上交所：采取五大舉措更好保護(hù)投資者利益

11月30日，中國證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見》。上海證券交易所干部員工自發(fā)學(xué)習(xí)討論后非常振奮，紛紛表示，《意見》體現(xiàn)了市場各方的共同關(guān)切，吸收了市場各方的共同智慧，將在當(dāng)前和今后一段時間，對資本市場改革發(fā)展彰顯重大轉(zhuǎn)折意義，夯實資本市場健康發(fā)展的制度基石。 上交所新聞發(fā)言人表示，《意見》在資本市場領(lǐng)域?qū)嵸|(zhì)性響應(yīng)了黨的十八屆三中全會提出的“使市場在資源配置中起決定性作用”的重大理論觀點，選取新股發(fā)行這一關(guān)鍵環(huán)節(jié)作為突破口，牢牢抓住了主要矛盾，對資本市場改革發(fā)展將起到“牽一發(fā)而動全身”的效果。《意見》以市場化、法制化為基本導(dǎo)向，首次全面厘清了新股發(fā)行環(huán)節(jié)中政府與市場的重大關(guān)系問題；以歸位盡責(zé)為導(dǎo)向，極大豐富和完善了新股發(fā)行制度建設(shè)的內(nèi)涵和措施；以保護(hù)投資者合法權(quán)益為導(dǎo)向，推動資本市場凸顯價值投資理念，煥發(fā)投資功能。 正如上交所一位員工在討論中講的一句大白話：“改自己才是改革，改別人不是改革?！鄙辖凰侣劙l(fā)言人表示，《意見》的出臺，顯現(xiàn)出資本市場政府和市場關(guān)系正在發(fā)生重大轉(zhuǎn)折?！兑庖姟访鞔_新股發(fā)行審核時限、放棄價值判斷和實質(zhì)審核權(quán)、放開時點、定價、配售等技術(shù)環(huán)節(jié)管制，引入多種市場化發(fā)行手段，強(qiáng)化新股發(fā)行全過程信息披露，體現(xiàn)了監(jiān)管部門對自身定位和市場主體定位的清晰認(rèn)知。政府和市場關(guān)系的重大轉(zhuǎn)折，有利于明確市場預(yù)期，豐富價格信息，強(qiáng)化市場約束，提高公信力。 該發(fā)言人說，《意見》的出臺，標(biāo)志著資本市場制度建設(shè)正在發(fā)生重大轉(zhuǎn)折。《意見》直面市場“重融資、輕回報”的尖銳評價，結(jié)合國情社情，對以中小投資者為代表的買方，提示其強(qiáng)化自主判斷、買者自負(fù)意識；對以發(fā)行人和大股東為代表的賣方行為，實施了更為嚴(yán)厲的約束。特別是針對市場長期詬病的“三高”、“圈錢”等問題，從減持、穩(wěn)定股價、持股意向、履行承諾、信息披露等角度給予嚴(yán)厲約束，從稽查執(zhí)法、事后問責(zé)角度提出了一系列新的安排。市場制度建設(shè)的重大轉(zhuǎn)折，有助于提高市場信心，保護(hù)投資者利益，強(qiáng)化股權(quán)融資約束。《意見》的出臺，昭示著市場將充分煥發(fā)投資功能，實現(xiàn)專家學(xué)者和市場各界期盼的從"政策市"、"投機(jī)市"向"投資市"的重大轉(zhuǎn)折。 該發(fā)言人舉例表示，從約束“炒新”的角度，《意見》對交易所提出了明確工作要求，對于降低惡炒行為對投資者的誤導(dǎo)，倡導(dǎo)價值投資理念，密切市場與實體經(jīng)濟(jì)聯(lián)系具有重要意義。同時，還發(fā)布了優(yōu)先股、分紅、借殼上市新規(guī)，這些舉措對引導(dǎo)價值投資、強(qiáng)化上市公司回報、平抑市場炒作、打造“投資市”具有重要意義。 “改革是資本市場的最大制度紅利，以《意見》為集中代表，此次改革的廣度和深度在新股發(fā)行改革歷史中，是史無前例的，說明改革者——看清了新股發(fā)行改革所基于的"新興加轉(zhuǎn)軌"的市場基礎(chǔ)，尊重歷史、尊重現(xiàn)實；明確了政府和市場的定位和邊界，尊重自己、尊重市場；凸顯了市場化、法制化和保護(hù)投資者合法權(quán)益的改革基調(diào)，尊重國情、尊重規(guī)律。我們相信，《意見》長期利好我國資本市場，特別是有助于打造"投資友好型"的資本市場，進(jìn)而在充分發(fā)揮功能的基礎(chǔ)上，有助于打造"實體服務(wù)型"的資本市場?！卑l(fā)言人表示。 該發(fā)言人披露，為貫徹落實《意見》精神，上交所初步考慮，擬在新股發(fā)行方式改革和新股上市監(jiān)管方面采取五大措施，以確保市場機(jī)制平滑運行，更好保護(hù)投資者切身利益。一是在與登記結(jié)算機(jī)構(gòu)前期準(zhǔn)備工作的基礎(chǔ)上，繼續(xù)研究、完善網(wǎng)下配售、與市值掛鉤的網(wǎng)上申購的業(yè)務(wù)細(xì)則，梳理相關(guān)業(yè)務(wù)流程，完善發(fā)行上市業(yè)務(wù)指引等相關(guān)工作；二是盡快落實新股發(fā)行改革相關(guān)技術(shù)系統(tǒng)改造工作，并及時告知發(fā)行人承銷機(jī)構(gòu)和投資者；三是防控新股炒作，進(jìn)一步嚴(yán)格上市首日價格控制措施，增加新股上市首日交易信息披露內(nèi)容，強(qiáng)化合格投資者管理，維護(hù)市場正常交易秩序；四是修訂《股票上市公告書內(nèi)容與格式指引》，加大新股上市有關(guān)信息披露力度；五是繼續(xù)抓好監(jiān)管工作，將各相關(guān)主體關(guān)于此次改革中新增的承諾履行情況、信息披露要求納入日常監(jiān)管和保薦機(jī)構(gòu)持續(xù)督導(dǎo)意見核查等有關(guān)工作中，對于違背有關(guān)承諾的相關(guān)方進(jìn)行紀(jì)律處分。