IPO重啟倒計(jì)時(shí) 約50家企業(yè)下月上市

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭佩珊 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 鄭佩珊 發(fā)自北京

11月30日下午，證監(jiān)會(huì)緊急召開臨時(shí)新聞發(fā)布會(huì)。此次發(fā)布會(huì)被解讀為近期最重磅的發(fā)布會(huì)：一方面，醞釀已久的《中國證監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見》（以下簡稱《意見》）正式對(duì)外公布，這意味著IPO即將重啟；另一方面，退市制度或率先在創(chuàng)業(yè)板實(shí)施，且不允許在創(chuàng)業(yè)板借殼。預(yù)計(jì)到2014年1月，約有50家企業(yè)能完成程序并陸續(xù)上市。

針對(duì)此次改革與注冊制改革的關(guān)系，證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人說，股票發(fā)行注冊制改革是資本市場牽一發(fā)而動(dòng)全身的改革，需要有步驟地推進(jìn)。專家表示，《意見》直接面向注冊制而來，幾乎所有的細(xì)節(jié)和規(guī)則都是圍繞核準(zhǔn)制向注冊制過渡而設(shè)計(jì)。

完善市場化運(yùn)行機(jī)制

暫停IPO一年多時(shí)間后，監(jiān)管層開始對(duì)資本市場固有頑疾開刀。而這個(gè)風(fēng)向在中國證監(jiān)會(huì)主席肖鋼最近一次發(fā)言中已經(jīng)非常明確。肖鋼在11月28日舉行的第四屆“上證法治論壇”上表示，研究完善證券侵權(quán)民事賠償制度；研究建立證券市場的公益訴訟制度；研究建立和解金賠償制度，即行政和解制度；研究建立監(jiān)管機(jī)構(gòu)責(zé)令購回制度；研究建立承諾違約強(qiáng)制履約制度；研究建立侵權(quán)行為人主動(dòng)補(bǔ)償投資者的制度；研究建立證券專業(yè)調(diào)解制度。

兩天之后的新聞發(fā)布會(huì)上，《意見》面世。作為最新一版的新股發(fā)行改革意見，完全不同于前幾輪修訂的版本。

完善市場化運(yùn)行機(jī)制是改革的重點(diǎn)。在審核理念方面，本次改革之后，監(jiān)管部門和發(fā)審委將只對(duì)發(fā)行申請文件和信息披露內(nèi)容的合法合規(guī)性進(jìn)行審核，不判斷發(fā)行人的持續(xù)盈利能力和投資價(jià)值，改由投資者和市場自主判斷。

關(guān)于市場最為關(guān)心的發(fā)行節(jié)奏，上述部門負(fù)責(zé)人說，今后發(fā)行節(jié)奏將更加市場化：新股發(fā)行的多少、快慢將更大程度由市場決定，新股需求旺盛則多發(fā)，需求冷清則少發(fā)或者不發(fā)。

無礙市場中長期走勢

“它是直接面向注冊制而來，其中，幾乎所有的細(xì)節(jié)和規(guī)則都是圍繞核準(zhǔn)制向注冊制過渡而設(shè)計(jì)的。這是一個(gè)全新的版本，它標(biāo)志著明年一月將是核準(zhǔn)制向注冊制過渡的開始。”武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新指出。

董登新預(yù)測，配合《意見》的出爐，明年3月全國“兩會(huì)”期間有可能頒布新修訂的《證券法》，還有刑法與民法中有關(guān)證券犯罪的條款可能也要作出相應(yīng)修訂。

在A股市場經(jīng)歷了史上最長IPO空窗期之后，A股市場的改革將何去何從？

民生證券研究院副院長管清友分析指出，證監(jiān)會(huì)放松審批，加強(qiáng)發(fā)行人的自我監(jiān)管、通過機(jī)制設(shè)計(jì)降低溢價(jià)發(fā)行。

針對(duì)投資者關(guān)心的新股發(fā)行重啟是否會(huì)影響市場走勢的問題，證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人說，恢復(fù)新股發(fā)行并不決定股市中長期走勢，股市運(yùn)行主要由當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)基本面和宏觀政策所決定。

統(tǒng)計(jì)顯示，股市設(shè)立以來，已經(jīng)歷8次新股發(fā)行暫停、7次恢復(fù)發(fā)行。前7次恢復(fù)發(fā)行后的首個(gè)交易日，上證綜指5次下跌、2次上漲。