鄭眼看盤:中小市值強(qiáng)勢權(quán)重依舊疲弱

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

A股上周五回落，上證綜指跌1.24%至2083.14點(diǎn)，深圳綜指跌0.23%至1065.69點(diǎn)，成交雙雙放大。小市值股票表現(xiàn)較好，中小板指及創(chuàng)業(yè)板均出現(xiàn)上漲，其中創(chuàng)業(yè)板指再度大漲1.49%。

權(quán)重股低迷是近期大盤特征，而原因比較錯綜。大致看來，權(quán)重股壓力至少包括以下這幾條：第一是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，這要求去產(chǎn)能，傳統(tǒng)的周期類股票首當(dāng)其沖。最近我國的環(huán)境壓力比較突出，這使得原本就受到?jīng)_擊的一部分周期類股更是雪上加霜。

第二是金融改革提速及債務(wù)壓力需要化解，而這些任務(wù)均要求去桿杠。以往大型國企在信貸支持方面向來占據(jù)優(yōu)先地位，資金利用效率低下，浪費(fèi)了寶貴資源，所以未來其在這方面的優(yōu)勢將被弱化。

第三個是IPO新規(guī)，現(xiàn)在市場中可能多數(shù)人已知，IPO新規(guī)會對滬市相對不利，而滬市大型國企類股又較多。下周將有八家新股發(fā)行，其中滬市僅發(fā)行一家。

IPO消息較多可能是上周五股指壓力加大的重要原因之一，因上周四深夜居然又出了些IPO消息。新股已停發(fā)一年多，因此不難預(yù)期，在本周恢復(fù)后，將在相當(dāng)長一段時期內(nèi)維持較快的發(fā)行節(jié)奏，市場所承受的壓力難以評估。

不過上周五盤后，證監(jiān)會在每周例行發(fā)布會上所傳出些消息似乎偏暖，可能對投資者情緒有些安撫作用。證監(jiān)會表示，目前證監(jiān)會正在加快推動養(yǎng)老金、保險資金、住房公積金、QFII等各類境內(nèi)外長期資金入市，相關(guān)工作總體進(jìn)展順利。

預(yù)計(jì)本周股市將處于弱勢，市場將接受IPO正式實(shí)施后的考驗(yàn)。另外，新股發(fā)行新規(guī)對市場的真正影響也將在很大層面上得到檢驗(yàn)。操作方面，近期投資者應(yīng)控制倉位，中長線介入時機(jī)還需耐心等待，其必要條件是新股大量破發(fā)。

一般而言，新股剛開始發(fā)行時定位會較高，雖說首日漲幅有上限，但如果有價無市、全天漲停，則并不改變這“定位較高”本質(zhì)。當(dāng)新股定位較高時，顯然打新股有利可圖，此時市場資金分流的壓力就會較大。隨著未來新股越來越多，其稀缺度必會降低，直至屢屢“破發(fā)”，屆時打新者興趣消失，資金分流情況才會好轉(zhuǎn)。如此投資者就會加大持倉比例，底部不久后就會探到。

當(dāng)然，大盤產(chǎn)生行情還需其他經(jīng)濟(jì)基本面配合，尤其是資金面的配合。就長遠(yuǎn)資金面情況看，投資者不能有過高預(yù)期，只能指望資金面緊缺情況在某一階段出現(xiàn)“超跌反彈”。更具體說，就是當(dāng)某一階段資金面 “極緊”后，變成了“稍緊”的狀態(tài)。

資金面偏緊既有我們主動調(diào)控的因素，也可能有外部因素，可謂是“內(nèi)外夾擊”。在外部方面，今年美聯(lián)儲主基調(diào)必然是分次縮減量化寬松政策，這個過程可急可緩，取決于經(jīng)濟(jì)形勢。如退出過程較快，則內(nèi)外部資金抽緊因素同時發(fā)生效力，這種情況下A股下檔空間有可能擴(kuò)大。