘇狀態(tài)，既不太快，亦不太慢，那么今年內(nèi)有望逐漸將每月購(gòu)債計(jì)劃縮減至零，這也是市場(chǎng)普遍預(yù)期。但如果未來(lái)經(jīng)濟(jì)資料出現(xiàn)較大變化，上述市場(chǎng)預(yù)期顯然將隨之改變。

因本周美元風(fēng)險(xiǎn)事件頗多，故預(yù)計(jì)本周美元將尋求突破方向，很難維持相對(duì)溫和走勢(shì)。操作方面，投資者不妨先期觀望，視市場(chǎng)預(yù)期的變化再?zèng)Q定如何行動(dòng)，或等消息明朗后再說(shuō)。

歐元中期走勢(shì)均衡

歐元短線弱勢(shì)未改，上周后三天連續(xù)殺跌，本周一微漲。截至1月6日19時(shí)15分，歐元暫報(bào)1.3607美元，處于2013年12月上旬以來(lái)的最低位置。

上個(gè)月末歐元走勢(shì)較強(qiáng)，但有人為和季節(jié)性因素，所以新年來(lái)歐元的調(diào)整屬于正常的修正走勢(shì)，對(duì)后市指導(dǎo)意義不大。2013年歲末，歐元曾因歐央行行長(zhǎng)德拉吉及德國(guó)一些財(cái)金官員偏緊言論而走強(qiáng)，也因一部分歐洲商業(yè)銀行為做賬而匯回海外資金而走強(qiáng)。

然而歐元下檔仍有相當(dāng)?shù)闹危驓W元區(qū)基本面確實(shí)較以往出現(xiàn)些好轉(zhuǎn)。當(dāng)前德國(guó)國(guó)債與財(cái)務(wù)狀況較差的歐元區(qū)國(guó)家債券利差不斷縮窄，這種盤面現(xiàn)象本身就表明歐元區(qū)的“危機(jī)意識(shí)”已大為緩解。目前希臘、愛(ài)爾蘭、西班牙的經(jīng)濟(jì)及財(cái)務(wù)情況均有所好轉(zhuǎn)，這種局面如果得以維持，歐債危機(jī)將在可見(jiàn)的未來(lái)將暫時(shí)不再成為問(wèn)題。

未來(lái)歐元走勢(shì)可能比較均衡，單邊大漲和大跌機(jī)會(huì)均不大，因其基本面頗為錯(cuò)綜和均衡。在歐元未來(lái)何去何從可能更多取決于美元走勢(shì)，其自身提示因素可能不是很強(qiáng)，因畢竟歐元區(qū)內(nèi)國(guó)家太多，情況頗為錯(cuò)綜，很難長(zhǎng)期呈現(xiàn)目前這種相對(duì)平穩(wěn)狀態(tài)。

從月線角度看，歐元目前走勢(shì)比較尷尬，其正處于2008年7月和2011年5月高點(diǎn)所聯(lián)成的壓力線附近，如果能有效往上突破，一般至少可摸到1.50美元一帶；在下檔方面，其有1.21美元三重底支撐。也就是說(shuō)，其上下檔可見(jiàn)空間較為均衡。

英鎊仍有調(diào)整空間

至本周一止，英鎊于高位出現(xiàn)三陰，從而構(gòu)成尖頂形態(tài)。周一同上時(shí)間，英鎊已調(diào)整至1.6377美元，顯著低于上周高點(diǎn)的1.6603美元。從英鎊基本面看，似乎出現(xiàn)些不利情況，故本輪調(diào)整極可能會(huì)延續(xù)一陣。

上周四由歐洲數(shù)據(jù)公司Markit公布的英國(guó)2013年12月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)由2013年11月的高點(diǎn)的58.1降至57.3，這使投資者對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)的樂(lè)觀情緒大幅降溫，于是英鎊自此連跌三天。由于英鎊起跌點(diǎn)是兩年半的最高點(diǎn)，所以這樣的調(diào)整力度有可能較大。

本周三和本周四英國(guó)央行將召開(kāi)為期兩天利率會(huì)議，上述經(jīng)濟(jì)情況有可能使得英國(guó)央行在利率前景表述方面趨于謹(jǐn)慎。假如屆時(shí)情況果然如此，英鎊當(dāng)繼續(xù)調(diào)整一段，直到另有新的指引。

當(dāng)前英國(guó)整體經(jīng)濟(jì)情況仍相對(duì)較好，雖然上述制造業(yè)指數(shù)弱于預(yù)期。在所有支撐英鎊的因素中，其樓市復(fù)蘇強(qiáng)勁應(yīng)該是最主要的支撐，因這勢(shì)必迫使英央行在利率的取向方面保持一種整體強(qiáng)硬的態(tài)度。因此，雖然后市英鎊會(huì)調(diào)整一些，但大幅殺跌機(jī)會(huì)暫時(shí)比較有限。