奧賽康：PPI注射劑龍頭 市場(chǎng)占有率位居前列

·發(fā)行后總股本：不超過(guò)2.3億股 ·發(fā)行股份：不超過(guò)7000萬(wàn)股，其中新股發(fā)行不超過(guò)2000萬(wàn)股，老股轉(zhuǎn)讓不超過(guò)5000萬(wàn)股 ·新股對(duì)應(yīng)募資額：7.94億元 ·2013年中報(bào)每股收益：0.77元 ·2013年中報(bào)每股凈資產(chǎn)：3.44元 ·競(jìng)爭(zhēng)力：★★★☆ ·成長(zhǎng)性：★★★★ ·穩(wěn)健度：★★★☆ 每經(jīng)記者劉明濤 質(zhì)子泵抑制劑（PPI）在全世界藥品市場(chǎng)早已創(chuàng)出多個(gè)奇跡，是近幾十年臨床應(yīng)用廣泛、療效最好的藥物之一。雖然在醫(yī)藥界，該藥廣被重視，但是在A股市場(chǎng)，尚還沒(méi)有該領(lǐng)域企業(yè)“誕生”。如今，江蘇奧賽康藥業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱奧賽康，股票代碼：300361，SZ）將打破紀(jì)錄，成為首家專(zhuān)注PPI領(lǐng)域的上市公司。 主攻PPI領(lǐng)域/ 奧賽康設(shè)立于2003年，一直從事消化類(lèi)、抗腫瘤類(lèi)及其他藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。 資料顯示，截至2013年9月30日，奧賽康及其控股子公司擁有92項(xiàng)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的專(zhuān)利，其中發(fā)明專(zhuān)利60項(xiàng)、外觀設(shè)計(jì)專(zhuān)利32項(xiàng)；藥監(jiān)部門(mén)頒發(fā)的藥品批準(zhǔn)文號(hào)83個(gè)，其中化學(xué)藥物注射劑67個(gè)、原料藥16個(gè)；新藥證書(shū)21個(gè)。 另外，奧賽康目前已經(jīng)初步形成了完善的PPI注射劑和抗腫瘤產(chǎn)品組群，現(xiàn)擁有消化類(lèi)、抗腫瘤類(lèi)等領(lǐng)域的37個(gè)品種、67個(gè)規(guī)格化學(xué)藥物注射劑產(chǎn)品，其中包括33個(gè)凍干粉針劑品種和4個(gè)小容量注射劑品種。截至2013年9月，國(guó)內(nèi)已上市的PPI注射劑共有4個(gè)，公司擁有市場(chǎng)份額最高的前3個(gè)品種。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，根據(jù)中國(guó)藥學(xué)會(huì)數(shù)據(jù)，2011年公司在國(guó)內(nèi)的注射用PPI市場(chǎng)中的市場(chǎng)份額排名第二，2012年和2013年1~9月則均已經(jīng)提升至排名第一。奧賽康2013年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.94億元，同比增長(zhǎng)33.62%，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)2.67億元，同比增長(zhǎng)39.11%。奧賽康預(yù)計(jì)，2013年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)將同比增長(zhǎng)40%至50%。 行業(yè)正處于快速成長(zhǎng)期/ 奧賽康之所以備受矚目，與其主要產(chǎn)品所處行業(yè)發(fā)展空間巨大有著直接關(guān)系。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，PPI是近十幾年來(lái)臨床應(yīng)用廣泛、療效最好的藥物之一。其中代表產(chǎn)品奧美拉唑，曾連續(xù)6年位列世界藥品銷(xiāo)售排行榜第一名。至今在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，已有多個(gè)PPI品牌銷(xiāo)售額達(dá)到5億~10億元。 資料顯示，PPI產(chǎn)品包括口服劑型和注射兩類(lèi)，目前市場(chǎng)上注射劑產(chǎn)品有奧美拉唑鈉、泮托拉唑鈉等四種，PPI注射劑產(chǎn)品合計(jì)市場(chǎng)銷(xiāo)售額從2008年的37.29億元，上升至2011年的85.84億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到32.04%。 2008年以來(lái)，注射用奧美拉唑鈉市場(chǎng)銷(xiāo)售額從2008年的21.67億元，上升至2011年的39.3億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到21.95%。注射用蘭索拉唑自?shī)W賽康2008年在國(guó)內(nèi)首家上市后，2011年銷(xiāo)售額已達(dá)7.06億。 業(yè)內(nèi)人士指出，注射用奧美拉唑是PPI代表性藥物，競(jìng)爭(zhēng)相當(dāng)激烈。但從整體市場(chǎng)格局看，市場(chǎng)基本被阿斯利康和奧賽康占據(jù)。目前僅這兩家企業(yè)的奧美拉唑針劑產(chǎn)品為單獨(dú)定價(jià)。 另外，奧賽康營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)覆蓋全國(guó)大部分地區(qū)，在全國(guó)擁有800余家經(jīng)銷(xiāo)商，產(chǎn)品在全國(guó)約4000家縣級(jí)以上醫(yī)院均有銷(xiāo)售，形成了一個(gè)覆蓋全國(guó)主要消化和抗腫瘤專(zhuān)科醫(yī)院和綜合醫(yī)院的學(xué)術(shù)網(wǎng)絡(luò)。 