改革政策即將密集落地 A股或就此告別熊先生

十八屆三中全會(huì)閉幕后，各部委對其所涉改革內(nèi)容給予了詮釋。其中一些政策已經(jīng)進(jìn)入實(shí)施階段。隨著改革政策開始進(jìn)入密集“落地”期以及國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改善，已經(jīng)“熊”了六年的A股在改革紅利的集中釋放下具備了走“牛”的基礎(chǔ)。

從目前各部委釋放的改革信息看，對資本市場影響較大的主要包含以下內(nèi)容。

首先是股市改革。對于《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》(下文簡稱《決定》)中提出的“推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革”，證監(jiān)會(huì)主席肖鋼在公開場合進(jìn)行了解釋。他稱，股票發(fā)行注冊制改革是資本市場“牽一發(fā)而動(dòng)全身”的改革，但注冊制不是登記生效制。

隨后，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，注冊制改革需三方面工作齊頭并進(jìn)，一是切實(shí)落實(shí)以信息披露為中心的改革理念，二是推動(dòng)監(jiān)管轉(zhuǎn)型，三是把加強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)法作為市場化改革的法制保障。

監(jiān)管部門已表示，將加大退市制度執(zhí)行力度，真正實(shí)現(xiàn)退市常態(tài)化。

對于股市改革來說，最重要的就是要解決好一“進(jìn)”一“出”的問題，“進(jìn)”指的是IPO，“出”指的是退市?，F(xiàn)在，“進(jìn)”的改革方向已經(jīng)明確，“出”的問題只需進(jìn)一步完善即可。困擾股市發(fā)展的兩大問題已經(jīng)有了解題之法，市場發(fā)展前景由此被業(yè)界一致看好。

其次是金融改革。《決定》第12條為“完善金融市場體系”，共用380余字對金融領(lǐng)域改革方針進(jìn)行了闡述。隨后，央行行長周小川用近6000字的篇幅全面系統(tǒng)的闡述了新一輪金融改革的整體思路和步驟，包括加快實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換、建立存款保險(xiǎn)()制度、加快推進(jìn)利率和匯率市場化。

周小川指出，央行將有序擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間，基本退出常態(tài)式外匯市場干預(yù)。建立以市場供求為基礎(chǔ)，有管理的浮動(dòng)匯率制度。

在資本項(xiàng)目開放領(lǐng)域，央行副行長易綱指出，按照IMF的標(biāo)準(zhǔn)，我國85%的資本項(xiàng)目已處于基本可兌換以上水平。實(shí)現(xiàn)人民幣在經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目下可兌換，是金融開放的重要內(nèi)容。

“金改”的層層推進(jìn)將為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和A股市場的發(fā)展注入滿滿的正能量。

第三是行業(yè)改革。這個(gè)層面以房地產(chǎn)改革影響最為廣泛。《決定》提出，建立全社會(huì)房產(chǎn)、信用等基礎(chǔ)數(shù)據(jù)統(tǒng)一平臺(tái)，推進(jìn)部門信息共享。11月20日，在三中全會(huì)后的第一次國務(wù)院常務(wù)會(huì)議上，提出建立不動(dòng)產(chǎn)登記信息管理基礎(chǔ)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)不動(dòng)產(chǎn)審批、交易和登記信息在有關(guān)部門間依法依規(guī)互通共享，消除“信息孤島”。

建立統(tǒng)一的不動(dòng)產(chǎn)登記制度，被看作是房地產(chǎn)調(diào)控長效機(jī)制的重要組成部分。這項(xiàng)制度建立后，全國不動(dòng)產(chǎn)情況將一目了然，之后推出的房地產(chǎn)調(diào)控政策就將事半功倍。同時(shí)，隨著這項(xiàng)制度的逐步建立，“炒房”資金將被擠出房地產(chǎn)市場，部分資金將重新回到A股中來，成為市場增量資金的一個(gè)供應(yīng)渠道。

除上述部委外，其他部委也對自己所涉領(lǐng)域的改革進(jìn)行了闡釋，并提出了改革政策“落地”的時(shí)間順序。如工信部確定4G牌照發(fā)放時(shí)間等。

當(dāng)前，市場對宏觀經(jīng)濟(jì)走勢的預(yù)期已經(jīng)明朗，對貨幣政策也不再抱有不切實(shí)際的幻想，能給市場帶來一個(gè)又一個(gè)“驚喜”的非改革政策莫屬。隨著改革進(jìn)入實(shí)質(zhì)性推進(jìn)階段，相關(guān)政策也將進(jìn)入密集“落地”期，改革將成為可持續(xù)激發(fā)市場活力的一個(gè)重要因素。同時(shí)，在A股市場盤踞了六年之久的“熊先生”也將被改革政策“大棒”趕走。