空頭香櫞狙擊 美3D打印股重挫

本報(bào)記者楊博

美股3D打印板塊連續(xù)兩天大幅下挫，領(lǐng)頭羊3D系統(tǒng)公司股價(jià)兩日內(nèi)下跌14%，Stratasys公司股價(jià)下跌12%，ExOne下跌16%。而受到做空機(jī)構(gòu)香櫞的“狙擊”，剛上市一個(gè)月的德國(guó)Voxeljet公司股價(jià)下跌近40%。

分析人士認(rèn)為，在缺少重大基本面消息的情況下，3D打印板塊連續(xù)下挫反映出投資者對(duì)該板塊估值過(guò)高的擔(dān)憂(yōu)，一些投資者選擇獲利了結(jié)，引發(fā)拋售。不過(guò)3D打印前景仍然為業(yè)界看好，回調(diào)或?yàn)殚L(zhǎng)期投資者帶來(lái)買(mǎi)入機(jī)會(huì)。

高估值引發(fā)擔(dān)憂(yōu)

做空機(jī)構(gòu)香櫞20日發(fā)布了一份看空剛剛在紐交所上市一個(gè)月的德國(guó)3D打印公司Voxeljet的報(bào)告，稱(chēng)后者第三季度僅售出3臺(tái)3D打印機(jī)，且交易是通過(guò)貸款和其他促銷(xiāo)措施完成的，Voxeljet是“完完全全的笑話(huà)”。

受上述消息影響，Voxeljet股價(jià)20日大跌16.5%，此前一天該公司股價(jià)曾大幅下跌15%。

Voxeljet于10月18日登陸紐交所，并受到投資者熱烈追捧，IPO首日股價(jià)漲幅高達(dá)122%，本周一股價(jià)一度升至每股70美元，較發(fā)行價(jià)上漲接近400%。香櫞表示在IPO中，Voxeljet內(nèi)部人士曾以每股12.09美元出售了187.5萬(wàn)股。該公司三季報(bào)顯示，Voxeljet當(dāng)季收入同比增長(zhǎng)77%至476萬(wàn)美元，并扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)盈利28.6萬(wàn)美元。但該公司估值極高，截至20日收盤(pán)，該公司市盈率高達(dá)545倍，在本周一市盈率曾高達(dá)800倍。

分析人士認(rèn)為，在缺少重大基本面新聞的條件下，3D打印板塊大幅下跌可歸因于投資者對(duì)過(guò)高估值的擔(dān)憂(yōu)和獲利了結(jié)沖動(dòng)。

今年以來(lái)3D打印板塊一直是華爾街最熱門(mén)的板塊之一，主要公司股價(jià)都有不俗表現(xiàn)，但一些投資者開(kāi)始對(duì)3D打印板塊的過(guò)高估值感到擔(dān)心。三季報(bào)顯示，美國(guó)主要3D打印公司仍普遍處于虧損狀態(tài)，除3D系統(tǒng)公司當(dāng)季盈利1766萬(wàn)美元，合每股盈利0.17美元外，Stratasys當(dāng)季虧損663萬(wàn)美元，合每股虧損0.16美元，ExOne虧損22.4萬(wàn)美元，合每股虧損0.02美元。

今年以來(lái)，美股累計(jì)漲幅逼近30%，投資者有獲利了結(jié)需求，前期漲幅較高的板塊可能首當(dāng)其沖。在19日，同樣是在缺少重大行業(yè)基本面新聞的條件下，前期表現(xiàn)較好的美股光伏板塊也出現(xiàn)暴跌。

不過(guò)以美國(guó)最主要的三家3D打印公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)和預(yù)期來(lái)看，其收入強(qiáng)勁增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)有望延續(xù)，盈利水平可望逐步上升。統(tǒng)計(jì)顯示，3D系統(tǒng)公司2012年每股盈利0.78美元，預(yù)計(jì)今年每股盈利0.85美元，明年每股盈利1.11美元；Stratasys去年每股盈利0.86美元，預(yù)計(jì)今年每股虧損0.63美元，明年每股盈利0.97美元；ExOne去年每股虧損1.16美元，預(yù)計(jì)今年每股虧損0.12美元，明年每股盈利0.43美元。

長(zhǎng)期前景依然看好

即便經(jīng)歷連續(xù)兩天的下挫，美股3D打印板塊年內(nèi)的整體漲幅依然較高。截至20日收盤(pán)，3D系統(tǒng)公司今年以來(lái)累計(jì)上漲96%，Stratasys上漲40%，兩家公司股價(jià)曾分別在本周一盤(pán)中創(chuàng)下歷史新高。

分析人士認(rèn)為，雖然多數(shù)3D打印公司的股價(jià)需要一定調(diào)整且波動(dòng)性上升，但仍具有光明的長(zhǎng)期投資前景，大幅回調(diào)或?yàn)殚L(zhǎng)期關(guān)注3D打印行業(yè)的投資者創(chuàng)造買(mǎi)入機(jī)會(huì)。

事實(shí)上，眼下3D打印行業(yè)前景正被普遍看好。本周一，美銀美林發(fā)布報(bào)告，給予3D系統(tǒng)公司和Stratasys股票“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，并上調(diào)兩家公司股價(jià)預(yù)期。

研究公司沃勒斯合伙公司的報(bào)告顯示，3D打印行業(yè)2012年規(guī)模為22億美元，到2021年將達(dá)到108億美元。全行業(yè)年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)19.3%。這意味著每3.75年，行業(yè)規(guī)模就會(huì)翻番。

摩根大通報(bào)告指出，3D打印正成為美國(guó)制造業(yè)多數(shù)部門(mén)的“組成部分”，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年3D打印廠商的年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到20-25%之間。另一家資訊機(jī)構(gòu)Gartner的預(yù)期更為激進(jìn)，預(yù)計(jì)2014年3D打印廠商的收入增長(zhǎng)率將達(dá)到74%。

3D打印行業(yè)的良好前景同時(shí)吸引了多家科技巨頭的目光。傳統(tǒng)打印業(yè)大佬惠普公司CEO惠特曼日前公開(kāi)表示對(duì)3D打印技術(shù)很看好，并表示惠普希望在這一行業(yè)中獲得領(lǐng)先地位，惠普實(shí)驗(yàn)室正在進(jìn)行相關(guān)研究，計(jì)劃于2014年中進(jìn)入3D打印市場(chǎng)。另?yè)?jù)美國(guó)媒體本月初的一篇報(bào)道，IBM有意出價(jià)每股90美元收購(gòu)3D系統(tǒng)公司，較后者當(dāng)時(shí)股價(jià)溢價(jià)30%。