資金價(jià)格續(xù)跌 Shibor全線回落“4”時(shí)代

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 田文會(huì) 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 田文會(huì) 發(fā)自北京

Shibor各期限品種全線回到“4”時(shí)代。某地方商業(yè)銀行債券部相關(guān)人士昨日（11月4日）對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，現(xiàn)在資金面相對(duì)寬松，下午兩、三點(diǎn)鐘左右各機(jī)構(gòu)基本已平盤，沒發(fā)現(xiàn)有借不到錢的情況。多位資金交易員和分析師都預(yù)期11月份流動(dòng)性將相對(duì)寬松，接下來央行政策繼續(xù)保持中性。

不過，東莞銀行金融市場分析師陳龍對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，在市場流動(dòng)性逐漸寬松的情況下，央行會(huì)相對(duì)收緊。

而一位不愿具名的分析師向記者透露，央行對(duì)多家中等偏上的銀行提出要求，只要自己的資金到位，就不要再倒量，即不要替別的機(jī)構(gòu)借錢，從中賺取差價(jià)。這樣會(huì)推高資金價(jià)格。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就此聯(lián)系央行，相關(guān)人士稱不便回復(fù)。不過他表示，相比以往季末的波動(dòng)，近期波動(dòng)并不算大。

資金價(jià)格回落

昨日資金面已相對(duì)寬松?！斑^了這個(gè)月末，出資金的欲望變強(qiáng)烈。上周五利率已經(jīng)下來很多，不過當(dāng)時(shí)還是一個(gè)緊張變寬松的過程?！鄙鲜瞿车胤缴虡I(yè)銀行債券部相關(guān)人士表示，月末時(shí)點(diǎn)考核對(duì)銀行影響還是比較大?！敖裉毂容^寬松，外面很多錢?！绷硪晃怀巧绦匈Y金分析師稱。

昨日Shibor各期限品種全線回到5%以下，隔夜、7天期、14天期、1月期分別下跌19.12個(gè)基點(diǎn)、18.70個(gè)基點(diǎn)、53.00個(gè)基點(diǎn)、55.70至4.0971%、4.4230%、4.5000%、4.6050%?；旧弦训陀?0月24日大漲后的水平。

隔夜和7天期品種下跌較少。一般每月5日例行存款準(zhǔn)備金上繳，上述某地方商業(yè)銀行債券部相關(guān)人士判斷，5日過后隔夜資金價(jià)格還會(huì)下行。

招行金融市場部高級(jí)分析師田嘉超對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，其實(shí)資金總量還是不缺，主要是央行暫停逆回購后，機(jī)構(gòu)的預(yù)期發(fā)生變化，惜售，現(xiàn)在預(yù)期穩(wěn)定了。

不過近期央行仍然比較謹(jǐn)慎。一位不愿具名的分析師向記者透露，央行通過電話對(duì)多家銀行進(jìn)行窗口指導(dǎo)，在要求自己的資金到位后，不能代別的機(jī)構(gòu)借錢倒量，賺取差價(jià)，因?yàn)檫@種倒量會(huì)推高資金價(jià)格。對(duì)于出現(xiàn)這種情況的銀行，要求給出書面的解釋說明。對(duì)此，央行相關(guān)人士稱，不便回復(fù)。記者詢問其他機(jī)構(gòu)的資金交易員和分析師，尚未有回應(yīng)稱聽說此事。

促寬松因素居多

“目前資金利率有點(diǎn)尷尬，價(jià)格下來了，但也沒下來太多。今天做不做逆回購，還不好判斷?！碧锛纬Q。

大漲前的10月23日，隔夜、7天期、14天期、1月期SHIBOR利率分別為 3.7800%、3.9920%、3.8710%、4.8140%。昨日資金價(jià)格距離這個(gè)水平還有一定差距。

田嘉超認(rèn)為，如果隔夜降到3.8%以下，基本就沒太大問題了。

據(jù)大智慧阿思達(dá)克通訊社消息，央行公開市場昨日詢量7天期、14天期逆、28天期正回購以及91天期央票。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，本周公開市場僅有130億元逆回購到期，無央票到期。

東莞銀行金融市場分析師陳龍預(yù)計(jì)，11月份資金面應(yīng)該會(huì)寬松，不過央行動(dòng)作也會(huì)加緊。他認(rèn)為，對(duì)于央行來說，有兩個(gè)可控因素，一個(gè)是公開市場操作，一個(gè)是存款準(zhǔn)備金；三個(gè)不可控因素，分別是外匯占款、銀行現(xiàn)金進(jìn)出、財(cái)政存款投放。他預(yù)期，10月份外匯占款會(huì)更大，當(dāng)月貿(mào)易順差可能在283億美元左右。此前9月份貿(mào)易順差為152億美元。

對(duì)于9月央行口徑外匯占款2682.05億元，較當(dāng)月金融機(jī)構(gòu)口徑外匯占款1263.62億元多出1418億元。陳龍表示，這塊主要是遠(yuǎn)期結(jié)售匯的量。這也預(yù)示著外匯占款上升的可能。

陳龍判斷，全球資金流動(dòng)也支持中國流動(dòng)性向好，除了人民幣有升值預(yù)期，美國政府債務(wù)等問題對(duì)美國就業(yè)、消費(fèi)、GDP等數(shù)據(jù)產(chǎn)生負(fù)面影響，至少美聯(lián)儲(chǔ)明年一季度前不會(huì)啟動(dòng)退出。

財(cái)政投放方面，陳龍估計(jì)，按歷年數(shù)據(jù)和年初預(yù)期判斷，今年最后兩個(gè)月財(cái)政凈投放可能達(dá)到2萬億元。即使今年相較于去年不增加赤字，也會(huì)凈投放1.5萬億元，即使收支平衡，也會(huì)有超過1萬億元的財(cái)政凈投放。此前，中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生預(yù)計(jì)，四季度財(cái)政存款投放將達(dá)1萬億元左右。

陳龍認(rèn)為，資金面寬松后，央行就會(huì)相對(duì)收緊，以保證通脹等目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。在央行可控的兩個(gè)因素中，款準(zhǔn)備金率不會(huì)動(dòng)，這個(gè)影響過大。只能通過公開市場操作。

“也不能收得很緊。（財(cái)政投放的）這些錢都要用到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，只能對(duì)沖外匯占款和小部分財(cái)政投放?！标慅埍硎荆把胄袝?huì)相對(duì)偏緊，但市場流動(dòng)性會(huì)逐漸走向?qū)捤??！?/p>

陳龍判斷，11月過了本周就會(huì)松，11月到12月中旬之前會(huì)是松的。12月后期一般會(huì)緊。田嘉超也稱，11月份到期量少。央行將保持中性政策。如果財(cái)政投放量大，不排除央行實(shí)施正回購。