市值配售+首日漲跌限制 打新炒新將面臨“緊箍咒”

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李智    

每經(jīng)記者 李智

在IPO停擺的一年多時間里，熱衷打新、炒新的各路資金焦急等待，但當(dāng)IPO即將開閘之時，他們卻遭遇了兩桶“冰水”洗禮。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，12月13日，滬深兩市交易所均發(fā)布IPO網(wǎng)上按市值申購的實施辦法，嚴格限制了新股申購資格和新股上市首日波動空間。分析人士認為，新股上市首日爆炒神話將成過去，未來新股行情或?qū)②叿€(wěn)定。

新股配售門檻為1萬元

12月13日，上證所發(fā)布了《上海市場首次公開發(fā)行股票網(wǎng)上按市值申購實施辦法》，深交所同時發(fā)布《深圳市場首次公開發(fā)行股票網(wǎng)上按市值申購實施辦法》。分析人士認為，新規(guī)核心在于提出市值配售政策，即要求參與網(wǎng)上申購的投資者需持有一定數(shù)量的非限售股份。

上證所規(guī)定稱，將根據(jù)投資者持有的市值確定其網(wǎng)上可申購額度，每1萬元市值可申購一個申購單位，不足1萬元的部分不計入申購額度。每一個申購單位為1000股，申購數(shù)量應(yīng)當(dāng)為1000股或其整數(shù)倍，但最高不得超過當(dāng)次網(wǎng)上初始發(fā)行股數(shù)的千分之一。

深交所則規(guī)定稱，持有市值1萬元以上（含1萬元）的投資者才能參與新股申購，但與上證所不同的是，深交所規(guī)定，每5000元市值可申購一個申購單位，不足5000元的部分不計入申購額度。每一個申購單位為500股，申購數(shù)量應(yīng)當(dāng)為500股或其整數(shù)倍，但最高不得超過當(dāng)次網(wǎng)上初始發(fā)行股數(shù)的千分之一。

首日漲幅不超發(fā)行價144%

炒新向來是IPO的重頭戲，此前上證所和深交所曾多次出臺規(guī)定遏制新股炒作，不過此次市值配售政策出臺后，分析人士認為這是“史上最嚴限炒令”。

上證所規(guī)定，新股上市首日集合競價階段，有效申報價格不得高于發(fā)行價格的120%且不得低于發(fā)行價格的80%；連續(xù)競價階段有效申報價格不得高于發(fā)行價格的144%且不得低于發(fā)行價格的64%。其中，14時55分～15時有效申報價格不得高于當(dāng)日開盤價的120%且不得低于當(dāng)日開盤價的80%。而按照這一規(guī)定，滬市新股上市首日144%漲幅的已經(jīng)是股價的 “天花板”。同時，上證所還規(guī)定盤中成交價格較開盤價首次上漲或下跌10%以上（含），就將停牌30分鐘，上漲或下跌20%以上（含）的話，就將停牌時間持續(xù)至當(dāng)日14時55分。

而深交所雖未明確規(guī)定連續(xù)競價階段申報上限，但也規(guī)定了股票上市首日開盤集合競價的有效競價范圍為發(fā)行價的上下20%，股價較開盤價波動達到10%和20%之時都將觸及“臨停紅線”。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，原來限制新股炒作的規(guī)定，主要通過盤中股價較開盤價波動達到一定幅度后，實施停牌來實現(xiàn)，但是如在2012年11月上市的浙江世寶 （002703，收盤價20.99元），開盤價較發(fā)行價的漲幅就超過了5倍，因此即使在盤中停牌，最終漲幅也達到了驚人的626.74%。而在最新規(guī)定中，交易所對集合競價階段波動幅度都進行了規(guī)定，極大限制了新股首日波動區(qū)間。

新規(guī)引三大猜想

在市值配售等相關(guān)規(guī)則出臺后，各方立即聚焦三個熱點問題：第一是“打新專業(yè)戶”可能消失，如深交所規(guī)定，投資者持有的市值以投資者為單位進行計算，同一證券賬戶多處托管的，其市值合并計算，持有多個證券賬戶的，多個證券賬戶市值也合并計算；第二是新股非理性炒作或終結(jié)，如上證所表示將對新股上市后前10個交易日出現(xiàn)的異常交易行為予以重點監(jiān)控。比如同一證券賬戶或同一控制人控制的多個證券賬戶，日內(nèi)反向交易或頻繁隔日反向交易且數(shù)量較大等情況都被納入監(jiān)控范圍；第三是有意愿打新的資金，必須配置一定規(guī)模市值的股票，而從資金的安全性來講，持有質(zhì)地優(yōu)良的藍籌股則是相對合理的選擇。