銀河證券：明年不會有大牛市 春夏行情有期待

銀河證券預(yù)計，明年將不會有大牛市，上證綜指核心波動區(qū)間為2000到2600點，市場節(jié)奏表現(xiàn)為前高后平，春夏兩季表現(xiàn)更好。

銀河證券預(yù)測，明年我國GDP增速在7%到7.5%之間，CPI全年漲幅在2%到3%。其中，投資預(yù)計將穩(wěn)中有所回落，消費總體平穩(wěn)，傳統(tǒng)周期性行業(yè)將維持穩(wěn)中趨降。

銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家潘向東分析認(rèn)為，目前推進(jìn)的國家經(jīng)濟改革是漸進(jìn)式、平穩(wěn)推進(jìn)的，預(yù)計貨幣和財政政策未來將整體保持穩(wěn)健偏松。同時，金融市場的市場化和國際化改革，將在短期內(nèi)對市場產(chǎn)生一定沖擊，經(jīng)濟回落對傳統(tǒng)的周期性行業(yè)將產(chǎn)生一定的抑制作用，利率的市場化預(yù)計會是一個較為緩慢的過程，但I(xiàn)PO朝著注冊制方向邁進(jìn)將對結(jié)構(gòu)性行情產(chǎn)生抑制。

銀河證券針對明年的A股投資策略給出了“從過去的重行業(yè)配置慢慢過渡到偏重個股”的總體建議。

銀河證券首席策略分析師孫建波認(rèn)為，金融危機之后資源錯配一直深刻影響著中國經(jīng)濟，我國資金成本大幅上升，目前市場部分行業(yè)也存在價值錯配問題。他提出，在配置安全和國家安全大的大環(huán)境下，2014年應(yīng)重點關(guān)注傳統(tǒng)行業(yè)分紅穩(wěn)定的龍頭股和成長股中的龍頭股。

銀河證券預(yù)計，2014年是本輪改革的初始階段，將不會有大牛市，上證綜指核心波動區(qū)間預(yù)計在2000點到2600點，市場節(jié)奏將表現(xiàn)為前高后平，相對而言更看好春夏兩季的表現(xiàn)。

孫建波表示，在看待市場價值和進(jìn)行投資決策時，建議將重點關(guān)注的股票分為兩類：一類是傳統(tǒng)行業(yè)領(lǐng)域，關(guān)注行業(yè)龍頭，尋找分紅穩(wěn)定的個股；一類是成長股，尋找新興行業(yè)領(lǐng)域的龍頭股，挖掘新藍(lán)籌。

銀河證券提出，尋找傳統(tǒng)行業(yè)價值股的關(guān)鍵在于分紅穩(wěn)定。目前傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過剩意味著行業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模不可能再現(xiàn)大發(fā)展；行業(yè)集中度提高是行業(yè)龍頭提升利潤的問題途徑；行業(yè)龍頭同時承擔(dān)起產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)技術(shù)進(jìn)步的責(zé)任；該類公司的行業(yè)地位不斷鞏固、穩(wěn)健經(jīng)營，帶來穩(wěn)定的紅利回報。

在優(yōu)先股試點和分紅制度下發(fā)掘傳統(tǒng)價值，投資者可關(guān)注銀行、公用事業(yè)、保險及券商中的績優(yōu)公司、傳統(tǒng)行業(yè)中的龍頭公司等。

而對于成長股，銀河證券認(rèn)為，新興行業(yè)企業(yè)將在2014年出現(xiàn)分化，投資者應(yīng)當(dāng)關(guān)注行業(yè)內(nèi)有哪些公司可以真正成長起來，要重點關(guān)注個股表現(xiàn)。

銀河證券還特別提出“安全至上”的2014年投資邏輯，這其中又包括國家安全、生產(chǎn)安全、生活安全等幾個主題。其中“國家安全”建議關(guān)注國防軍工、軍工通信、軍工電子、軍工計算機；“生產(chǎn)安全”建議關(guān)注工業(yè)信息服務(wù)、環(huán)保行業(yè)；“生活安全”建議關(guān)注食品安全、治安與信息安全、環(huán)保等領(lǐng)域。