再圖業(yè)績(jī)改善 中海集運(yùn)年末頻賣資產(chǎn)“瘦身”

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 戴榆 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 戴榆 發(fā)自上海

昨日（11月27日），中海集運(yùn)（601866，收盤價(jià)2.60元）公布了轉(zhuǎn)讓旗下全資子公司中海碼頭發(fā)展有限公司 （以下簡(jiǎn)稱中海碼頭）100%股權(quán)的最新進(jìn)展：此次轉(zhuǎn)讓股權(quán)的最終評(píng)估值確定為人民幣34.23億元，同時(shí)中海碼頭發(fā)展（香港）有限公司（以下簡(jiǎn)稱香港碼頭）向中海集運(yùn)增發(fā)股份的價(jià)格確定為1.54港元 （折合人民幣1.23元），增發(fā)的股份數(shù)量為約27.83億股。

中海集運(yùn)相關(guān)人士昨日對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，出售資產(chǎn)的計(jì)劃表明管理層有改善業(yè)績(jī)的意圖。雖然上述出售碼頭資產(chǎn)交易預(yù)計(jì)年底之前能夠完成，可貢獻(xiàn)利潤(rùn)8.7億元人民幣，但崢錦實(shí)業(yè)和洋山儲(chǔ)運(yùn)年底前能否完成交易還不確定，而且目前來看出售資產(chǎn)獲益并不能填補(bǔ)凈利潤(rùn)的虧損。

某交運(yùn)行業(yè)分析人士對(duì)記者表示，2012年中海集運(yùn)通過多次出售集裝箱資產(chǎn)扭虧為盈，成功躲過被“ST”，因此，2013年雖然行業(yè)形勢(shì)繼續(xù)不佳，但企業(yè)必須扭虧的壓力并不是那么大。而中海碼頭的受讓方為中海集運(yùn)控股股東中海集團(tuán)位于香港的子公司香港碼頭，也整合了中海集團(tuán)的港口資產(chǎn)。

能否扭虧尚難斷定/

早在10月11日，中海集運(yùn)就與控股股東中海集團(tuán)下屬子公司香港碼頭簽訂了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將持有的中海碼頭100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓予香港碼頭。

昨日公司披露的公告還表示，香港碼頭的股東中國(guó)海運(yùn)（香港）控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱香港控股）將對(duì)香港碼頭進(jìn)行現(xiàn)金增資，現(xiàn)金增資價(jià)格與香港碼頭向中海集運(yùn)增發(fā)股份的增發(fā)價(jià)格相同。交易完成后，中海集運(yùn)持有香港碼頭49%的已發(fā)行股本。

中海集運(yùn)相關(guān)人士昨日接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)表示，上述交易預(yù)計(jì)可在年底之前完成，預(yù)計(jì)可為中海集運(yùn)帶來8.7億元的稅前利潤(rùn)。他表示，管理層的確有意通過出售資產(chǎn)來改善業(yè)績(jī)，但是由于此前港口資產(chǎn)的獲益離填補(bǔ)虧損還有一定的差距，且在不久前的11月22日轉(zhuǎn)讓的崢錦實(shí)業(yè)和洋山儲(chǔ)運(yùn)的受讓方暫未確定，年底之前能否完成暫難以確定，獲益尚不好估算。

“目前來看，加起來的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓（收益）還是不夠填補(bǔ)虧損額”，該人士告訴記者，“可能還需要處置其他資產(chǎn)，到底是處置什么資產(chǎn)，如何處置還沒有定論?！?/p>

根據(jù)中海集運(yùn)三季報(bào)顯示，前三季度公司凈利潤(rùn)虧損約為16.7億元，僅靠上述交易獲利，的確離扭虧為盈有較大差距。

港口資產(chǎn)得以整合/

“去年四季度，中海集運(yùn)通過出售集裝箱獲得13.07億元收益，令其在航運(yùn)形勢(shì)大萎靡的背景下成功實(shí)現(xiàn)全年業(yè)績(jī)扭虧，順利躲過被扣上‘ST’帽子的命運(yùn)”，某交運(yùn)行業(yè)分析師對(duì)記者表示，公司在2013年沒有必須要扭虧的壓力，所要做的就是盡力改善業(yè)績(jī)，減少虧損。

另一方面，有行業(yè)人士認(rèn)為，中海集運(yùn)轉(zhuǎn)讓碼頭資產(chǎn)反而有利于中海集團(tuán)碼頭資產(chǎn)的整合，促使中海集運(yùn)更關(guān)注于集運(yùn)主業(yè)。

“轉(zhuǎn)讓碼頭資產(chǎn)，可以讓中海集運(yùn)更加專注發(fā)展集裝箱運(yùn)輸主業(yè)。集裝箱運(yùn)輸業(yè)進(jìn)入大船時(shí)代，去年中海集運(yùn)抓住船價(jià)低點(diǎn)訂造5艘1.84萬TEU型船，船舶交付后將極大增加公司在歐洲航線的競(jìng)爭(zhēng)力并長(zhǎng)期利好”，興業(yè)證券研報(bào)分析認(rèn)為，但大型船舶的訂造無疑會(huì)加劇企業(yè)的資金緊張，中海集運(yùn)選擇轉(zhuǎn)讓碼頭資產(chǎn)，可以集中資源與精力專注發(fā)展集裝箱運(yùn)輸主業(yè)，有利于增強(qiáng)公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。

此次中海集運(yùn)將營(yíng)收占比極小的中海碼頭資產(chǎn)剝離，有助于中海集團(tuán)將碼頭資產(chǎn)全部劃歸到香港碼頭。該公司作為中海集團(tuán)境外碼頭投資管理平臺(tái)，在過去幾年投資步伐加快的帶動(dòng)下，已經(jīng)擁有不少境外的碼頭資產(chǎn)。

中海集運(yùn)相關(guān)人士昨日對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，交易完成后，公司將境內(nèi)的碼頭資產(chǎn)和境外的碼頭資產(chǎn)合并在一起，由集團(tuán)統(tǒng)一管理運(yùn)營(yíng)，執(zhí)行集團(tuán)進(jìn)一步的投資戰(zhàn)略。

據(jù)業(yè)內(nèi)專業(yè)雜志《航運(yùn)交易公報(bào)》分析稱，通過此次整合，依托中海集團(tuán)雄厚的資金實(shí)力和多元化的產(chǎn)業(yè)及資源，香港碼頭將擁有更充足的發(fā)展資金、更高效的集中管理以及規(guī)?；?、全球化的優(yōu)勢(shì)，發(fā)展空間和盈利能力將得到持續(xù)拓展和增強(qiáng)。

而對(duì)于中海集運(yùn)而言，從100％持股中海碼頭轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄟ^香港碼頭享有碼頭業(yè)務(wù)49％的投資收益，也將分享香港碼頭廣闊發(fā)展前景創(chuàng)造的投資收益，有助于中海集運(yùn)平衡主營(yíng)業(yè)務(wù)周期性和季節(jié)性影響，進(jìn)一步增強(qiáng)抵御航運(yùn)市場(chǎng)波動(dòng)的能力。同時(shí)，中海集團(tuán)從全球范圍內(nèi)調(diào)配和經(jīng)營(yíng)碼頭業(yè)務(wù)，也將有利于中海集運(yùn)集裝箱運(yùn)輸業(yè)務(wù)在全球的拓展。