研發(fā)團(tuán)隊(duì)實(shí)力雄厚/ 資料顯示，奧賽康擁有超過(guò)270名專(zhuān)業(yè)研發(fā)人員，碩士及以上學(xué)歷人員120余名。奧賽康表示，公司目前進(jìn)行自主研發(fā)的主要在研項(xiàng)目有25個(gè)，其中18個(gè)已經(jīng)申報(bào)至國(guó)家食藥監(jiān)局，目前正在評(píng)審過(guò)程中。其中包括PPI注射劑中的重磅品種注射用埃索美拉唑鈉和注射用雷貝拉唑，預(yù)計(jì)2014年或2015年上市；公司擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)且制備技術(shù)處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平的抗腫瘤藥物——靶向給藥新劑型奧沙利鉑脂質(zhì)體注射液，該品種已經(jīng)向國(guó)家食藥監(jiān)局進(jìn)行新藥臨床試驗(yàn)申請(qǐng)。奧沙利鉑脂質(zhì)體注射液為國(guó)內(nèi)首創(chuàng)，與奧沙利鉑普通劑型相比具有療效好、藥效長(zhǎng)、靶向性強(qiáng)和毒性低等優(yōu)點(diǎn)，屬于抗腫瘤藥物新劑型。 除自主研發(fā)外，奧賽康與南京工業(yè)大學(xué)、南京醫(yī)科大學(xué)等國(guó)內(nèi)知名院校建立了合作伙伴關(guān)系，與美國(guó)精銳生物公司、LCT公司等具有新藥研發(fā)且兼具創(chuàng)新能力和經(jīng)驗(yàn)的國(guó)際企業(yè)建立了長(zhǎng)期的技術(shù)合作關(guān)系。 財(cái)報(bào)顯示，2010年、2011年、2012年以及2013年1~6月，奧賽康研發(fā)費(fèi)用分別為3253萬(wàn)元、7609萬(wàn)元、9964萬(wàn)元以及5891萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入4%、5.84%、4.88%、4.73%，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為75.02%。 對(duì)于公司主要產(chǎn)品奧西康的后續(xù)開(kāi)發(fā)，奧賽康采用了多項(xiàng)新技術(shù)、新方法對(duì)注射用奧美拉唑鈉生產(chǎn)工藝進(jìn)行改良。同時(shí)，奧賽康正在研究開(kāi)發(fā)奧美拉唑鈉的單一異構(gòu)體，即埃索美拉唑鈉。 另外，奧賽康于2010年向國(guó)家食藥監(jiān)局藥品審評(píng)中心提出注射用奈達(dá)鉑增加新適應(yīng)癥的申請(qǐng)，于2011年3月獲得注射用奈達(dá)鉑新增適應(yīng)癥的補(bǔ)充批件，在原有實(shí)體瘤的適應(yīng)癥基礎(chǔ)上，新增治療小細(xì)胞肺癌、卵巢癌等實(shí)體瘤。隨著注射用奈達(dá)鉑進(jìn)入治療新適癥的腫瘤領(lǐng)域，其發(fā)展空間和潛力將得到進(jìn)一步提升。 募投項(xiàng)目解決產(chǎn)能瓶頸/ 招股書(shū)顯示，奧賽康此次新股發(fā)行募集資金主要用于二期產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目、新藥研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、企業(yè)管理信息系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目等。其中，二期產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目預(yù)計(jì)利用募集資金5.61億元。 近年來(lái)公司普通藥物制劑實(shí)際銷(xiāo)量快速增長(zhǎng)，2011年、2012年普通藥物制劑產(chǎn)銷(xiāo)率已經(jīng)分別達(dá)到101.15%、101.68%，而普藥生產(chǎn)線2011年、2012年的產(chǎn)能利用率也分別達(dá)到119.4%、99.86%，生產(chǎn)能力已經(jīng)不能滿足對(duì)外銷(xiāo)售的需要，部分產(chǎn)品被迫采用外部委托加工的方式。 另外，公司生產(chǎn)藥品具有良好的市場(chǎng)前景，即使按照公司普藥銷(xiāo)售量每年20%增長(zhǎng)率保守測(cè)算，2013年末起公司也將再次面臨產(chǎn)能不足的問(wèn)題?？紤]到公司在目前生產(chǎn)線已經(jīng)多次挖潛，再進(jìn)行技術(shù)改造擴(kuò)充產(chǎn)能空間非常有限。因此，公司未來(lái)再次擴(kuò)張產(chǎn)能只能依靠新建廠線，由于藥品生產(chǎn)對(duì)環(huán)境要求高，并需經(jīng)食藥監(jiān)局驗(yàn)收和GMP認(rèn)證后方可投產(chǎn)，藥廠生產(chǎn)場(chǎng)地的建設(shè)周期一般較長(zhǎng)。如不提前進(jìn)行產(chǎn)能規(guī)劃，公司在未來(lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中將處于非常被動(dòng)的地位。二期產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目完成后，奧賽康的普藥年產(chǎn)能將提升至6000萬(wàn)支，抗腫瘤藥年實(shí)際能力將提升至1600萬(wàn)支。 市場(chǎng)人士指出，募投項(xiàng)目的實(shí)施有利于奧賽康拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，提高產(chǎn)業(yè)規(guī)模，建立更為完善的市場(chǎng)服務(wù)體系和反饋體系，提升綜合競(jìng)爭(zhēng)能力和行業(yè)地位。