鄭眼看盤：震蕩格局難改 適當(dāng)?shù)臀鼮橐?

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周二A股維持震蕩態(tài)勢，滬綜指跌0.14%至2183.07點，深綜指漲0.23%至1054.65點，創(chuàng)業(yè)板指跌0.15%至1291.85點，各類市場成交齊縮。盤面看，券商、港口、家電、上海本地股等板塊漲幅居前，航天、石油、傳媒、汽車等板塊跌幅居前。

權(quán)重股中，中石化繼續(xù)大跌，市場漸漸意識到事故利空應(yīng)高于想象，所以拋壓分段釋出，個人認(rèn)為中石化后市仍有下跌機會。銀行股也對股指構(gòu)成拖累，因大銀行全部下跌，雖然跌幅并不太大。

周二上午，央行行長周小川在第三屆“中法金融論壇”上談及存款利率，也提及了減少常態(tài)式外匯市場干預(yù)。這些言論對大銀行股構(gòu)成一些壓力，因如果未來實現(xiàn)存款利率市場化，這些大型銀行相對小銀行更加僵化，對新形勢適應(yīng)起來會更慢。

三中全會紅利持續(xù)發(fā)酵，投資者信心或多或少都得到一些加強，這不僅包括境內(nèi)投資者，也包括境外投資者。接下來市場將視全會政策落實情況進(jìn)行炒作，一些投資者可能會主觀猜測政策內(nèi)容，預(yù)先埋伏進(jìn)去，這樣的做法風(fēng)險和機會并存，結(jié)局自然取決于其判斷水平。

本周末官方PMI指數(shù)將公布，投資者可與前期匯豐PMI指數(shù)初值作個對比，看看真實情況如何，然后調(diào)整持倉策略。一般而言，如果經(jīng)濟指標(biāo)較好，則投資者對資金面情況的預(yù)期應(yīng)保持些謹(jǐn)慎；如果經(jīng)濟指標(biāo)不好，對資金的預(yù)期就可放寬一些。此外，經(jīng)濟指標(biāo)不僅影響資金面，還可能影響改革進(jìn)度。

央行昨在公開市場進(jìn)行了320億元7天期逆回購操作。這個量雖然比較可觀，卻低于近期操作，所給出的信號就頗為錯綜了。似乎央行既在意撫平市場的流動性波動，又似乎害怕給市場太多胡思亂想的理由。本周四投資者可觀望另一次央行操作，看看面臨月底時央行態(tài)度如何。

這一輪資金緊張其實于上周一就已達(dá)到高峰，其后資金價格雖維持在相對高位，卻未進(jìn)一步攀升，顯然和央行“異常細(xì)致”的調(diào)控相關(guān)。若不出意外，本月資金面沖擊不會再有，下個月資金面情況有望全面好轉(zhuǎn)，這應(yīng)當(dāng)有利于股指上漲。本周四應(yīng)是個時間節(jié)點，筆者認(rèn)為短線投資者應(yīng)以購股為主，這樣下月初或有機會。

滬指已盤了6天，似乎正構(gòu)筑不太好看的“圓弧頭”，但筆者認(rèn)為目前股指的圓弧狀其實和月末效應(yīng)有關(guān)，故技術(shù)提示意義不大。筆者猜測股指或有機會向上刺穿前期的2211點高點，只是整體震蕩態(tài)勢仍不易改變。

當(dāng)前基本面比較均衡，只能以時間換空間，等待更多契機。目前股市既得益于改革預(yù)期，又承壓于資金面整體偏緊；既得益于外部較松的短期環(huán)境，卻又受制于美聯(lián)儲中線退出量寬的預(yù)期。