鄭眼看盤(pán)：資金壓力有限股指有望反彈

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

上周五A股窄幅波動(dòng)，當(dāng)天滬綜指收盤(pán)上漲0.37%至2149.56點(diǎn)，一周累計(jì)上漲0.78%至2149.56點(diǎn)。其余股指走勢(shì)較弱，深綜指全周大跌2.21%至1016.97點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)全周大跌3.72%至1221.96點(diǎn)。下跌主因是資金面相對(duì)偏緊，本周股指運(yùn)行的資金環(huán)境將會(huì)變得好些，故出現(xiàn)反彈機(jī)會(huì)較大。

官方公布的10月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)于上周五公布，該數(shù)值環(huán)比上升了0.3個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到51.4%。經(jīng)濟(jì)形勢(shì)似乎較原先的預(yù)期好，這使得四季度經(jīng)濟(jì)維持快速增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)上升。當(dāng)經(jīng)濟(jì)有起色時(shí)，許多改革也會(huì)變得相對(duì)容易，但當(dāng)經(jīng)濟(jì)情況尚可時(shí)，也許改革的迫切性也有所下降，所以就更依賴管理層在改革方面的主觀能動(dòng)性。

困難有時(shí)能構(gòu)成改革的動(dòng)力，拿養(yǎng)老金改革來(lái)說(shuō)，如果人口紅利仍在，如果養(yǎng)老金未被通脹迅速“吃掉”，那么目前關(guān)于養(yǎng)老金改革的迫切性會(huì)少得多。

即將召開(kāi)的三中全會(huì)即為管理層展現(xiàn)改革決心和前瞻能力的窗口，受到萬(wàn)眾矚目。如果會(huì)議動(dòng)靜很大，將具有里程碑意義。近幾個(gè)月來(lái)，民眾對(duì)改革的期望越來(lái)越高，這并非單單是因?yàn)樾麄鲉?wèn)題，更多是因?yàn)楣芾韺右匆呀?jīng)提前實(shí)施了積極改革，要么已展現(xiàn)出較為迫切的改革傾向。

這方面最新信號(hào)是上周五的“地方政府職能轉(zhuǎn)變和機(jī)構(gòu)改革工作電視電話會(huì)議”，會(huì)議上李克強(qiáng)總理的發(fā)言似乎透露出較大的改革決心。他表示，政府職能轉(zhuǎn)變和機(jī)構(gòu)改革是一場(chǎng)自我革命，要以民意為先，有敢啃“硬骨頭”的勇氣，義無(wú)反顧、一抓到底。

如果在政府職能方面能有較大改革，且執(zhí)行時(shí)少打折扣，那么我國(guó)經(jīng)濟(jì)應(yīng)該還有很大一塊增長(zhǎng)后勁，這是一筆巨大的改革紅利。如果這一塊不能取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，勉力再弄幾輪投資，增長(zhǎng)潛力就差不多會(huì)耗盡，其后的道路將十分艱難。

從最近各方輿情來(lái)看，國(guó)企改革和政府職能改革是重點(diǎn)內(nèi)容，這兩項(xiàng)改革其實(shí)內(nèi)容上有相通性，對(duì)股市相關(guān)個(gè)股可能會(huì)形成深遠(yuǎn)影響，長(zhǎng)線投資者應(yīng)注意。最近關(guān)于中石油拆分的傳言，該股走勢(shì)波動(dòng)明顯加大，未來(lái)隨著類似消息越來(lái)越多，相關(guān)個(gè)股波動(dòng)必將加大。

整體而言，周末消息大致偏好，改革紅利預(yù)期及資金面改善或推升本周A股上漲。如果三中全會(huì)超預(yù)期，那么股指中線也可能存在些上漲機(jī)會(huì)。操作方面，建議繼續(xù)持股觀望，看看消息面有無(wú)超預(yù)期再說(shuō)。

大家知道，以前A股遇到重大利好節(jié)點(diǎn)時(shí)，比如奧運(yùn)會(huì)、各類重大會(huì)議節(jié)點(diǎn)時(shí)，當(dāng)時(shí)的利好內(nèi)容或程度其實(shí)已提前鎖定，早料定事件不存在“超預(yù)期”的可能性，很容易出現(xiàn)“見(jiàn)光死”。然而此次會(huì)議迄今為止仍有不太確定的因素，所以很難評(píng)估其對(duì)經(jīng)濟(jì)或股市的影響，所以也只能多看一陣后才知。